Zmluva o komoditných futures
Zmluva o komoditných futures je dohoda o nákupe alebo predaji vopred určeného množstva komodity za konkrétnu cenu v konkrétny deň v budúcnosti. Komoditné futures sa môžu použiť na zabezpečenie alebo ochranu investičnej pozície alebo na stávku na smerový pohyb podkladového aktíva.
Mnoho investorov zamieňa futures s opciami. Pri futures kontraktoch je držiteľ povinný konať. Pokiaľ držiteľ nevypustí futures zmluvu pred uplynutím platnosti, musí kúpiť alebo predať podkladové aktívum za uvedenú cenu.
Vysvetlené komoditné futures
Väčšina termínovaných kontraktov na komoditné obchody je uzavretá alebo započítaná do dátumu ukončenia ich platnosti. Cenový rozdiel medzi pôvodným a záverečným obchodom je vyrovnaný v hotovosti. Komoditné futures sa zvyčajne používajú na zaujatie pozície v podkladových aktívach. Medzi typické aktíva patria:
- Surový olej
- Pšenica
- kukurica
- zlato
- striebro
- Zemný plyn
Futures na komoditné futures sa nazývajú názvom ich mesiaca ukončenia platnosti, čo znamená, že zmluva, ktorá sa končí v septembri, je septembrovou futures. Niektoré komodity môžu mať výrazné kolísanie cien alebo kolísanie cien. V dôsledku toho existuje potenciál pre veľké zisky, ale aj veľké straty.
Kľúčové jedlá
- Zmluva o komoditných futures je dohoda o nákupe alebo predaji vopred určeného množstva komodity za konkrétnu cenu v konkrétny deň v budúcnosti.
- Komoditné futures sa môžu použiť na zabezpečenie alebo ochranu investičnej pozície alebo na stávku na smerový pohyb podkladového aktíva.
- Vysoký stupeň pákového efektu, ktorý sa používa pri komoditných futures, môže zosilniť zisky, ale môžu sa zosilniť aj straty.
Špekulovanie s komoditnými budúcimi zmluvami
Spekulanti môžu na termínové kontrakty s komoditami použiť stávky na smerové ceny na cenu podkladového aktíva. Pozície je možné zaujať oboma smermi, čo znamená, že investori môžu komoditu dlho (alebo kúpiť), ako aj krátku (alebo predať).
Komoditné futures využívajú vysoký stupeň pákového efektu, takže investor nemusí zvyšovať celkovú sumu zmluvy. Namiesto toho sa musí zlomok z celkovej obchodnej sumy vložiť u makléra, ktorý nakladá s účtom. Výška potrebného pákového efektu sa môže líšiť v závislosti od komodity a sprostredkovateľa.
Povedzme napríklad, že počiatočná maržová suma 3 700 dolárov umožňuje investorovi uzavrieť futures kontrakt na 1 000 barelov ropy v hodnote 45 000 dolárov - pričom cena ropy je 45 dolárov za barel. Ak sa cena ropy na konci platnosti zmluvy obchoduje na úrovni 60 USD, investor má zisk 15 USD alebo 15 000 USD. Obchody by sa vyrovnali prostredníctvom sprostredkovateľského účtu investora pripísaním čistého rozdielu medzi týmito dvoma zmluvami. Väčšina termínovaných kontraktov bude vyplatená v hotovosti, ale niektoré zmluvy sa vyrovnajú dodaním podkladového aktíva do centralizovaného spracovateľského skladu.
Vzhľadom na značné množstvo pákového efektu pri obchodovaní s futures by malý posun v cene komodity mohol viesť k veľkým ziskom alebo stratám v porovnaní s pôvodnou maržou. Špekulácie o futures sú vyspelou obchodnou stratégiou a nie sú vhodné na tolerovanie rizika väčšiny investorov.
Riziká komoditných špekulácií
Na rozdiel od opcií sú futures povinnosťou nákupu alebo predaja podkladového aktíva. V dôsledku toho by nezavretie existujúcej pozície mohlo mať za následok, že by neskúsený investor prevzal dodávku veľkého množstva nežiaducich komodít.
Obchodovanie s komoditnými futures môže byť pre neskúsených veľmi riskantné. Vysoký stupeň pákového efektu, ktorý sa používa pri komoditných futures, môže zosilniť zisky, ale môžu sa zosilniť aj straty. Ak pozícia futures na kontrakt stráca peniaze, môže maklér iniciovať výzvu na dodatočné vyrovnanie, čo je požiadavka na dodatočné prostriedky na pripojenie na účet. Ďalej maklér bude zvyčajne musieť schváliť účet na obchodovanie s maržami skôr, ako bude môcť uzavrieť zmluvy.
Zaistenie so zmluvami o komoditných futures
Ako už bolo spomenuté, väčšina špekulatívnych futures sa vyrovnáva. Ďalším dôvodom vstupu na termínový trh je však zaistenie ceny komodity. Podniky používajú budúce zaistenia na zamedzenie cien komodít, ktoré predávajú alebo používajú vo výrobe.
Komoditné futures, ktoré používajú spoločnosti, zaisťujú riziko nepriaznivého pohybu cien. Cieľom zaistenia je zabrániť stratám z potenciálne nepriaznivých zmien cien, a nie špekulovať. Mnoho spoločností, ktoré zaisťujú použitie alebo výrobu podkladového aktíva futures. Medzi príklady použitia komoditného zaistenia patria poľnohospodári, výrobcovia oleja, chovatelia hospodárskych zvierat, výrobcovia a mnoho ďalších.
Napríklad výrobca plastov by mohol použiť komoditné futures na uzamknutie ceny za nákup vedľajších produktov zemného plynu potrebných na výrobu k dátumu v budúcnosti. Cena zemného plynu - rovnako ako všetky ropné produkty - sa môže značne pohybovať a keďže výrobca vyžaduje vedľajší produkt zo zemného plynu na výrobu, v budúcnosti hrozí zvýšenie nákladov.
Ak spoločnosť uzamkne cenu a cena sa zvýši, výrobca by mal zisk z komoditného zabezpečenia. Zisk zo zaistenia by kompenzoval zvýšené náklady na nákup produktu. Spoločnosť by tiež mohla prevziať dodávku produktu alebo kompenzovať futures kontrakt, aby získal zisk z čistého rozdielu medzi nákupnou cenou a predajnou cenou futures kontraktov.
Riziká pre komoditné zabezpečenie
Zaistenie komodity môže viesť k tomu, že spoločnosť príde o priaznivé cenové pohyby, pretože zmluva je zablokovaná pevnou sadzbou bez ohľadu na to, kde sa potom s komoditou obchoduje. Ak by spoločnosť prepočítala svoje potreby týkajúce sa komodít a nadmerného zaistenia, mohlo by to viesť k tomu, že by sa pri predaji späť na trh musela uvoľniť strata z futures.
Pros
Účty s pákovým efektom požadujú iba zlomok z celkovej sumy zmluvy pôvodne uloženej.
Špekulanti a spoločnosti môžu obchodovať na oboch stranách trhu.
Spoločnosti môžu zaistiť cenu potrebných komodít a náklady na kontrolu.
Zápory
Vysoký stupeň pákového efektu môže zosilniť straty a viesť k výzvam na dodatočné vyrovnanie a významným stratám.
Zaistenie komodity môže viesť k tomu, že spoločnosti dôjde k výhodným cenovým pohybom, pretože zmluva je pevne stanovená.
Ak spoločnosť zaistí komoditu, môže to viesť k stratám vyplývajúcim z zrušenia zmluvy.
Príklad reálneho sveta komoditných futures
Majitelia firiem môžu pomocou futures na komoditné obchody stanovovať predajné ceny svojich výrobkov týždne, mesiace alebo roky vopred.
Povedzme napríklad, že poľnohospodár v nasledujúcich 12 mesiacoch vyprodukuje 1 000 000 bušlov sóje. Futures na sójové boby zvyčajne zahŕňajú množstvo 5 000 bušlov. Bod zlomu farmára na bušľu sóje je 10 dolárov za bušľu, čo znamená, že 10 dolárov je minimálna cena potrebná na pokrytie nákladov na výrobu sóje. Farmár vidí, že jednoročná futures na sójové bôby je v súčasnosti stanovená na 15 USD za bušl.
Farmár sa rozhodne zablokovať predajnú cenu 15 dolárov za bušl tým, že predá dostatok jednoročných zmlúv na sóju na pokrytie úrody. Poľnohospodár potrebuje 200 termínových kontraktov (potrebných 1 000 000 bušlov / 5 000 bušlov na zmluvu = 200 zmlúv).
O rok neskôr, bez ohľadu na cenu, poľnohospodár dodá 1 000 000 bušlov a dostane uzamknutú cenu 15 x 200 kontraktov x 5 000 bušlov alebo 15 000 000 dolárov v celkovom príjme.
Pokiaľ však cena sóje nebola v deň expirácie na trhu za 15 dolárov za bušľu, poľnohospodár buď dostal zaplatené viac, ako je prevládajúca trhová cena, alebo pri vyšších cenách vynechal. Keby sa cena sóje v čase vypršania ceny rovnala 13 USD za bushel, zaistenie 15 USD pre farmárov by bolo o 2 000 000 USD vyššie, ako je trhová cena. Na druhej strane, ak by sa sójové bôby po uplynutí platnosti obchodovali za 17 dolárov za bušľu, predajná cena 15 dolárov zo zmluvy znamená, že poľnohospodár by vynechal ďalší zisk vo výške 2 USD za bušľu.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.