Pochopenie rozdelenia zásob

Povedzme, že ste dostali 100 dolárov a niekto vám za to ponúkol dva 50 dolárov. Zobrali by ste si ponuku? Môže to znieť ako zbytočná otázka, ale akcia rozdelenia akcií vás stavia do podobnej pozície. V tomto článku sa zameriame na to, čo je rozdelenie akcií, prečo sa to robí a čo to pre investora znamená.

Čo je to Stock Split?

Rozdelenie akcií je firemná akcia, ktorá zvyšuje počet nesplatených akcií spoločnosti vydelením každej akcie, čím sa znižuje jej cena. Trhová kapitalizácia akcie však zostáva rovnaká, rovnako ako hodnota 100 dolárov sa nemení, ak je vymenená za dve 50 dolárov. Napríklad pri rozdelení akcií 2 na 1 dostane každý akcionár ďalšiu akciu za každú držanú akciu, ale hodnota každej akcie sa zníži o polovicu: dve akcie sa teraz rovnajú pôvodnej hodnote jednej akcie pred rozdelením.

Povedzme, že akcie A sa obchodujú za 40 dolárov a vydali 10 miliónov akcií, čo jej dáva trhovú kapitalizáciu 400 miliónov dolárov (40 x 10 miliónov akcií). Spoločnosť sa potom rozhodne vykonať rozdelenie akcií 2 na 1. Za každého vlastníka akcií, ktorý v súčasnosti vlastní, dostane jednu ďalšiu akciu vloženú priamo na svoj maklérsky účet. Teraz majú dve akcie za každú predtým držanú, ale cena akcie sa zníži o 50%, zo 40 na 20 dolárov. Všimnite si, že trhová kapitalizácia zostáva rovnaká - zdvojnásobila stav nesplatených zásob na 20 miliónov a súčasne znížila cenu akcií o 50% na 20 dolárov pri kapitalizácii 400 miliónov dolárov. Skutočná hodnota spoločnosti sa vôbec nezmenila.

Kľúčové jedlá

• Akciové rozdelenie je podniková akcia, pri ktorej spoločnosť rozdeľuje svoje existujúce akcie do viacerých akcií, aby zvýšila likviditu akcií.
• Spoločnosti tiež vykonávajú rozdelenie akcií z rôznych dôvodov súvisiacich s psychológiou tvorby cien.
• Aj keď počet nesplatených akcií stúpa o určitý násobok, celková dolárová hodnota akcií zostáva rovnaká, pretože rozdelenie neprináša žiadnu skutočnú hodnotu.
• Najbežnejšie rozdelené pomery sú 2: 1 alebo 3: 1, čo znamená, že akcionár bude mať dve alebo tri akcie za každú predtým držanú akciu.
• Reverzné rozdelenie akcií je opačná transakcia, pri ktorej spoločnosť namiesto násobenia počtu akcií, ktoré vlastní akcionári, rozdelí počet akcií, a zodpovedajúcim spôsobom zvýši trhovú cenu.

Najbežnejšie rozdelenia akcií sú 2 na 1, 3 na 2 a 3 na 1. Ľahký spôsob, ako určiť novú cenu akcií, je vydeliť predchádzajúcu cenu akcií deliacim pomerom. V prípade nášho príkladu vydeľte 40 USD 2 a získame novú obchodnú cenu 20 USD. Keby sa akcie rozdelili na 3: 2, urobili by sme to isté: 40 / (3/2) = 40 / 1, 5 = 26, 6 USD.

Je tiež možné mať reverzné rozdelenie akcií: 1: 10 znamená, že za každých 10 akcií, ktoré vlastníte, získate jednu akciu. Ďalej uvádzame presne to, čo sa deje s najpopulárnejšími rozdeleniami, pokiaľ ide o počet akcií, cenu akcií a trhovú kapitalizáciu spoločnosti, ktorá svoje akcie delí.

Aký má zmysel rozdelenie zásob ">

Existuje niekoľko dôvodov, prečo spoločnosti uvažujú o vykonaní rozdelenia zásob.

Prvým dôvodom je psychológia. Keď sa cena akcie zvyšuje a zvyšuje, niektorí investori môžu cítiť, že cena je príliš vysoká na to, aby si ich mohli kúpiť, alebo malí investori môžu cítiť, že je to nedostupné. Rozdelenie akcií znižuje cenu akcií na „atraktívnejšiu“ úroveň. Účinok je tu čisto psychologický. Skutočná hodnota akcie sa nemení o kúsok, ale nižšia cena akcií môže ovplyvniť spôsob, akým sú akcie vnímané, a preto láka nových investorov. Rozdelenie akcií tiež dáva existujúcim akcionárom pocit, že zrazu majú viac akcií ako predtým, a samozrejme, ak ceny stúpajú, majú viac akcií na obchodovanie.

Ďalším a pravdepodobne logickejším dôvodom rozdelenia akcií je zvýšenie likvidity akcie, ktorá sa zvyšuje s počtom akcií v obehu. Ak sa akcie dostanú do stoviek dolárov za akciu, môže dôjsť k veľmi veľkým spreadom s ponukou / dopytom. Dokonalým príkladom je Berkshire Hathaway od Warrena Buffetta (NYSE: BRK.A), ktorý nikdy nemal rozdelenie zásob. Jeho rozpätie na ponuku / dopyt môže často presahovať 100 dolárov a od novembra 2013 sa akcie triedy A obchodovali za niečo vyše 173 000 dolárov.

S finančnou teóriou však nesúhlasí žiadny z týchto dôvodov alebo možných účinkov. Ak požiadate profesora financií, pravdepodobne vám povie, že rozdelenie je úplne irelevantné - spoločnosti to napriek tomu stále robia. Rozdelenia sú dobrým dôkazom toho, ako činy spoločností a správanie investorov nie sú vždy v súlade s finančnou teóriou. Táto skutočnosť otvorila širokú a relatívne novú oblasť finančnej štúdie nazývanú behaviorálne financovanie.

Výhody pre investorov

Existuje veľa argumentov o tom, či je rozdelenie akcií pre investorov výhodou alebo nevýhodou. Jedna strana tvrdí, že rozdelenie zásob je dobrým ukazovateľom nákupu, čo signalizuje, že cena akcií spoločnosti sa zvyšuje, a preto sa darí veľmi dobre. Môže to byť pravda, ale na druhej strane rozdelenie akcií jednoducho nemá žiadny vplyv na základnú hodnotu akcie, a preto nepredstavuje pre investorov žiadnu skutočnú výhodu. Napriek tomu investičné noviny vzali na vedomie často pozitívny sentiment okolo rozdelenia akcií. Existujú celé publikácie venované sledovaniu zásob, ktoré sa rozdeľujú a snažia sa profitovať z býčieho charakteru rozdelenia. Kritici tvrdia, že táto stratégia nie je v žiadnom prípade časom testovaná a je prinajlepšom sporná.

Faktoring v komisiách

Historicky bol nákup pred rozdelením dobrou stratégiou z dôvodu provízií vážených počtom akcií, ktoré ste kúpili. Bolo to výhodné iba preto, že vám ušetrili peniaze na provízie. Toto nie je dnes taká výhoda, pretože väčšina maklérov ponúka paušálny poplatok za provízie, pričom účtuje rovnakú sumu za 10 akcií alebo 1 000. Niektorí online makléri majú limit 2 000 alebo 5 000 akcií za paušálnu sadzbu, väčšina investorov si však nekupuje toľko akcií naraz.

Spodný riadok

Pamätajte, že rozdelenie akcií nemá žiadny vplyv na hodnotu (meranú trhovou kapitalizáciou) spoločnosti. Rozdelenie akcií by nemalo byť rozhodujúcim faktorom, ktorý vás naláka na kúpu akcií. Aj keď existujú určité psychologické dôvody, prečo spoločnosti rozdelia svoje akcie, nemení to nijaký z obchodných základov. Nakoniec, či už máte dva účty 50 dolárov alebo jeden účet 100 dolárov, máte v banke rovnakú sumu.