Ako sa americký dolár stal svetovou rezervnou menou

Prvý americký dolár, ako je známe dnes, bol vytlačený v roku 1914 po vytvorení Federálnej rezervnej banky. O necelých šesť desaťročí neskôr sa dolár oficiálne stal svetovou rezervnou menou. Jeho stúpanie na trón však začalo krátko po tom, čo bol atrament pri prvej tlači suchý.

Kľúčové jedlá

• Prvý americký dolár, ako je známe dnes, bol vytlačený v roku 1914 po vytvorení Federálnej rezervnej banky.
• Počas druhej svetovej vojny USA dodávali Spojencom a dostávali platené zlato, ktoré poháňalo USA najväčšieho držiteľa zlata.
• Po vojne krajiny prepojili svoje meny s dolárom, ktorý bol spojený so zlatom. Zlatý štandard sa skončil, ale stav rezerv dolára zostal.
• Dnes je viac ako 61% všetkých zahraničných bankových rezerv denominovaných v amerických dolároch a takmer 40% svetového dlhu je v dolároch.

Pochopenie narodenia amerického dolára

Federálna rezervná banka bola vytvorená zákonom o federálnych rezervách z roku 1913 ako reakcia na nespoľahlivosť a nestabilitu menového systému založeného na bankovkách vydávaných jednotlivými bankami. V tom čase americká ekonomika predstihla britskú ekonomiku ako najväčšiu na svete, ale Británia bola stále stredobodom svetového obchodu, pričom veľká časť z nej sa uskutočňovala v britských librách.

V tom čase tiež väčšina rozvinutých krajín viazala svoje meny na zlato, aby vytvorila stabilitu výmenných kurzov.

Vzostup amerického dolára

Keď však v roku 1914 vypukla prvá svetová vojna, mnoho krajín opustilo zlatý štandard, aby mohli platiť svoje vojenské výdavky papierovými peniazmi, ktoré znehodnocovali ich meny. Po troch rokoch vojny sa Británia, ktorá sa pevne držala zlatého štandardu, aby si udržala svoju pozíciu vedúcej svetovej meny, musela prvýkrát požičať peniaze.

Spojené štáty sa stali poskytovateľom pôžičiek pre mnohé krajiny, ktoré boli ochotné kúpiť americké dlhopisy denominované v dolároch. V roku 1919 bola Británia nakoniec nútená opustiť zlatý štandard, ktorý zdecimoval bankové účty medzinárodných obchodníkov, ktorí obchodovali v librách. Dovtedy dolár nahradil libru ako vedúcu rezervu na svete.

Druhá svetová vojna a americký dolár

Ako to urobilo v prvej svetovej vojne, Spojené štáty vstúpili do druhej svetovej vojny dobre po začatí bojov. Pred vstupom do vojny USA slúžili ako hlavný majiteľ spojencov pre zbrane, zásoby a iný tovar. Spojené štáty, ktoré do konca vojny zbierali veľkú časť svojich platieb za zlato, vlastnili drvivú väčšinu svetového zlata. To vylúčilo návrat k zlatému štandardu vo všetkých krajinách, ktoré vyčerpali svoje zásoby zlata.

Dolár a Bretton Woods

V roku 1944 sa delegáti zo 44 spojeneckých krajín stretli v Bretton Wood v New Hampshire, aby navrhli systém riadenia devíz, ktorý by neznevýhodnil žiadnu krajinu. Bolo rozhodnuté, že svetové meny nemôžu byť spojené so zlatom, ale môžu byť spojené s americkým dolárom, ktorý bol spojený so zlatom.

Táto dohoda, ktorá sa stala známou ako Bretton Woodsská dohoda, stanovila, že centrálne banky budú udržiavať pevné výmenné kurzy medzi ich menami a dolárom. Spojené štáty by na oplátku na požiadanie splatili americké doláre za zlato. Krajiny mali určitý stupeň meny v situáciách, keď ich menové hodnoty boli voči doláru príliš slabé alebo príliš silné. Mohli kúpiť alebo predať svoju menu na reguláciu ponuky peňazí.

Samostatne stojíme ako svetová rezervná mena

V dôsledku dohody z Bretton Woods bol americký dolár oficiálne korunovaný svetovou rezervnou menou, ktorá bola podporená najväčšími zlatými rezervami na svete. Namiesto zlatých rezerv akumulovali ostatné krajiny rezervy v amerických dolároch. Krajiny, ktoré potrebovali miesto na uloženie svojich dolárov, začali kupovať cenné papiere štátnej pokladnice USA, ktoré považovali za bezpečný sklad peňazí.

Dopyt po cenných papieroch štátnej pokladnice spojený s deficitnými výdavkami potrebnými na financovanie vojny vo Vietname a domácich programov Veľkej spoločnosti spôsobil, že Spojené štáty zaplavili trh papierovými peniazmi. Krajiny s rastúcimi obavami o stabilitu dolára začali konvertovať dolárové rezervy na zlato.

Dopyt po zlato bol taký, že prezident Richard Nixon bol nútený zasahovať a odstraňovať dolár zo zlata, čo viedlo k dnešným plávajúcim výmenným kurzom. Aj keď existujú obdobia stagflácie - vysoká inflácia a vysoká nezamestnanosť - americký dolár zostal svetovou rezervnou menou.

Súčasnosť

Podľa Medzinárodného menového fondu (MMF) je dnes viac ako 61% všetkých zahraničných bankových rezerv denominovaných v amerických dolároch. Mnohé z týchto rezerv sú v hotovosti alebo v amerických dlhopisoch, napríklad v amerických štátnych pokladniciach. Približne 40% svetového dlhu je denominovaných v dolároch.

Stav rezerv je vo veľkej miere založený na veľkosti a sile amerického hospodárstva a dominancii finančných trhov USA. Napriek veľkým deficitom výdavkov, biliónom dolárov v zahraničnom dlhu a bezuzdnej tlači amerických dolárov zostávajú americké štátne pokladnice najbezpečnejším zdrojom peňazí. Dôvera a sebadôvera, ktorú má svet v schopnosť Spojených štátov splácať svoje dlhy, udržali dolár ako najviac splatnú menu na uľahčenie svetového obchodu.