Vplyv financovania

Vlastné imanie a dlh sú dva zdroje financovania dostupné na kapitálových trhoch. Pojem kapitálová štruktúra sa vzťahuje na celkové zloženie financovania spoločnosti. Zmeny kapitálovej štruktúry môžu ovplyvniť kapitálové náklady, čistý príjem, ukazovatele finančnej páky a záväzky verejne obchodovaných spoločností.

Vážené priemerné kapitálové náklady (WACC) merajú celkové kapitálové náklady spoločnosti. Za predpokladu, že náklady na dlh nie sú rovnaké ako náklady na kapitál, WACC sa zmení zmenou štruktúry kapitálu. Náklady na kapitál sú zvyčajne vyššie ako náklady na dlh, takže zvyšujúce sa financovanie vlastným kapitálom zvyčajne zvyšuje WACC.

Financovanie vlastného kapitálu

Financovanie akcií - získavanie peňazí predajom nových akcií - nemá žiadny vplyv na ziskovosť firmy, ale môže oslabiť existujúce podiely akcionárov, pretože čistý príjem spoločnosti je rozdelený medzi väčší počet akcií. Keď spoločnosť získa finančné prostriedky prostredníctvom financovania prostredníctvom vlastného imania, v položke peňažné toky z finančnej činnosti sa nachádza kladná položka a v súvahe sa zvyšuje hodnota kmeňových akcií v nominálnej hodnote.

Financovanie dlhu

Ak firma získa finančné prostriedky prostredníctvom dlhového financovania, v sekcii financovania výkazu o peňažných tokoch sa nachádza kladná položka, ako aj nárast pasív v súvahe. Dlhové financovanie zahŕňa istinu, ktorá sa musí splatiť veriteľom alebo majiteľom dlhopisov, a úroky. Aj keď dlh neznižuje vlastníctvo, platby úrokov z dlhu znižujú čistý príjem a peňažné toky. Toto zníženie čistého príjmu predstavuje aj daňovú výhodu prostredníctvom nižšieho zdaniteľného príjmu. Zvyšujúci sa dlh spôsobuje zvyšovanie ukazovateľov pákového efektu, ako je dlh k vlastnému kapitálu a kapitál k celkovému dlhu. Financovanie dlhu sa často uzatvára so zmluvami, čo znamená, že spoločnosť musí spĺňať určité požiadavky na úrokové krytie a úroveň dlhu. V prípade likvidácie spoločnosti sú držitelia dlhov nadriadenými vlastníkom akcií.