Prémiové dlhopisy

Čo je to prémiový dlhopis?

Prémiový dlhopis je obchodovanie s dlhopisom nad jeho nominálnou hodnotou alebo inými slovami; stojí to viac ako nominálna hodnota dlhopisu. Dlhopis sa môže obchodovať za prémiu, pretože jeho úroková sadzba je vyššia ako súčasné sadzby na trhu.

01:32

Prémiové dlhopisy

Vysvetlenie prémiových dlhopisov

Dlhopis, ktorý sa obchoduje za prémiu, znamená, že jeho cena sa obchoduje za prémiu alebo vyššiu ako nominálna hodnota dlhopisu. Napríklad dlhopis, ktorý bol vydaný v nominálnej hodnote 1 000 dolárov, by sa mohol obchodovať za 1 050 dolárov alebo za prémiu 50 dolárov. Aj keď dlhopis ešte nedosiahol splatnosť, môže obchodovať na sekundárnom trhu. Inými slovami, investori môžu kúpiť a predať 10-ročný dlhopis pred splatnosťou dlhopisu za desať rokov. Ak je dlhopis držaný do splatnosti, investor dostane nominálnu hodnotu alebo 1 000 dolárov, ako v našom príklade vyššie.

Prémiový dlhopis je tiež špecifickým typom dlhopisov vydaných v Spojenom kráľovstve. V Spojenom kráľovstve sa prémiový dlhopis označuje ako lotériový dlhopis, ktorý vydáva národný systém sporenia a investícií britskej vlády.

Kľúčové jedlá

• Prémiový dlhopis je obchodovanie s dlhopisom nad jeho nominálnou hodnotou alebo náklady, ktoré sú vyššie ako nominálna hodnota dlhopisu.
• Dlhopis sa môže obchodovať za prémiu, pretože jeho úroková sadzba je vyššia ako súčasné trhové úrokové sadzby.
• Úverový rating spoločnosti a úverový rating dlhopisu môžu tiež zvýšiť cenu dlhopisu.
• Investori sú ochotní zaplatiť viac za úveruschopný dlhopis od finančne životaschopného emitenta.

Prémiové a úrokové sadzby dlhopisov

Aby investori pochopili, ako funguje prémia za dlhopisy, musíme najprv preskúmať, ako sa ceny dlhopisov a úrokové sadzby navzájom líšia. Keď úrokové sadzby klesajú, ceny dlhopisov naopak stúpajú, zvyšujúce sa úrokové sadzby vedú k poklesu cien dlhopisov.

Väčšina dlhopisov sú nástroje s pevnou úrokovou sadzbou, čo znamená, že platený úrok sa počas životnosti dlhopisu nikdy nezmení. Bez ohľadu na to, kde sa pohybujú úrokové sadzby alebo do akej miery sa pohybujú, majitelia dlhopisov dostávajú úrokovú sadzbu - kupónovú sadzbu dlhopisu. V dôsledku toho dlhopisy ponúkajú bezpečnosť stabilných úrokových platieb.

Dlhopisy s pevnou úrokovou sadzbou sú atraktívne, keď trhová úroková sadzba klesá, pretože tento existujúci dlhopis platí vyššiu sadzbu, ako môžu investori získať za novo vydaný dlhopis s nižšou úrokovou sadzbou.

Napríklad povedzme, že investor kúpil dlhopis 10 000 dolárov 4%, ktorý je splatný za desať rokov. V priebehu niekoľkých nasledujúcich rokov trhové úrokové sadzby klesajú, takže nové 10 000-ročné dlhopisy v hodnote 10 000 dolárov platia iba 2% kupónovú sadzbu. Investor, ktorý má v držbe cenný papier platiaci 4%, má atraktívnejší produkt - prémia. V dôsledku toho, ak by investor chcel predať 4% dlhopis, predal by na sekundárnom trhu prémiu vyššiu ako jeho nominálna hodnota 10 000 dolárov.

Keď teda úrokové sadzby poklesnú, ceny dlhopisov stúpajú, pretože investori sa ponáhľajú kúpiť staršie dlhopisy s vyššou výnosnosťou, a preto sa tieto dlhopisy môžu predávať za prémiu.

Naopak, keď úrokové sadzby stúpajú, nové dlhopisy prichádzajúce na trh sa vydávajú za nové, vyššie sadzby tlačia tieto výnosy dlhopisov nahor.

Pri zvyšovaní sadzieb investori tiež požadujú vyšší výnos z dlhopisov, ktoré zvažujú. Ak očakávajú, že sadzby budú v budúcnosti naďalej rásť, nechcú dlhopis s pevnou úrokovou sadzbou pri súčasných výnosoch. V dôsledku toho klesá sekundárna trhová cena starších dlhopisov s nižšou výnosnosťou. Tieto dlhopisy sa teda predávajú so zľavou.

Bondové prémie a úverové ratingy

Úverový rating spoločnosti a v konečnom dôsledku aj úverový rating dlhopisu ovplyvňujú aj cenu dlhopisu a jeho ponúkanú kupónovú sadzbu. Úverový rating je hodnotenie úverovej bonity dlžníka vo všeobecnosti alebo s ohľadom na konkrétny dlh alebo finančný záväzok.

Ak má spoločnosť dobrú výkonnosť, jej dlhopisy zvyčajne priťahujú záujem investorov o kúpu. V priebehu tohto procesu cena dlhopisu stúpa, pretože investori sú ochotní zaplatiť viac za úveruschopný dlhopis od finančne životaschopného emitenta. Dlhopisy vydané dobre riadenými spoločnosťami s vynikajúcimi úverovými ratingmi sa zvyčajne predávajú za prémiu v porovnaní so svojimi nominálnymi hodnotami. Pretože mnohí investori do dlhopisov nesúhlasia s rizikom, úverový rating dlhopisu je dôležitou metrikou.

Ratingové agentúry merajú úverovú bonitu podnikových a štátnych dlhopisov, aby investorom poskytli prehľad o rizikách spojených s investovaním do dlhopisov. Ratingové agentúry zvyčajne označujú písmenami známky na hodnotenie. Napríklad Standard & Poor's má ratingovú stupnicu v rozmedzí od AAA (vynikajúca) do C a D. Dlhový nástroj s ratingom pod BB sa považuje za špekulatívny stupeň alebo nezdravé dlhopisy, čo znamená, že je pravdepodobnejšie nesplatené pôžičky.

Efektívny výnos z prémiových dlhopisov

Prémiový dlhopis bude mať obvykle kupónovú sadzbu vyššiu ako prevládajúca trhová úroková sadzba. Pri pridaných nákladoch na poistné nad nominálnou hodnotou dlhopisu však nemusí byť efektívny výnos z dlhopisu s prémiou pre investora výhodný.

Efektívny výnos predpokladá, že prostriedky získané z platby kupónom sa reinvestujú rovnakou sadzbou, akú platí dlhopis. Vo svete klesajúcich úrokových sadzieb to nemusí byť možné.

Trh s dlhopismi je efektívny a zodpovedá súčasnej cene dlhopisu, aby odrážal, či sú súčasné úrokové sadzby vyššie alebo nižšie ako kupónová sadzba dlhopisu. Je dôležité, aby investori vedeli, prečo sa dlhopis obchoduje za prémiu - či už je to kvôli trhovým úrokovým sadzbám alebo základnému úverovému ratingu spoločnosti. Inými slovami, ak je prémia taká vysoká, mohla by stáť za pridaný výnos v porovnaní s celkovým trhom. Ak by však investori kúpili prémiový dlhopis a trhové sadzby by sa výrazne zvýšili, hrozilo by mu riziko preplatenia pridanej prémie.

Pros

• Prémiové dlhopisy zvyčajne platia vyššiu úrokovú sadzbu ako celkový trh.

• Prémiové dlhopisy zvyčajne vydávajú dobre riadené spoločnosti so stabilným úverovým ratingom.

Zápory

• Vyššia cena prémiových dlhopisov čiastočne kompenzuje ich vyššie kupónové sadzby.

• Držitelia dlhopisov riskujú, že za prémiový dlhopis zaplatia príliš veľa, ak sú nadhodnotené.

• Držitelia prémiových dlhopisov riskujú preplatenie, ak sa trhové sadzby výrazne zvýšia.

Príklad z reálneho sveta

Ako príklad povedzme, že spoločnosť Apple Inc. (AAPL) vydala dlhopis s nominálnou hodnotou 1 000 USD so splatnosťou 10 rokov. Úroková sadzba dlhopisu je 5%, zatiaľ čo dlhopis má ratingové hodnotenie AAA od ratingových agentúr.

Výsledkom je, že dlhopis Apple platí vyššiu úrokovú sadzbu ako 10-ročný výnos štátnej pokladnice. S pridaným výnosom sa dlhopis obchoduje na sekundárnom trhu s prémiou za cenu 1 100 USD za dlhopis. Na oplátku by držitelia dlhopisov dostali za svoju investíciu 5% ročne. Prémia je cena, ktorú sú investori ochotní zaplatiť za ďalší výnos z dlhopisu Apple.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Pod par Pod par je termín, ktorý popisuje dlhopis, ktorého trhová cena je nižšia ako jeho nominálna hodnota alebo hodnota istiny, zvyčajne 1 000 USD. viac faktorov, ktoré vytvárajú diskontné dlhopisy Diskontný dlhopis je taký, ktorý vydáva za menšiu ako nominálnu hodnotu alebo dlhopis, ktorý na sekundárnom trhu obchoduje za menšiu ako nominálnu hodnotu. Rovnako ako pri nákupe akýchkoľvek iných zvýhodnených produktov existuje riziko pre investora, ale existujú aj určité výhody. viac Výhody a riziká spojené s tým, že sa stanete majiteľom dlhopisov Majiteľ dlhopisov je investor alebo majiteľ dlhových cenných papierov, ktoré zvyčajne vydávajú korporácie a vlády. Majiteľ dlhopisu je v podstate veriteľ, ktorý drží zmenku na konkrétne obdobie a dostáva pravidelné platby úrokov a návratnosť istiny pri splatnosti. viac Čo sú nevyžiadané dlhopisy a ako sa hodnotia nevyžiadané dlhopisy? Nezdravé dlhopisy sú dlhopisy, ktoré nesú vyššie riziko zlyhania ako väčšina dlhopisov emitovaných spoločnosťami a vládami. viac Zľava na dlhopisy Zľava na dlhopisy je suma, o ktorú je trhová cena dlhopisu nižšia ako jeho istina splatná pri splatnosti. Táto suma, nazývaná jej nominálna hodnota, je často 1 000 dolárov. more Above Par Above par je pojem, ktorý sa používa na opis ceny dlhopisu, keď sa obchoduje nad jeho nominálnou hodnotou. K tomu dochádza, keď úrokové sadzby poklesli, takže novo vydané dlhopisy majú nižšie kupónové sadzby. ďalšie partnerské odkazy