Forward Price-to-Earnings - Forward P / E
Forwardová cena / zisk (forward P / E) je verzia pomeru cena / zisk (P / E), ktorá používa predpokladaný zisk pre výpočet P / E. Aj keď zárobky použité v tomto vzorci sú iba odhadom a nie sú také spoľahlivé ako súčasné alebo historické údaje o zárobkoch, odhadovaná P / E analýza stále prináša výhody.
Forward P / E Forward
Prognózovaný zisk použitý v nasledujúcom vzorci sa zvyčajne používa buď predpokladaný zisk na nasledujúcich 12 mesiacov alebo na nasledujúce celoročné fiškálne obdobie (RR). Predný P / E môže byť v kontraste s koncovým pomerom P / E.
Forward P / E = aktuálna cena akcie odhadovaný budúci zisk na akciu \ text {Forward} P / E = \ frac {\ text {Aktuálna cena akcie}} {\ text {Odhadovaný budúci zisk na akciu}} Forward P / E = odhadovaný Budúci zisk na jednu akciuCelá cena akcie
Napríklad predpokladajme, že spoločnosť má aktuálnu cenu akcie 50 USD a tohtoročný zisk na akciu je 5 USD. Analytici odhadujú, že zisk spoločnosti sa v budúcom fiškálnom roku zvýši o 10%. Spoločnosť má aktuálny pomer P / E 50 $ / 5 = 10x.
Naopak P / E vpred by bol 50 $ / (5 x 1, 10) = 9, 1 x. Upozorňujeme, že forwardový P / E je menší ako súčasný P / E, pretože forwardový P / E predstavuje budúci rast výnosov v porovnaní s dnešnou cenou akcií.
01:45Forward Price-to-Earnings
Čo odhalia forwardová cena / zisk?
Analytici radi uvažujú o pomere P / E ako o cene za zisk. Používa sa na výpočet relatívnej hodnoty na základe úrovne príjmov spoločnosti. Teoreticky platí, že zisk 1 USD v spoločnosti A má rovnakú hodnotu ako zisk 1 USD v spoločnosti B. Ak je to tak, obidve spoločnosti by tiež mali obchodovať za rovnakú cenu, ale je to zriedka.
Ak spoločnosť A obchoduje za 5 dolárov a spoločnosť B obchoduje za 10 dolárov, znamená to, že trhové hodnoty spoločnosti B sú vyššie. Môžu existovať rôzne interpretácie, prečo je spoločnosť B viac ohodnotená. Môže to znamenať, že zisky spoločnosti B sú nadhodnotené. Môže to tiež znamenať, že spoločnosť B si zaslúži prémie z hodnoty svojich výnosov vďaka vynikajúcemu riadeniu a lepšiemu obchodnému modelu.
Pri výpočte koncového pomeru P / E analytici porovnávajú dnešnú cenu so ziskom za posledných 12 mesiacov alebo za posledný fiškálny rok; sú však založené na historických cenách. Analytici používajú odhady zisku na určenie, aká bude relatívna hodnota spoločnosti na budúcej úrovni výnosov. Dopredný P / E odhaduje relatívnu hodnotu zárobkov.
Napríklad, ak súčasná cena spoločnosti B je 10 dolárov a odhaduje sa, že zisk sa v budúcom roku zdvojnásobí na 2 doláre, forwardový pomer P / E je 5x alebo polovičný oproti hodnote spoločnosti, keď zarobila 1 dolár. Ak je forwardový pomer P / E nižší ako súčasný pomer P / E, znamená to, že analytici očakávajú zvýšenie výnosov; ak je forwardový P / E vyšší ako súčasný pomer P / E, analytici očakávajú zníženie výnosov.
Kľúčové jedlá
- Forward P / E je verzia pomeru cena / zisk, ktorý používa na výpočet P / E predpokladaný zisk.
- Pretože forward P / E používa odhadovaný EPS, môže viesť k nesprávnym alebo skresleným výsledkom, ak sa skutočný zisk ukáže byť odlišný.
- Analytici často kombinujú predné a koncové odhady P / E, aby lepšie posúdili.
Dopredu P / E vs. koncové P / E
Forward P / E používa projektovanú EPS. Koncový P / E sa medzitým spolieha na výkonnosť v minulosti vydelením súčasnej ceny akcií celkovým ziskom spoločnosti EPS za posledných 12 mesiacov. Je to najobľúbenejšia metrika P / E, pretože je to najobjektívnejší - za predpokladu, že spoločnosť vykázala zisk presne. Niektorí investori sa radšej pozerajú na koncové P / E, pretože neveria odhadom výnosov inej osoby.
Koncové P / E má však aj svoje nedostatky - menovite výkonnosť spoločnosti v minulosti nesignalizuje budúce správanie. Investori by preto mali venovať peniaze na základe budúcej výnosovej sily, nie minulosti. Problémom je aj skutočnosť, že číslo EPS zostáva konštantné, zatiaľ čo ceny akcií kolísajú. Ak významná udalosť spoločnosti ovplyvní cenu akcií výrazne vyššie alebo nižšie, koncové P / E bude menej odrážať tieto zmeny.
Obmedzenia vpred P / E
Keďže forward P / E sa spolieha na odhadované budúce príjmy, podlieha nesprávnemu výpočtu a / alebo zaujatosti analytikov. S forwardovým P / E existujú aj ďalšie základné problémy: spoločnosti by mohli podceňovať zisk, aby porazili odhad konsenzu P / E, keď sa oznámia príjmy budúceho štvrťroku.
Ostatné spoločnosti môžu odhad nadhodnotiť a neskôr ho upraviť podľa svojho budúceho oznámenia o príjmoch. Externí analytici môžu okrem toho poskytovať odhady, ktoré sa môžu líšiť od odhadov spoločnosti, čo spôsobuje zmätok.
Ak využívate forward P / E ako centrálny základ svojej investičnej práce, dôkladne preskúmajte spoločnosti. Ak spoločnosť aktualizuje svoje usmernenie, bude to mať vplyv na budúce P / E spôsobom, ktorý vás môže nútiť revidovať váš názor. Dobrou praxou je použiť P / E vpred aj na konci, aby ste dosiahli dôveryhodnejšiu postavu.
Ako vypočítať Forward P / E v Exceli
V programe Microsoft Excel môžete vypočítať forwardový P / E spoločnosti na nasledujúci fiškálny rok. Ako je uvedené vyššie, vzorec forwardového P / E je jednoducho trhovou cenou spoločnosti za akciu vydelenou jej očakávaným ziskom na akciu. V programe Microsoft Excel najprv zväčšíte šírku stĺpcov A, B a C kliknutím pravým tlačidlom myši na jednotlivé stĺpce a kliknutím ľavým tlačidlom myši na „Šírka stĺpca“ a zmenou hodnoty na 30.
Predpokladajme, že ste chceli porovnať forwardový pomer P / E medzi dvoma spoločnosťami v rovnakom sektore. Do bunky B1 zadajte názov prvej spoločnosti a do bunky C1 názov druhej spoločnosti. potom:
- Do bunky A2 zadajte „Trhová cena za akciu“ a príslušné hodnoty pre trhovú cenu spoločnosti za akciu do buniek B2 a C2.
- Potom do bunky A3 zadajte „Forward Earnings Per share“ a do buniek B3 a C3 zodpovedajúcu hodnotu očakávaného EPS spoločnosti na nasledujúci fiškálny rok.
- Potom do bunky A4 zadajte „Forward Price to Ear Ratio Ratio“.
Napríklad predpokladajme, že spoločnosť ABC v súčasnosti obchoduje za 50 USD a očakáva sa, že jej EPS bude 2, 60 USD. Do bunky B1 zadajte „Spoločnosť ABC“. Potom do bunky B2 zadajte „= 50“ a do bunky B3 „= 2, 6“. Potom do bunky B4 zadajte „= B2 / B3“. Výsledný forwardový pomer P / E pre spoločnosť ABC je 19, 23.
Na druhej strane má spoločnosť DEF v súčasnosti trhovú hodnotu na akciu 30 USD a očakávanú hodnotu EPS 1, 80 USD. Do bunky C1 zadajte „Company DEF“. Ďalej zadajte „= 30“ do bunky C2 a „= 1, 80“ do bunky C3. Potom do bunky C4 zadajte „= C2 / C3“. Výsledný forwardový P / E pre spoločnosť DEF je 16, 67.
Keďže spoločnosť ABC má vyšší forwardový pomer P / E ako spoločnosť DEF, naznačuje to, že investori očakávajú v budúcnosti od spoločnosti ABC vyššie zisky ako spoločnosť DEF.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.