Zásoby na bývanie, ktoré drvia S&P 500, na zníženie sadzieb upozornením

Akciové domy a ETF, ktoré sú na najlepšom roku od roku 2012 v období znižovania sadzieb Federálnych rezerv, pretekali dokonca po prudko rastúcom S&P 500 - výkonnosť, ktorá sa odohráva uprostred dlhého zoznamu varovných signálov, ktoré ohrozujú dlhodobý rast sektora.

Výmenný obchodný fond SPDR S&P Homebuilders (XHB), ktorý zahŕňa aj spoločnosti, ktoré dodávajú stavebné výrobky a bytové doplnky, prekonal širší trh a tento rok vzrástol o 34% oproti 19, 5% návratnosti S&P 500. DR Horton Inc. (DHI) a Beazer Homes USA Inc. (BZH) získali viac ako 40%, zatiaľ čo LGI Homes (LGIH) je takmer 80% a KB Home (KBH) sa v roku 2019 posunula o 63%. načrtnuté v správe Wall Street Journal.

Dynamika bola do značnej miery vyvolaná nižšími nákladmi na hypotekárne pôžičky, ktoré sa zrýchlili znížením sadzieb Fedu, čo znamenalo prudký zvrat od minuloročného stagnujúceho trhu s nehnuteľnosťami.

Fed ďalej posilnil odvetvie citlivé na sadzby v stredu, prinajmenšom krátkodobo, oznámením väčšieho zníženia sadzieb. Zmiešané obchodovanie s bytovými fondmi v oznámení, s mnohými nepatrne nadol, však naznačovalo, že investori v tomto sektore zostávajú opatrní.

Význam pre investorov

Veľkou otázkou je, ako dlho môže táto výkonnosť trvať vzhľadom na množstvo síl, ktoré by mohli brániť rastu tohto odvetvia. Kým v júli vzrástol predaj domov v USA, ďalší kľúčový ukazovateľ vykazuje výrazné nedostatky. Začiatok bývania, meranie novej výstavby domov, klesol už tri mesiace.

Medzitým sa bohatí kupujúci domov sťahujú späť na niektoré z najdrahších trhov, ako to načrtol Bloomberg. Toll Brothers Inc. (TOL), najväčší verejne obchodovaný staviteľ luxusných domov v USA, uviedol, že objednávky v Kalifornii poklesli o 36% pred rokom. Podľa analytika spoločnosti Bloomberg Drew Reading je to znamenie, že kupujúci so zameraním na vyššiu úroveň „venujú väčšiu pozornosť akciovému trhu“ a sú na pozore.

Najväčšou hybnou silou zisky z bytového fondu, Fed, by sa tiež mohol stať kameň úrazu. Oživenie týchto akcií bolo do značnej miery vyvolané rozhodnutím Fedu v júli znížiť úrokové sadzby. Fed však nedávno naznačil, že môže postupne znižovať úrokové sadzby, aby zadržal nedávny pokles úrokových sadzieb hypotéky podľa denníka. Fed to v stredu účinne urobil znížením sadzieb iba o štvrtinu bodu. Medzitým hrozí, že širší obchodný konflikt medzi USA a Čínou spomalí hospodárstvo ako celok, a preto sa bude živiť rastom bývania.

„Pevné formácie domácností a atraktívne hypotekárne sadzby prispievajú k pozitívnemu výhľadu stavebných firiem, “ uviedol v časopise Robert Dietz, hlavný ekonóm Národnej asociácie staviteľov domov. „Stavitelia však vyjadrujú rastúce obavy týkajúce sa neistoty vyplývajúcej z obchodného sporu s Čínou.“

Pozerať sa dopredu

Táto obava zdôrazňuje krehkú povahu obnovy stavieb domov. Investori už zažili v tomto sektore masívne vetroň v roku 2018, keď napríklad SPDR S&P Homebuilders ETF v období medzi januárom a decembrom poklesli o viac ako 30%. Ak sa globálna a americká ekonomika spomalí príliš rýchlo alebo ak sa obchodné napätie zvýši príliš vysoko, škoda nemôže kompenzovať ani nízka hypotekárna úroková sadzba.