Hotovostný účet vs. maržový účet: Aký je rozdiel?

Investori, ktorí chcú kúpiť cenné papiere, tak robia pomocou sprostredkovateľského účtu. Dva hlavné typy brokerských účtov sú hotovostné účty a maržové účty. Rozdiel medzi nimi je, keď musíte zložiť peniaze.

Hotovostný účet

Na hotovostnom účte musia byť všetky transakcie uskutočnené s dostupnými hotovosťami alebo dlhé pozície. Pri nákupe cenných papierov na hotovostnom účte musí investor vložiť hotovosť na vyrovnanie obchodu alebo na predaj existujúcej pozície v ten istý obchodný deň, takže na vyrovnanie objednávky je k dispozícii hotovostný výnos. Tieto účty sú pomerne jednoduché.

Ak dáte povolenie sprostredkovateľskej spoločnosti, môžu sa požičať aj akcie držané na hotovostnom účte, čo predstavuje potenciálny zdroj dodatočného zisku. Tento proces sa nazýva požičiavanie akcií alebo požičiavanie cenných papierov.

Predajcovia nakrátko a hedžové fondy môžu požadovať pôžičky cenných papierov, najmä cenných papierov, ktoré je zvyčajne ťažké požičať. Ak si požičiavate kapitál alebo cenné papiere, musíte zaplatiť poplatky a úroky z vypožičanej sumy.

V závislosti od trhových sadzieb a dopytu po cenných papieroch sa presná výška úrokov účtovaných za pôžičky cenných papierov bude líšiť (čím ťažšie je požičať, tým vyšší je úrok). Najatraktívnejšie požičané cenné papiere sú tie, ktoré sa najťažšie požičiavajú na krátke predaje, čo zvyčajne znamená akcie s malou kapitalizáciou alebo slabo obchodované akcie, ako aj akcie, ktoré sú už značne krátke alebo majú zníženú cenu.

Tento dopyt predstavuje pre investorov atraktívne príležitosti s požadovanými cennými papiermi. Ak máte hotovostný účet s požadovanými cennými papiermi, môžete svojho makléra informovať o tom, že ste ochotní požičať svoje akcie. Ak existuje dopyt po týchto akciách, váš maklér vám poskytne cenovú ponuku o tom, čo by vám bol ochotný zaplatiť za schopnosť požičať tieto akcie.

Ak súhlasíte, váš maklér bude požičiavať vaše akcie krátkem predajcovi alebo zaisťovaciemu fondu za vyššiu sadzbu a rozdáť rozdiel, ako aj uspokojiť dopyt iného zákazníka a vytvárať provízie. Napríklad váš maklér vám môže dať 8% úrok z požičaných akcií, zatiaľ čo požičať na 13 percent. V závislosti od veľkosti vašej pozície môže byť príjemným doplnkovým zdrojom návratnosti. Táto metóda vám tiež umožňuje udržať svoju existujúcu dlhé postavenie v zabezpečení a ťažiť z jej pohybu smerom nahor.

V závislosti od sprostredkovateľa môže alebo nemusí poskytovať túto službu a môže si vyžadovať aj minimálny počet akcií alebo čiastku v dolároch.

Maržový účet

Maržový účet umožňuje investorovi požičiavať si proti hodnote aktív na účte na nákup nových pozícií alebo na predaj krátkeho času. Týmto spôsobom môže investor využiť maržu na využitie svojich pozícií a zisku z býčích aj medvedích pohybov na trhu. Maržu je možné použiť aj na výbery hotovosti oproti hodnote účtu ako krátkodobý úver.

Pre investorov, ktorí sa snažia využiť svoje pozície, môže byť maržový účet veľmi užitočný a nákladovo efektívny. Pri vytvorení zostatku marže (debet) je nevyrovnaný zostatok predmetom dennej úrokovej sadzby účtovanej firmou. Tieto sadzby vychádzajú z aktuálnej základnej sadzby zvýšenej o dodatočnú sumu účtovanú požičiavajúcou spoločnosťou a môžu dosiahnuť až 10 percent.

Investor s maržovým účtom môže zaujať krátku pozíciu v akciách XYZ, ak je presvedčený, že cena pravdepodobne klesne. Ak cena skutočne klesne, môže pokryť svoju krátku pozíciu v tom čase tak, že zaujme dlhú pozíciu v akciách XYZ. Získa tak zisk z rozdielu medzi sumou získanou pri počiatočnej transakcii nakrátko a sumou, ktorú zaplatil za nákup akcií za nižšiu cenu, zníženú o jeho úrokové marže počas tohto časového obdobia.

Na hotovostnom účte musí medvedí investor v tomto scenári nájsť ďalšie stratégie na zabezpečenie alebo vytvorenie príjmu na svojom účte, pretože musí používať iba vklady v hotovosti a dlhé pozície. Napríklad môže zadať príkaz na zastavenie predaja XYZ, ak klesne pod určitú cenu, čo obmedzuje jeho riziko poklesu.

Účty marže musia vždy udržiavať určitý pomer marží. Ak hodnota účtu klesne pod tento limit, klient vydá výzvu na dodatočné vyrovnanie, čo je požiadavka na uloženie väčšieho množstva hotovosti alebo cenných papierov, aby sa hodnota účtu vrátila späť do limitu. Klient môže na svoj účet pridať novú hotovosť alebo predať niektoré zo svojich podielov, aby získal hotovosť.

Maržové privilégiá sa na individuálnych dôchodkových účtoch neponúkajú, pretože podliehajú ročným limitom príspevkov, čo ovplyvňuje schopnosť uspokojiť výzvy na dodatočné vyrovnanie.

Cenné papiere na vašom maržovom účte môžu byť požičané inej strane alebo môžu byť použité ako kolaterát sprostredkovateľskou spoločnosťou kedykoľvek bez predchádzajúceho upozornenia alebo kompenzácie, ak je na účte, na ktorom ste sa dostali k dlhu, (alebo záporný zostatok). rezervné fondy. Ak je účet v kreditnom stave, v ktorom ste nevyužili rezervné prostriedky, akcie sa nemôžu požičať.

Dlžníkmi akcií držaných na účtoch s dozabezpečením sú vo všeobecnosti aktívni obchodníci, ako sú hedžové fondy, ktorí sa buď pokúšajú krátiť zásoby alebo potrebujú krytie úveru na akcie, ktorý bol vyžiadaný. Investičné spoločnosti, ktoré potrebujú podkladový nástroj pre derivátovú zmluvu môže si požičať vaše marginované zásoby od svojho makléra. Sprostredkovateľská spoločnosť môže cenné papiere zastaviť aj ako kolaterál.

Navyše, ak vaše marginované akcie vyplácajú dividendy, ale sú požičané, nedostanete skutočné dividendy, pretože nie ste oficiálnym držiteľom. Namiesto toho dostanete „platby namiesto dividend“, čo môže mať rôzne daňové dôsledky. Ak sú vaše akcie požičané, môžete tiež stratiť hlasovacie práva.

Kľúčové jedlá

• Hotovostné účty sú maklérske účty, ktoré sú financované v hotovosti pred nákupom cenných papierov.
• Maržové účty vám umožňujú požičiavať si peniaze za hodnotu cenných papierov na vašom účte.
• Maržové účty sú užitočné pri predaji nakrátko.
• Hotovostné účty môžu využívať prístup požičiavania cenných papierov.