Ako sa určuje úroková sadzba pre štátne dlhopisy?

Výnos cenných papierov štátnej pokladnice vrátane štátnych dlhopisov (dlhopisy T) závisí od troch faktorov: nominálnej hodnoty cenného papiera, za koľko bol cenný papier zakúpený a ako dlho trvá do splatnosti cenného papiera. Na ceny a výnosy štátnej pokladnice vplýva mnoho vonkajších faktorov, ako napríklad menová politika Federálneho rezervného systému a vnímané zdravie hospodárstva.

Úroková sadzba Vs. Sadzba kupónu Vs. Aktuálny výnos

T-dlhopisy nemajú úrokovú sadzbu, ako by mohli byť vkladové certifikáty (CD). Namiesto toho je stanovené percento nominálnej hodnoty dlhopisu vyplácané v pravidelných intervaloch. Toto je známe ako kupónová sadzba. Napríklad T-dlhopis v hodnote 10 000 dolárov s 5% kupónom vyplatí 500 dolárov ročne, bez ohľadu na to, za akú cenu obchoduje na trhu.

Tu sú dôležité súčasné výnosy. Dlhové nástroje nie vždy obchodujú za nominálnu hodnotu. Ak investor nakúpi ten istý dlhopis 10 000 dolárov za 9 500 USD, potom miera návratnosti investícií nie je 5% - v skutočnosti je to 5, 26%. Vypočítava sa to na základe ročných platieb kupónom (500 USD) vydelených nákupnou cenou (9 500 USD).

Faktory ovplyvňujúce výnosy štátnej pokladnice

Ako ukazuje predchádzajúci príklad, výnos z dlhopisu stúpa, keď nákupná cena dlhopisu klesá. Nákupné ceny dlhopisov typu T sú určené ponukou a dopytom po štátnych dlhopisoch; ceny sa zvyšujú, keď je na trhu viac kupujúcich.

Investičná komunita považuje štátny dlh za mimoriadne bezpečný. Keďže vláda má svoj vlastný tlačiarenský stroj vo Federálnom rezervnom systéme, neexistuje takmer žiadna šanca, že by ministerstvo financií nesplnilo svoje záväzky týkajúce sa dlhopisov. To znamená, že sadzby štátnej pokladnice sú veľmi dôležité.

Keď sú časy neisté, investori majú tendenciu vyberať peniaze z rizikovejších aktív, ako sú nezdravé dlhopisy alebo akcie, a vkladať ich do relatívne bezpečných aktív. Tento dodatočný dopyt zvyšuje ceny T-dlhopisov a následne znižuje výnosy T-dlhopisov.