Ekonomická hodnota vlastného imania (EVE)
Ekonomická hodnota vlastného imania (EVE) je výpočet peňažných tokov, ktorý berie do úvahy súčasnú hodnotu všetkých peňažných tokov z aktív a odpočíta súčasnú hodnotu všetkých pasívnych peňažných tokov. Na rozdiel od rizikového zisku a hodnoty v riziku (VAR) banka používa na správu svojich aktív a pasív ekonomickú hodnotu vlastného imania. Ide o dlhodobé ekonomické opatrenie, ktoré sa používa na hodnotenie stupňa vystavenia sa úrokovému riziku.
Najjednoduchšou definíciou EVE je čistá súčasná hodnota (NPV) peňažných tokov v súvahe banky. Tento výpočet sa používa na riadenie aktív a pasív na meranie zmien ekonomickej hodnoty banky.
[Dôležité: Riziko EVE je definované ako citlivosť banky na zmeny trhových sadzieb.]
Základy EVE
Ekonomická hodnota vlastného imania je výpočet peňažných tokov, ktorý odpočíta súčasnú hodnotu očakávaných peňažných tokov zo záväzkov od súčasnej hodnoty všetkých očakávaných peňažných tokov z majetku. Táto hodnota sa používa ako odhad celkového kapitálu pri hodnotení citlivosti celkového kapitálu na výkyvy úrokových mier. Banka môže použiť toto opatrenie na vytvorenie modelov, ktoré naznačujú, ako zmeny úrokovej sadzby ovplyvnia jej celkový kapitál.
Reálne trhové hodnoty aktív a pasív banky priamo súvisia s úrokovými mierami. Banka vytvára modely so všetkými podstatnými aktívami a pasívami, ktoré ukazujú vplyv rôznych zmien úrokových sadzieb na jej celkový kapitál. Táto analýza rizika je kľúčovým nástrojom, ktorý umožňuje bankám pripraviť sa na neustále sa meniace úrokové sadzby a vykonávať stresové testy.
Ekonomická hodnota vlastného kapitálu by sa nemala zamieňať s profilom výnosov banky. Všeobecný nárast úrokových sadzieb môže zvýšiť zisky banky, ale normálne by to spôsobilo zníženie ekonomickej hodnoty vlastného imania v dôsledku základného inverzného vzťahu medzi hodnotami aktív a úrokovými mierami a priamym vzťahom (rovnakým smerom) medzi hodnotami záväzkov a úrokové sadzby. EVE a zisky bánk však majú vzťah v tom, že čím vyššia je EVE, tým väčší je potenciál pre zvýšené budúce zisky generované z majetkovej základne.
[Dôležité: Regulačné orgány bánk požadujú, aby banky vykonávali pravidelné výpočty EVE.]
Kľúčové jedlá
- Ekonomická hodnota vlastného imania (EVE) je výpočet peňažných tokov, ktorý berie do úvahy súčasnú hodnotu všetkých peňažných tokov z aktív a odpočíta súčasnú hodnotu všetkých pasívnych peňažných tokov.
- Na rozdiel od rizikového zisku a hodnoty v riziku (VAR) banka používa na správu svojich aktív a pasív ekonomickú hodnotu vlastného imania. Ide o dlhodobé ekonomické opatrenie, ktoré sa používa na hodnotenie stupňa vystavenia sa úrokovému riziku.
- Finanční regulátori požadujú, aby banky vykonávali pravidelné výpočty EVE.
Obmedzenia EVE
Zatiaľ čo čistú súčasnú hodnotu dlhopisu je možné pomerne ľahko vypočítať, budúce peňažné toky sa môžu ťažko vyčísliť pre vkladové účty a iné finančné nástroje, ktoré nemajú splatnosť, pretože tieto typy produktov majú neurčitú dobu trvania a nerovnomerné peňažné toky. Modely EVE musia urobiť predpoklady pre určité záväzky, ktoré sa môžu odchyľovať od reality. Navyše, pretože EVE je komplexný výpočet, zložité produkty so zabudovanými možnosťami sa nedajú ľahko modelovať.