Európska kríza štátneho dlhu
Európska kríza štátneho dlhu bola obdobím, keď niekoľko európskych krajín zažilo kolaps finančných inštitúcií, vysoký štátny dlh a rýchlo rastúce rozpätia výnosov dlhopisov vo vládnych cenných papieroch.
02:05Prehľad štátneho dlhu
História krízy
Dlhová kríza sa začala v roku 2008 kolapsom islandského bankového systému a potom sa rozšírila predovšetkým do Portugalska, Talianska, Írska, Grécka a Španielska v roku 2009. To viedlo k strate dôvery v európske podniky a ekonomiky.
Krízu nakoniec ovplyvnili finančné záruky európskych krajín, ktoré sa obávali kolapsu eura a finančnej nákazy, a Medzinárodného menového fondu (MMF). Ratingové agentúry znížili dlhy viacerých krajín eurozóny.
Dlh Grécka sa v jednom okamihu presunul do nezmyselného stavu. Krajiny, ktoré dostávajú prostriedky na záchranu, boli v rámci zmlúv o pôžičke povinné splniť úsporné opatrenia určené na spomalenie rastu dlhu verejného sektora.
Kľúčové jedlá
- Európska kríza štátneho dlhu sa začala v roku 2008 kolapsom islandského bankového systému.
- Medzi príčiny, ktoré k tomu prispeli, patrila finančná kríza v rokoch 2007 až 2008 a veľká recesia v rokoch 2008 až 2012.
- Kríza vyvrcholila medzi rokmi 2010 a 2012.
Príčiny prispievania k dlhovej kríze
Medzi príčiny, ktoré k tomu prispeli, patrila finančná kríza v rokoch 2007 až 2008, veľká recesia v rokoch 2008 až 2012, kríza na trhu s nehnuteľnosťami a bubliny nehnuteľností v niekoľkých krajinách. Prispeli tiež fiškálne politiky periférnych štátov týkajúce sa vládnych výdavkov a príjmov.
Do konca roku 2009 periférne členské štáty eurozóny, Španielsko, Írsko, Portugalsko a Cyprus neboli schopné splácať alebo refinancovať svoj vládny dlh alebo zachrániť svoje banky, ktoré sú predmetom sporu, bez pomoci finančných inštitúcií tretích strán. Medzi ne patrili Európska centrálna banka (ECB), MMF a prípadne Európsky nástroj finančnej stability (EFSF).
V roku 2009 Grécko takisto odhalilo, že jeho predchádzajúca vláda hrubo podhodnotila svoj rozpočtový deficit, čo znamená porušenie politiky EÚ a obavy z kolapsu eura vyvolané politickou a finančnou nákazou.
Sedemnásť krajín eurozóny hlasovalo v roku 2010 o vytvorení EFSF, konkrétne s cieľom riešiť krízu a pomáhať s ňou. Európska kríza štátneho dlhu dosiahla vrchol medzi rokmi 2010 a 2012.
S rastúcim strachom z nadmerného štátneho dlhu veritelia v roku 2010 požadovali od štátov eurozóny vyššie úrokové sadzby, pričom vysoké úrovne dlhu a deficitu sťažujú týmto krajinám financovanie ich rozpočtových deficitov, keď čelili celkovému nízkemu hospodárskemu rastu. Niektoré postihnuté krajiny zvýšili dane a znížili výdavky na boj proti kríze, ktorá prispela k sociálnemu rozruchu na ich hraniciach ak kríze dôvery vo vodcovstvo, najmä v Grécku. Niektoré z týchto krajín vrátane Grécka, Portugalska a Írska mali počas tejto krízy svoje štátne dlhy znížené na nezdravé postavenie medzinárodnými ratingovými agentúrami, čo zhoršuje obavy investorov.
V správe z roku 2012 pre Kongres Spojených štátov sa uvádza: „Dlhová kríza v eurozóne sa začala koncom roka 2009, keď nová grécka vláda odhalila, že predchádzajúce vlády nesprávne uvádzali údaje o štátnom rozpočte. Vyššia než očakávaná úroveň deficitu narušila dôveru investorov a spôsobila nárast spreadov dlhopisov na neudržateľné úrovne. Obavy sa rýchlo rozšírili o to, že fiškálna pozícia a úroveň dlhu mnohých krajín eurozóny boli neudržateľné. ““
Grécky príklad európskej krízy
Začiatkom roku 2010 sa vývoj odrážal v rastúcom rozpätí výnosov štátnych dlhopisov medzi dotknutými okrajovými členskými štátmi Grécka, Írska, Portugalska, Španielska a najmä Nemecka.
Výnos Grécka sa do mája 2010 rozpadol s Gréckom, ktoré potrebuje pomoc v eurozóne. Grécko dostalo v nasledujúcich rokoch niekoľko záchranných opatrení od EÚ a MMF výmenou za prijatie úsporných opatrení na zníženie verejných výdavkov a výrazného zvýšenia daní, ktoré sú na základe mandátu EÚ. Hospodárska recesia krajiny pokračovala. Tieto opatrenia spolu s hospodárskou situáciou spôsobili sociálne nepokoje. V júni 2015 čelilo Grécko rozdelenému politickému a fiškálnemu vodcovstvu v prípade zlyhania štátu.
Grécki občania hlasovali proti záchranným opatreniam a ďalším úsporným opatreniam EÚ nasledujúci mesiac. Toto rozhodnutie vyvolalo možnosť, že Grécko by mohlo úplne opustiť Európsku menovú úniu (HMÚ). Vystúpenie krajiny z HMÚ je bezprecedentné, a ak sa vráti k používaniu Drachmy, špekulatívne účinky na hospodárstvo Grécka sa pohybujú od úplného hospodárskeho kolapsu po prekvapivé oživenie.
Ako uviedla agentúra Reuters v januári 2018, grécka ekonomika je stále veľmi neistá s mierou nezamestnanosti približne 21%.
„Brexit“ a európska kríza
V júni 2016 hlasovalo Spojené kráľovstvo v referende o opustení Európskej únie. Toto hlasovanie podporilo euroskeptikov na celom kontinente a špekulácie prudko stúpli, že ostatné krajiny opustia EÚ.
Je bežné, že toto hnutie rástlo počas dlhovej krízy a kampane označili EÚ za „potápajúcu sa loď“. Referendum vo Veľkej Británii vyslalo do ekonomiky šokové vlny. Investori utiekli do bezpečia, tlačili niekoľko vládnych výnosov na zápornú hodnotu a britská libra bola na najnižšej hodnote voči doláru od roku 1985. S&P 500 a Dow Jones sa vrhli, potom sa v nasledujúcich týždňoch zotavili, až kým nedosiahli rekordné maximá investorom sa vyčerpali investičné možnosti z dôvodu negatívnych výnosov.
Taliansko a európska dlhová kríza
Kombinácia volatility trhu vyvolaná Brexitom, pochybnými politikmi a slabo riadeným finančným systémom zhoršila situáciu v talianskych bankách v polovici roku 2016. Ohromujúcich 17% talianskych pôžičiek v hodnote približne 400 miliárd dolárov bolo nevyžiadaných a banky potrebovali výraznú pomoc.
Úplný kolaps talianskych bánk je pravdepodobne väčším rizikom pre európske hospodárstvo ako grécky, španielsky alebo portugalský kolaps, pretože talianske hospodárstvo je oveľa väčšie. Taliansko opakovane požiadalo o pomoc EÚ, ale EÚ nedávno zaviedla pravidlá „záchrany pomocou vnútorných zdrojov“, ktoré zakazujú krajinám záchranu finančných inštitúcií z peňazí daňových poplatníkov bez toho, aby investori utrpeli prvú stratu. Nemecko bolo jasné, že EÚ nebude tieto pravidlá vzťahovať na Taliansko.
Ďalšie účinky
Írsko nasledovalo po Grécku, keď požiadalo o záchranu v novembri 2010, pričom Portugalsko nasledovalo v máji 2011. Taliansko a Španielsko boli tiež zraniteľné. V júni 2012 Španielsko a Cyprus požiadali o oficiálnu pomoc.
Situácia v Írsku, Portugalsku a Španielsku sa do roku 2014 zlepšila v dôsledku rôznych fiškálnych reforiem, domácich úsporných opatrení a ďalších jedinečných ekonomických faktorov. Očakáva sa však, že cesta k úplnému hospodárskemu oživeniu bude dlhá a objaví sa banková kríza v Taliansku a nestability po Brexite.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.