BND vs. AGG: Porovnanie ETF dlhopisov

Fondy obchodované s dlhopismi (ETF) sú užitočným nástrojom pre moderných investorov s pevným výnosom. Tieto ETF kombinujú relatívnu stabilitu a diverzifikáciu portfólia dlhopisových podielových fondov s likviditou akcií počas dňa. Najlepšie dlhopisy ETF ju dopĺňajú s nízkymi nákladmi.

Pokiaľ ide o spravované aktíva, dvoma kráľmi dlhopisového priestoru ETF sú iShares Core USA Aggregate Bond ETF (NYSEARCA: AGG) a Vanguard Total Bond Market ETF (NYSEARCA: BND). Oba fondy vlastnili od marca 2016 viac ako 60 miliárd dolárov na celkových aktívach v správe (AUM). Táto úroveň AUM je vyššia ako v prípade iných dlhopisových ETF a ďaleko prevyšuje zvyšok širokej kategórie investičných stupňov.

Emitent, zakladanie a správa

Agregátny dlhopis iShares Core v USA je produktom spoločnosti BlackRock Inc. (NYSE: BLK) a je súčasťou jej úspešnej série iShares ETF. Je to staršie z týchto dvoch fondov o tri a pol roka, ktoré bolo uvedené na trh v septembri 2003. Na podporu všetkých zdrojov najväčšieho svetového správcu peňazí tento ETF nechýba uznanie ani marketing. Manažéri portfólia James Mauro a Scott Radell majú na starosti každodenné operácie ETF.

Celkový trh dlhopisov ETF je prvoradou domácou ponukou dlhopisov spoločnosti Vanguard. Fond Vanguard je v mnohých ohľadoch mladším bratom fondu iShares. Dva ETF sledujú rovnaký index, aj keď s malými odchýlkami vo vykonávaní, a poskytujú zdravú konkurenciu pre nízke poplatky, bezpečnosť a vysoké výnosy.

stratégia

Oba fondy sú pasívne spravované ETF. Stratégie pasívnych investícií sú navrhnuté tak, aby znižovali celkové náklady fondu a znižovali ich investície. Pred odkúpením BlackRock bol iShares Core US Aggregate Bond ETF omnoho nákladnejší a zdĺhavejší fond, ale hospodárska súťaž prudko znížila náklady pre oboch správcov aktív.

Obidva ETF sledujú index Barclays USA Aggregate Bond Index, ktorý je vedúcim ukazovateľom výkonnosti domácich dlhopisov, hoci ETF Vanguard sleduje floatovo upravenú verziu indexu. Index Barclays Aggregate Bond Index je trhovo vážená zbierka celého trhu s dlhopismi USA, s výnimkou komunálnych dlhopisov, štátnych cenných papierov chránených pred infláciou (TIPS) a dlhopisov s vysokým výnosom.

Merateľné charakteristiky údajov

AUM pre jadrový kapitál Spojených štátov amerických agregovaných dlhopisov ETF je vyšší ako 34 miliárd dolárov, čím sa zvyšuje o viac ako 5 miliárd dolárov na Vanguard Total Bond Market ETF. Portfólio pre iShares ETF má mierne dlhšie priemerné trvanie, pri 5, 53 v porovnaní s 5, 42 rokov, a vyššiu priemernú kreditnú kvalitu pri A + v porovnaní s A. Každé z nich je veľmi podobné z hľadiska váženej priemernej splatnosti a výnosu do splatnosti (YTM).

Tieto dva fondy vykazujú pozoruhodne konzistentné finančné údaje. V marci 2016 mala základná investičná banka ETF iShares v USA pomer výdavkov 0, 08% v porovnaní s 0, 07% v prípade trhu Vanguard Total Bond Market ETF. Sú to dva najlikvidnejšie dlhopisy ETF, ktoré dennodenne pohybujú stovky miliónov dolárov. Spready pre ponuku / dopyt sú pomerne malé pre každý, často menej ako 1, 2 centu pre fond iShares a 1, 5 centu pre fond Vanguard.

Základné riziká

Ako fondy kryté dlhopismi sú iShares Core USA Aggregate Bond ETF a Vanguard Total Bond Market ETF nepriamo vystavené rizikám protistrany vo svojich podkladových portfóliách. IShares ETF na prvý pohľad nesie o niečo menšie riziko protistrany z dôvodu lepšej kreditnej kvality. Aj keď sa zdá, že pasívne fondy fungujú na autopilote, každý z nich je tiež vystavený určitým rizikám riadenia.

Možno väčším problémom je inflačné riziko. Treasury heavy bond bond ETFs zriedka generujú najvyššie výnosy na trhu. Očakávajte, že akcionári sa budú snažiť vyrovnať zvýšenie skutočných životných nákladov o 3 alebo 4% za jeden rok. Úrokové riziko je tiež problémom, pretože strednodobý charakter týchto ETF ich robí náchylnejšími ako krátkodobé nástroje.

Výkon a odborné stanovisko

Koncová päťročná výkonnosť pre základný americký agregátny dlhopis iShares ETF a pre trh Vanguard Total Bond Market ETF je takmer identická. V období od marca 2012 do marca 2016 každý fond vrátil priemerne ročne 3, 52%. ETAP iShares bol v tomto období spravidla drahším fondom, takže Vanguard ETF pravdepodobne preukázal silnejšiu skutočnú výkonnosť pri veľmi malom rozpätí. Počas 12 mesiacov od marca 2015 do marca 2016 sa Vanguard ETF vrátil 1, 47% na 1, 39% z iShares ETF.

Znalecký posudok je takmer všeobecne pozitívny pre obidva fondy, hoci málokedy je ohromujúci. Morningstar udeľuje každému z týchto ETF tri hviezdičky. US News Money uprednostňuje fond iShares, vďaka čomu je najlepším strednodobým dlhopisovým spotom, zatiaľ čo fond Vanguard bol na 8. mieste.

Ideálni investori

Pretože stratégie, portfóliá, referenčné hodnoty, výkony a náklady iShares Core USA ETF Agregate Bond ETF a Vanguard Total Bond Market ETF sú také podobné, neexistuje investorská skupina vhodnejšia pre jednu alebo druhú. Všeobecne povedané, každý fond sa môže hodiť ako hlavný podiel pre investorov zameraných na dôchodok alebo ako satelit pre tých, ktorí chcú vysokú mieru domácich dlhopisov. Nízke výnosy a malé výnosy z nich robia nevhodné pre mladších alebo agresívnejších obchodníkov.