Aký je hlavný obchodný model pre poisťovacie spoločnosti?

Poisťovacie spoločnosti zakladajú svoje obchodné modely na prevzatí a diverzifikácii rizika. Základný poistný model zahŕňa zhromažďovanie rizika od jednotlivých platiteľov a jeho prerozdeľovanie v rámci širšieho portfólia. Väčšina poisťovacích spoločností generuje príjmy dvoma spôsobmi: Účtovanie poistného výmenou za poistné krytie a následné investovanie týchto poistných do iných aktív generujúcich úroky. Poisťovacie spoločnosti sa rovnako ako všetky súkromné ​​podniky snažia efektívne predávať na trhu a minimalizovať administratívne náklady.

Stanovenie cien a prevzatie rizika

Špecifiká modelu výnosov sa medzi zdravotnými poisťovňami, poisťovňami nehnuteľností a finančnými zárukami líšia. Prvou úlohou každého poisťovateľa je však cenové riziko a účtovanie poistného za jeho prevzatie.

Predpokladajme, že poisťovňa ponúka poistku s podmienečnou výplatou 100 000 dolárov. Musí posúdiť, ako je pravdepodobné, že potenciálny kupujúci spustí podmienečnú platbu a rozšíri toto riziko na základe dĺžky poistnej zmluvy.

To je miesto, kde je upisovanie poistenia rozhodujúce. Bez dobrého upísania by poisťovňa účtovala niektorým zákazníkom príliš veľa a iným príliš málo za prevzatie rizika. To by mohlo oceniť najmenej rizikových zákazníkov a nakoniec spôsobiť zvýšenie sadzieb. Ak spoločnosť oceňuje svoje riziko efektívne, mala by priniesť viac výnosov z poistného, ​​ako vynakladá na podmienečné výplaty.

V istom zmysle je skutočným produktom poisťovateľa poistné nároky. Keď zákazník podá reklamáciu, spoločnosť ju musí spracovať, skontrolovať jej správnosť a odoslať platbu. Tento proces úpravy je potrebný na odfiltrovanie podvodných nárokov a minimalizáciu rizika straty pre spoločnosť.

Výnosy z úrokov a výnosy

Predpokladajme, že poisťovňa za svoje poistné dostane poistné vo výške 1 milión dolárov. Môže držať peniaze v hotovosti alebo ich vkladať na sporiaci účet, ale to nie je veľmi efektívne: Prinajmenšom tieto úspory budú vystavené inflačnému riziku. Namiesto toho môže spoločnosť nájsť bezpečné, krátkodobé aktíva na investovanie svojich prostriedkov. To spoločnosti vytvára ďalšie úrokové výnosy, kým čaká na možné výplaty. Bežné nástroje tohto typu zahŕňajú štátne dlhopisy, podnikové dlhopisy vysokej kvality a úročené peňažné ekvivalenty.

Reinsurance

Niektoré spoločnosti sa zaoberajú zaistením s cieľom znížiť riziko. Zaistenie je poistenie, ktoré poisťovne kupujú, aby sa chránili pred nadmernými stratami v dôsledku vysokej expozície. Zaistenie je neoddeliteľnou súčasťou úsilia poisťovacích spoločností udržať si solventnosť a vyhnúť sa platobnej neschopnosti z dôvodu vyplácania a regulačné orgány ju poverujú spoločnosťami určitej veľkosti a typu.

Poisťovňa môže napríklad napísať príliš veľa hurikánu na základe modelov, ktoré vykazujú nízku pravdepodobnosť, že hurikán spôsobí geografickú oblasť. Keby sa to stalo nepredstaviteľným hurikánom zasiahnutým v tomto regióne, mohlo by dôjsť k značným stratám pre poisťovňu. Bez zaistenia, ktorým by sa niektoré riziko dostalo zo stola, by poisťovne mohli prestať podnikať, kedykoľvek došlo k prírodnej katastrofe.

Regulačné orgány nariadia, aby poisťovňa vydala iba poistku s hornou hranicou 10% jej hodnoty, pokiaľ nie je zaistená. Zaistenie tak umožňuje poisťovniam, aby boli agresívnejšie pri získavaní trhového podielu, pretože môžu prenášať riziká. Zaistenie navyše vyrovnáva prirodzené výkyvy poisťovacích spoločností, ktoré môžu zaznamenať významné odchýlky v ziskoch a stratách.

Pre mnoho poisťovacích spoločností je to ako arbitráž. Účtujú vyššiu sadzbu za poistenie pre jednotlivých spotrebiteľov a potom dostávajú lacnejšie sadzby, ktoré zaisťujú tieto politiky vo veľkom rozsahu.

Hodnotenie poisťovateľov

Vyrovnaním výkyvov podnikania zaisťovanie zaisťuje, aby bol celý sektor poisťovníctva pre investorov vhodnejší.

Spoločnosti v poisťovníctve sú rovnako ako všetky ostatné nefinančné služby hodnotené na základe ziskovosti, očakávaného rastu, výplaty a rizika. Existujú však aj problémy špecifické pre toto odvetvie. Keďže poisťovne neinvestujú do fixných aktív, zaznamenávajú sa len malé odpisy a veľmi malé kapitálové výdavky. Výpočet prevádzkového kapitálu poisťovateľa je tiež náročným cvičením, pretože neexistujú žiadne typické účty prevádzkového kapitálu. Analytici nepoužívajú metriky zahŕňajúce podnikové a podnikové hodnoty; Namiesto toho sa zameriavajú na metriky vlastného imania, ako sú napríklad pomer cena / zisk (P / E) a cena / cena (P / B). Analytici vykonávajú pomerovú analýzu vypočítaním poistno-špecifických pomerov na hodnotenie spoločností.

Pomer P / E má tendenciu byť vyšší pre poisťovacie spoločnosti, ktoré vykazujú vysoký očakávaný rast, vysokú výplatu a nízke riziko. Podobne P / B je vyššia pre poisťovacie spoločnosti s vysokým očakávaným rastom výnosov, nízkym rizikovým profilom, vysokou výplatou a vysokou návratnosťou vlastného kapitálu. Návratnosť kapitálu má pri konštantnom vplyve najväčší vplyv na pomer P / B.

Pri porovnávaní ukazovateľov P / E a P / B v sektore poisťovníctva sa analytici musia zaoberať ďalšími komplikujúcimi faktormi. Poisťovne odhadujú rezervy na budúce výdavky na poistné plnenia. Ak je poisťovateľ pri odhadovaní takýchto rezerv príliš konzervatívny alebo príliš agresívny, pomer P / E a P / B môže byť príliš vysoký alebo príliš nízky.

Stupeň diverzifikácie tiež brzdí porovnateľnosť v celom poistnom sektore. Je bežné, že poisťovatelia sú zapojení do jedného alebo viacerých odlišných poisťovacích spoločností, ako je životné poistenie, poistenie pre prípad úrazu a majetku. V závislosti od stupňa diverzifikácie poisťovacie spoločnosti čelia rôznym rizikám a výnosom, čím sa ich pomer P / E a P / B líšia v rámci odvetvia.