financie
Financie je pojem, ktorý všeobecne opisuje štúdiu a systém peňazí, investícií a iných finančných nástrojov. Niektoré orgány uprednostňujú rozdelenie finančných prostriedkov do troch rôznych kategórií: verejné financie, podnikové financie a osobné financie. Medzi ďalšie kategórie patrí nedávno vznikajúca oblasť sociálneho financovania a financovania správania, ktorá sa snaží identifikovať kognitívne (napr. Emocionálne, sociálne a psychologické) dôvody finančných rozhodnutí.
01:30financie
Základy financií
Financie, ako samostatné odvetvie teórie a praxe z ekonómie, vznikli v štyridsiatych a päťdesiatych rokoch minulého storočia dielami Markowitza, Tobina, Sharpa, Treynora, Blacka a Scholesa. Témy financovania - napríklad peniaze, bankovníctvo, požičiavanie a investovanie - boli, samozrejme, už od úsvitu ľudskej histórie v nejakej forme.
V súčasnosti sa „financie“ zvyčajne delia na tri široké kategórie: Verejné financie zahŕňajú daňové systémy, vládne výdavky, rozpočtové postupy, politiku a nástroje stabilizácie, emisie dlhov a ďalšie obavy vlády. Podnikové financie zahŕňajú správu aktív, pasív, výnosov a dlhov podniku. Osobné financovanie definuje všetky finančné rozhodnutia a činnosti jednotlivca alebo domácnosti, vrátane zostavovania rozpočtu, poistenia, hypotekárneho plánovania, sporenia a dôchodkového plánovania.
Kľúčové jedlá
- Financie je pojem, ktorý všeobecne opisuje štúdiu a systém peňazí, investícií a iných finančných nástrojov.
- Financie možno rozdeliť do troch rôznych kategórií: verejné financie, podnikové financie a osobné financie.
- Novšie podkategórie zahŕňajú sociálne financovanie a behaviorálne financovanie.
Verejné financie
Federálna vláda pomáha predchádzať zlyhaniu trhu tým, že dohliada na prideľovanie zdrojov, distribúciu príjmov a stabilizáciu hospodárstva. Pravidelné financovanie týchto programov je zabezpečené najmä prostredníctvom daní. Financovanie federálnej vlády pomáha aj pôžička od bánk, poisťovacích spoločností a iných vlád a zisk z dividend od jej spoločností.
Štátne a miestne samosprávy tiež dostávajú granty a pomoc od federálnej vlády. Medzi ďalšie zdroje verejných financií patria užívateľské poplatky z prístavov, letiskové služby a iné zariadenia; pokuty vyplývajúce z porušenia zákonov; príjmy z licencií a poplatkov, napríklad za riadenie; a predaj štátnych cenných papierov a emisií dlhopisov.
Podnikové financie
Podniky získavajú financovanie rôznymi spôsobmi, od kapitálových investícií až po úverové dohody. Firma by mohla vziať pôžičku od banky alebo zariadiť úverový rámec. Správne nadobudnutie a správa dlhu môže spoločnosti pomôcť pri rozširovaní a zvyšovaní ziskovosti.
Zakladatelia môžu získať kapitál od investorov anjela alebo od investorov rizikového kapitálu výmenou za percento vlastníctva. Ak spoločnosť prosperuje a zverejňuje sa, vydá akcie na burze; takéto počiatočné verejné ponuky (IPO) prinášajú do spoločnosti veľký príliv hotovosti. Založené spoločnosti môžu predávať ďalšie akcie alebo vydávať podnikové dlhopisy, aby získali peniaze. Podniky môžu nakupovať akcie, ktoré vyplácajú dividendy, dlhopisy s modrými čipmi alebo úročené bankové certifikáty vkladov (CD); v snahe zvýšiť príjmy môžu tiež kúpiť ďalšie spoločnosti.
Napríklad v júli 2016 spoločnosť Gannett, ktorá vydáva noviny, vykázala čistý zisk za druhý štvrťrok 12, 3 milióna dolárov, čo predstavuje pokles o 77% z 53, 3 milióna dolárov v druhom štvrťroku 2015. V dôsledku akvizícií spoločností North Jersey Media Group a Journal Media Group v roku 2015 však spoločnosť Gannett vykázala v roku 2016 podstatne vyššie počty obehov, čo viedlo k zvýšeniu celkových výnosov o 3% na 748, 8 milióna dolárov za druhý štvrťrok.
Osobné financie
Osobné finančné plánovanie vo všeobecnosti zahŕňa analýzu súčasnej finančnej situácie jednotlivca alebo rodiny, predpovedanie krátkodobých a dlhodobých potrieb a vykonanie plánu na splnenie týchto potrieb v rámci jednotlivých finančných obmedzení. Osobné financie do veľkej miery závisia od zárobkov, životných potrieb a individuálnych cieľov a túžob.
Medzi záležitosti osobného financovania patrí okrem iného nákup finančných produktov z osobných dôvodov, ako sú kreditné karty; životné, zdravotné a poistenie domácnosti; hypotéky; a dôchodkové produkty. Osobné bankovníctvo (napr. Kontrolné a sporiace účty, IRA a plány 401 (k)) sa tiež považujú za súčasť osobných financií.
Medzi najdôležitejšie aspekty osobného financovania patria:
- Posúdenie súčasného finančného stavu: očakávaný peňažný tok, bežné úspory atď.
- Poistenie na ochranu pred rizikom a na zabezpečenie materiálnej spôsobilosti nie je bezpečné
- Výpočet a registrácia daní
- Úspory a investície
- Plánovanie odchodu do dôchodku
Osobné financie sú špecializovanou oblasťou v poslednom období, hoci ich formy sa na univerzitách a školách vyučujú ako „domáca ekonomika“ alebo „spotrebiteľská ekonomika“ od začiatku 20. storočia. Túto oblasť pôvodne ignorovali ekonómovia mužstva, pretože „domáca ekonómia“ sa javila ako oblasť domácnosti. Ekonómovia nedávno opakovane zdôrazňovali rozsiahle vzdelávanie v oblasti osobných financií ako neoddeliteľnú súčasť makroekonomického výkonu celého národného hospodárstva.
Sociálne financovanie
Sociálne financovanie sa zvyčajne týka investícií do sociálnych podnikov vrátane charitatívnych organizácií a niektorých družstiev. Namiesto priameho darcovstva majú tieto investície formu kapitálového alebo dlhového financovania, pri ktorých investor žiada finančnú aj sociálnu výhodu.
K moderným formám sociálneho financovania patria aj niektoré segmenty mikrofinancovania, konkrétne pôžičky vlastníkom malých podnikov a podnikateľom v menej rozvinutých krajinách, aby sa im umožnil rast ich podnikov. Veritelia získavajú návratnosť svojich pôžičiek a zároveň pomáhajú zlepšovať životnú úroveň jednotlivcov a prospievať miestnej spoločnosti a hospodárstvu.
Dlhopisy so sociálnym dosahom (známe tiež ako dlhopisy za úspech alebo dlhopisy so sociálnymi výhodami) sú špecifickým typom nástroja, ktorý slúži ako zmluva s verejným sektorom alebo miestnou správou. Vrátenie a návratnosť investícií sú podmienené dosiahnutím určitých sociálnych výsledkov a úspechov.
Behaviorálne financovanie
Boli časy, keď sa zdalo, že teoretické a empirické dôkazy naznačujú, že konvenčné finančné teórie boli primerane úspešné pri predpovedaní a vysvetľovaní určitých typov ekonomických udalostí. Akokoľvek, v priebehu času akademici vo finančných a ekonomických sférach odhalili anomálie a správanie, ku ktorým došlo v reálnom svete, ale ktoré nebolo možné vysvetliť žiadnymi dostupnými teóriami. Je čoraz jasnejšie, že konvenčné teórie dokážu vysvetliť určité „idealizované“ udalosti, ale že skutočný svet bol v skutočnosti oveľa chaotickejší a dezorganizovaný, a že účastníci trhu sa často správajú neracionálnymi spôsobmi, a preto je ťažké ich predvídať. podľa týchto modelov.
V dôsledku toho sa akademici začali obracať na kognitívnu psychológiu, aby zodpovedali za iracionálne a nelogické správanie nevysvetlené modernou finančnou teóriou. Behaviorálna veda je oblasť, ktorá sa zrodila z tohto úsilia; snaží sa vysvetliť naše činy, zatiaľ čo moderné financie sa snažia vysvetliť činy idealizovaného „ekonomického človeka“ (Homo economicus).
Behaviorálne financovanie, podoblasť ekonómie správania, navrhuje teórie založené na psychológii na vysvetlenie finančných anomálií, ako sú prudký nárast alebo pokles cien akcií. Účelom je zistiť a pochopiť, prečo ľudia robia určité finančné rozhodnutia. V rámci behaviorálneho financovania sa predpokladá, že informačná štruktúra a vlastnosti účastníkov trhu systematicky ovplyvňujú investičné rozhodnutia jednotlivcov, ako aj výsledky trhu.
Daniel Kahneman a Amos Tversky, ktorí začali spolupracovať na konci 60. rokov, mnohí považujú za otcov behaviorálneho financovania. Neskôr sa k nim pripojil Richard Thaler, ktorý kombinoval ekonómiu a financie s prvkami psychológie s cieľom vyvinúť koncepcie, ako je mentálne účtovníctvo, dotačný efekt a iné predpojatosti, ktoré majú vplyv na správanie ľudí.
Nájomcovia behaviorálnych financií
Financovanie správania zahŕňa veľa konceptov, ale štyri sú kľúčové: mentálne účtovníctvo, stádové správanie, ukotvenie a vysoká sebahodnotenie a nadmerná dôvera.
Mentálne účtovníctvo znamená sklon ľudí prideľovať peniaze na konkrétne účely na základe rôznych subjektívnych kritérií vrátane zdroja peňazí a plánovaného použitia pre každý účet. Teória mentálneho účtovníctva naznačuje, že jednotlivci pravdepodobne priraďujú každej skupine aktív alebo účtu rôzne funkcie, výsledkom čoho môže byť nelogický, ba dokonca škodlivý súbor správaní. Niektorí ľudia napríklad ponechávajú špeciálnu „nádobu na peniaze“ vyčlenenú na dovolenku alebo nový domov, pričom zároveň nesú značné dlhy na kreditnej karte.
Správanie stáda uvádza, že ľudia majú tendenciu napodobňovať finančné správanie väčšiny alebo stáda, či už ide o racionálne alebo iracionálne správanie. V mnohých prípadoch je stádové správanie súbor rozhodnutí a konaní, ktoré by jednotlivec nemusel nevyhnutne robiť sám, ale zdá sa, že majú legitimitu, pretože „každý to robí“. Správanie stáda sa často považuje za hlavnú príčinu finančnej paniky a zrútenia akciového trhu.
Ukotvenie znamená priradenie výdavkov k určitému referenčnému bodu alebo úrovni, aj keď to nemusí mať pre dané rozhodnutie logický význam. Jedným z bežných príkladov „ukotvenia“ je obvyklá múdrosť, že diamantový zásnubný prsteň by mal stáť asi dva mesiace mzdy. Ďalšou možnosťou môže byť nákup akcií, ktoré sa krátko zvýšili z obchodovania okolo 65 dolárov na 80 dolárov a potom klesli späť na 65 dolárov, z toho dôvodu, že je to teraz výhodná transakcia (ukotvenie vašej stratégie za cenu 80 dolárov). Aj keď by to mohla byť pravda, je pravdepodobnejšie, že číslo 80 dolárov bolo anomáliou a 65 dolárov je skutočná hodnota akcií.
Vysoké sebahodnotenie znamená tendenciu človeka hodnotiť sa lepšie ako ostatní alebo vyššie ako priemerný človek. Napríklad investor si môže myslieť, že je investičným guruom, keď jeho investície dosahujú optimálnu výkonnosť (a blokuje investície, ktoré majú slabú výkonnosť). Vysoké sebahodnotenie ide ruka v ruke s nadmernou dôverou, ktorá odráža tendenciu nadhodnocovať alebo zveličovať schopnosť úspešne vykonávať danú úlohu. Nadmerná dôvera môže napríklad poškodiť schopnosť investora vyberať akcie. Štúdia z roku 1998 s názvom „Objem, volatilita, cena a zisk, keď sú všetci obchodníci nadpriemerní“, výskumník Terrence Odean zistil, že nadmerní investori zvyčajne vykonávali viac obchodov v porovnaní so svojimi menej sebavedomými náprotivkami - a tieto obchody skutočne produkovali výnosy výrazne nižšie. ako na trhu.
Vedci tvrdia, že v posledných niekoľkých desaťročiach došlo k jedinečnej expanzii vo financovaní - alebo k úlohe financií v každodennom podnikaní alebo živote.
Financie verzus ekonómia
Ekonomika a financie sú vzájomne prepojené, navzájom sa informujú a ovplyvňujú. Investorom záleží na ekonomických údajoch, pretože do veľkej miery ovplyvňujú aj trhy. Je dôležité, aby sa investori vyhýbali „buď / alebo“ argumentom týkajúcim sa ekonómie a financií; obidve sú dôležité a majú platné aplikácie.
Zameranie ekonómie - najmä makroekonómie - má vo všeobecnosti tendenciu mať väčší obraz v prírode, ako napríklad výkonnosť krajiny, regiónu alebo trhu. Ekonomika sa môže zamerať aj na verejnú politiku, zatiaľ čo financie sa zameriavajú viac na jednotlivé spoločnosti, spoločnosti alebo odvetvia. Mikroekonómia vysvetľuje, čo možno očakávať, ak sa určité podmienky zmenia na úrovni odvetvia, firmy alebo jednotlivca. Ak výrobca zvýši ceny automobilov, mikroekonomika tvrdí, že spotrebitelia budú mať tendenciu kupovať menej ako predtým. Ak sa v Južnej Amerike zrúti hlavný medený baňa, bude mať tendencia zvyšovať sa cena medi, pretože ponuka je obmedzená.
Financie sa tiež zameriavajú na to, ako spoločnosti a investori hodnotia riziko a návratnosť. Z historického hľadiska bola ekonómia teoretickejšia a praktickejšia, ale za posledných 20 rokov sa tento rozdiel stal oveľa menej výrazným.
Je financie umenie alebo veda?
Krátka odpoveď na túto otázku je oboje. Financie, ako študijný odbor a oblasť podnikania, majú určite silné korene v príbuzných vedných oblastiach, ako sú štatistika a matematika. Mnohé moderné finančné teórie sa navyše podobajú vedeckým alebo matematickým vzorcom.
Nepopiera sa však skutočnosť, že finančné odvetvie obsahuje aj nevedecké prvky, ktoré ho pripisujú umeniu. Napríklad sa zistilo, že ľudské emócie (a rozhodnutia na základe nich) zohrávajú veľkú úlohu v mnohých aspektoch finančného sveta.
Moderné finančné teórie, ako napríklad model Black Scholes, sa vo veľkej miere opierajú o štatistické a matematické zákony; ich samotné stvorenie by bolo nemožné, keby veda nevyložila počiatočné základy. Teoretické konštrukty, ako napríklad model oceňovania kapitálových aktív (CAPM) a efektívna hypotéza trhu (EMH), sa tiež pokúšajú logicky vysvetliť správanie sa akciového trhu emocionálnym, úplne racionálnym spôsobom, pričom úplne ignorujú prvky, ako sú sentiment trhu a sentiment investora.
Aj keď tieto a ďalšie akademické pokroky výrazne zlepšili každodenné fungovanie finančných trhov, história je bohatá na príklady, ktoré sa zdajú byť v rozpore s predstavou, že financie sa správajú podľa racionálnych vedeckých zákonov. Napríklad katastrofy na akciovom trhu, ako napríklad krach v októbri 1987 (Čierne pondelok), ktorý zaznamenal pokles priemyselného priemeru Dow Jones (DJIA) o 22%, a veľká krach na akciovom trhu z roku 1929 sa začína v čierny štvrtok (24. októbra 1929), nie sú vhodne vysvetlené vedeckými teóriami, ako je EMH. Ľudský prvok strachu tiež zohral úlohu (dôvod, prečo sa dramatický pokles na akciovom trhu často nazýva „panika“).
Okrem toho, záznamy investorov ukázali, že trhy nie sú úplne efektívne, a teda nie úplne vedecké. Štúdie ukázali, že nálada investorov sa zdá byť mierne ovplyvnená počasím, pričom celkový trh je spravidla na vzostupe, keď je počasie prevažne slnečné. Medzi ďalšie javy patrí januárový efekt, model cien akcií klesajúci ku koncu jedného kalendárneho roka a stúpajúci na začiatku nasledujúceho.
Niektorí investori boli okrem toho schopní dlhodobo dôsledne prekonávať širší trh, najmä slávny zberač akcií Warren Buffett, ktorý bol v čase písania tohto textu druhým najbohatším jednotlivcom v Spojených štátoch - jeho bohatstvo sa zväčša budovalo z dlhodobých majetkových investícií. Dlhodobý výkon niektorých vybraných investorov, ako je Buffett, vďačí za diskreditáciu EMH, čo vedie niektorých k presvedčeniu, že ak sa má stať úspešným investorom do akcií, je potrebné pochopiť vedu, ktorá stojí za počúvaním čísel, a umenie, ktoré sa skrýva za výberom akcií.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.