Prevoditeľný dlhopis
Prevoditeľný dlhopis je dlhový cenný papier s pevným výnosom, ktorý poskytuje výplaty úrokov, ale možno ho previesť na vopred určený počet kmeňových akcií alebo akcií. Konverzia z dlhopisu na akciu sa môže uskutočniť v určitých časoch počas životnosti dlhopisu a zvyčajne je na uvážení držiteľa dlhopisu.
01:57Konvertibilné dlhopisy
Vysvetlené konvertibilné dlhopisy
Prevoditeľné dlhopisy sú pre spoločnosti flexibilnou možnosťou financovania. Prevoditeľný dlhopis ponúka investorom typ hybridného cenného papiera, ktorý má vlastnosti dlhopisu, ako sú platby úrokov, a zároveň poskytuje príležitosť vlastniť akcie. Konverzný pomer tohto dlhopisu určuje, koľko akcií môžete získať z konverzie jedného dlhopisu. Napríklad pomer 5: 1 znamená, že jeden dlhopis by sa skonvertoval na päť akcií kmeňových akcií.
Kľúčové jedlá
- Prevoditeľný dlhopis platí výplaty úrokov s pevným výnosom, ale môže sa konvertovať na vopred určený počet kmeňových akcií.
- Konverzia z dlhopisu na akciu sa uskutoční v konkrétnych časoch počas životnosti dlhopisu a zvyčajne je na uvážení majiteľa dlhopisu.
- Prevoditeľný dlhopis ponúka investorom typ hybridného cenného papiera, ktorý má vlastnosti dlhopisu, ako sú platby úrokov, pričom má tiež možnosť vlastniť podkladové akcie.
Druhy prevoditeľných dlhopisov
Vanilný konvertibilný dlhopis poskytuje investorovi možnosť držať dlhopis až do splatnosti alebo ho previesť na akciu. Ak sa cena akcií od dátumu emisie dlhopisu znížila, investor môže dlhopis držať až do splatnosti a dostať vyplatenú nominálnu hodnotu. Ak sa cena akcií výrazne zvýši, investor môže konvertovať dlhopis na akcie a podľa vlastného uváženia ich môže držať alebo predávať. V ideálnom prípade chce investor previesť dlhopis na akciu, keď zisk z predaja akcií prevyšuje nominálnu hodnotu dlhopisu plus celkovú sumu zostávajúcich úrokových platieb.
Povinné konvertibilné dlhopisy musia byť prevedené investorom v konkrétnom konverznom pomere a cenovej hladine. Na druhej strane reverzibilný konvertibilný dlhopis dáva spoločnosti právo konvertovať dlhopis na kmeňové akcie alebo ponechať dlhopis ako investíciu s pevným výnosom až do splatnosti. Ak je dlhopis konvertovaný, robí sa tak za vopred stanovenú cenu a konverzný pomer.
Výhody a nevýhody konvertibilných dlhopisov
Emisia prevoditeľných dlhopisov môže spoločnostiam pomôcť minimalizovať negatívny sentiment investorov, ktorý by obklopoval emisiu akcií. Zakaždým, keď spoločnosť vydá ďalšie akcie alebo vlastné imanie, zvyšuje sa počet nesplatených akcií a narúša existujúce vlastníctvo investorov. Spoločnosť môže vydávať konvertibilné dlhopisy, aby sa vyhla negatívnemu sentimentu. Majitelia dlhopisov sa potom môžu previesť na kmeňové akcie, ak má spoločnosť dobrú výkonnosť.
Emisia konvertibilných dlhopisov môže investorom pomôcť aj v prípade zlyhania. Konvertibilný dlhopis chráni istinu investorov v nevýhode, ale umožňuje im podieľať sa na náraste v prípade úspechu podkladovej spoločnosti.
Napríklad startupová spoločnosť môže mať projekt, ktorý si vyžaduje značné množstvo kapitálu, čo má za následok stratu v krátkodobých príjmoch. Projekt by však mal viesť spoločnosť k ziskovosti v budúcnosti. Investori konvertibilných dlhopisov môžu získať späť časť svojich istín po zlyhaní spoločnosti, zatiaľ čo môžu tiež ťažiť z zhodnotenia kapitálu, a to prevodom dlhopisov na kapitál, ak je spoločnosť úspešná.
Investori môžu využívať komponent s pridanou hodnotou zabudovaný do konvertibilných dlhopisov, čo znamená, že v podstate ide o dlhopis s akciovou opciou, najmä s opciou na kúpu. Call opcia je dohoda, ktorá dáva kupujúcemu opcie právo - nie povinnosť - kúpiť akcie, dlhopisy alebo iné nástroje za stanovenú cenu v konkrétnom období. Konvertibilné dlhopisy však majú tendenciu ponúkať nižšiu kupónovú sadzbu alebo mieru návratnosti výmenou za hodnotu opcie na konverziu dlhopisu na kmeňové akcie.
Spoločnosti profitujú, pretože môžu vydávať dlh za nižšie úrokové sadzby ako pri tradičných ponukách dlhopisov. Nie všetky spoločnosti však ponúkajú konvertibilné dlhopisy. Väčšina konvertibilných dlhopisov sa tiež považuje za rizikovejšiu / volatilnejšiu ako bežné nástroje s pevným výnosom.
Pros
Investori dostávajú úrokové platby s pevnou úrokovou sadzbou s možnosťou konverzie na akciu a zhodnocovanie ceny akcií.
Investori dostávajú istotu rizika zlyhania, pretože majitelia dlhopisov sú platení pred bežnými akcionármi.
Spoločnosti ťažia zo získavania kapitálu bez toho, aby okamžite oslabili svoje akcie.
Spoločnosti môžu platiť za svoje dlhy nižšie úrokové sadzby v porovnaní s používaním tradičných dlhopisov.
Zápory
Vďaka možnosti previesť dlhopis na kmeňové akcie ponúkajú nižšie kupónové sadzby.
Emitujúce spoločnosti s nízkym alebo žiadnym ziskom - napríklad startupy - vytvárajú ďalšie riziko pre investorov s konvertibilnými dlhopismi.
Zriedenie akcií nastane, ak sa dlhopisy prevedú na akcie, čo môže znížiť cenu akcie a dynamiku EPS.
Príklad konvertibilného dlhopisu
Ako príklad povedzme, že spoločnosť Exxon Mobil Corp (XOM) vydala konvertibilný dlhopis s nominálnou hodnotou 1 000 dolárov, ktorý platí úrok 4%. Dlhopis má splatnosť 10 rokov a konvertibilný pomer 100 akcií za každý konvertibilný dlhopis.
Ak je dlhopis držaný do splatnosti, bude investorovi vyplatený istina 1 000 dolárov plus úrok vo výške 40 USD za daný rok. Akcie spoločnosti sa však náhle prudko zvýšia a obchodujú sa za 11 dolárov na akciu. Výsledkom je, že 100 akcií má hodnotu 1 100 USD (100 akcií x 11 cena akcií), čo prevyšuje hodnotu dlhopisu. Investor môže konvertovať dlhopis na akcie a získať 100 akcií, ktoré by sa mohli na trhu predať za celkovo 1 100 dolárov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.