Nad par
Čo je nad úrovňou Par?Nad par je pojem, ktorý sa používa na opis ceny dlhopisu, keď sa obchoduje nad jeho nominálnou hodnotou. Dlhopis sa zvyčajne obchoduje nad úrovňou par, ak je jeho príjem vyšší ako distribúcia iných dlhopisov, ktoré sú v súčasnosti na trhu. K tomu dochádza, keď úrokové sadzby poklesli, takže novo vydané dlhopisy majú nižšie kupónové sadzby.
Nad Par Vysvetlené
Medzi výnosmi a cenami dlhopisov existuje inverzný vzťah. Ak výnosy klesnú v dôsledku klesajúcich úrokových sadzieb v ekonomike, ceny dlhopisov sa zvýšia. Naopak, keď úrokové sadzby stúpnu, ceny dlhopisov klesnú, pričom sa nebude predpokladať žiadna negatívna konvexita. Základným dôvodom inverzného vzťahu je, že existujúci výnos dlhopisu sa musí zhodovať s výnosom nového dlhopisu vydaného na trhu s vyššími alebo nižšími prevládajúcimi úrokovými mierami. Predpokladajme, že dlhopis je vydaný v nominálnej hodnote 1 000 dolárov, pričom má kupónovú sadzbu 5%. O šesť mesiacov neskôr v dôsledku spomalenia ekonomiky sú úrokové sadzby nižšie. Dlhopis sa bude obchodovať nad nominálnou hodnotou kvôli inverznému vzťahu medzi výnosom a cenou. Investor, ktorý kupuje obchodovanie s dlhopismi nad par, dostane vyššie úrokové platby, pretože kupónová sadzba bola stanovená na trhu s prevládajúcimi úrokovými mierami. Ak je dlhopis zdaniteľný, investor sa môže rozhodnúť amortizovať prémiu za dlhopis na kompenzáciu zdaniteľného úrokového príjmu; ak dlhopis vytvára úrok oslobodený od dane, investor musí amortizovať prémiu v súlade s pravidlami IRS.
Ako ďaleko nad Par?
Pohyb nad par pri nekalifikovateľnej väzbe závisí od trvania väzby. Čím dlhšie je trvanie, tým vyššia je citlivosť na zmeny úrokových sadzieb. Napríklad dlhopis s duráciou 8 rokov zvýši cenu približne o 8%, ak výnosy klesnú o 100 bázických bodov alebo o 1%. V prípade splatných dlhopisov je však zvýšenie ceny nad parou obmedzené, pretože emitent s veľkou pravdepodobnosťou splatí dlhopis pri poklese úrokových sadzieb. Tento emitent by zrušil tieto staré dlhopisy a znovu vydal nové dlhopisy s nižšími kupónmi.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.