Zložené kapitálové náklady
Kombinované kapitálové náklady sú náklady spoločnosti na financovanie jej podnikania, ktoré sú určené a označované aj ako „vážené priemerné kapitálové náklady“ alebo WACC. Výpočet zahŕňa vynásobenie nákladov každej kapitálovej zložky jej pomernou váhou a zohľadnenie súčtu výsledkov. Dlh a vlastné imanie spoločnosti alebo jej kapitálová štruktúra zvyčajne zahŕňajú kmeňové akcie, prioritné akcie, dlhopisy a akýkoľvek iný dlhodobý dlh. Vysoké zložené kapitálové náklady naznačujú, že spoločnosť má vysoké náklady na prijaté úvery a pôžičky; nízke zložené kapitálové náklady znamenajú nižšie náklady na pôžičky.
Pochopenie zložených kapitálových nákladov
Ak chcete pomôcť pochopiť zložené kapitálové náklady, predstavte si spoločnosť ako skupinu peňazí z dvoch rôznych zdrojov: dlhu a vlastného imania. Výnosy z obchodných činností sa nepovažujú za tretí zdroj, pretože po tom, čo spoločnosť vyplatí dlh, si spoločnosť ponechá všetky zvyšné peniaze, ktoré sa nevracajú akcionárom (vo forme dividend) v mene týchto akcionárov.
Vedenie spoločnosti využíva zložené kapitálové náklady spoločnosti vo vnútornom rozhodovaní. Môže ho napríklad použiť na to, aby pomohol rozhodnúť, či spoločnosť môže finančne financovať nový projekt. Investori môžu použiť zložené kapitálové náklady spoločnosti ako jeden z niekoľkých faktorov pri rozhodovaní, či kúpiť akcie spoločnosti. Zatiaľ čo náklady na vydanie dlhu sú pomerne jednoduché, náklady na vydanie akcií majú viac premenných. Spoločnosť s relatívne nízkym WACC môže mať lepšie predpoklady na rast a rozširovanie, čo môže potenciálne odmeňovať akcionárov.
Ako investori využívajú zložené kapitálové náklady
Analytici cenných papierov často používajú WACC pri posudzovaní hodnoty investícií. Napríklad pri analýze diskontovaných peňažných tokov sa WACC môže použiť ako diskontná sadzba pre budúce peňažné toky, aby sa odvodila čistá súčasná hodnota podniku. WACC sa môže použiť aj ako prekážková sadzba, voči ktorej sa meria výkonnosť ROIC. WACC je tiež nevyhnutná na vykonávanie výpočtov ekonomickej pridanej hodnoty (EVA).
Kým zložené kapitálové náklady sú dôležité, priemerný investor by zistil, že výpočet WACC je komplikovaný proces vyžadujúci podrobné informácie o spoločnosti. Porozumenie WACC však môže investorom pomôcť pochopiť jeho význam, keď to vidia v správach analytikov o sprostredkovaní.
Pretože niektoré prvky vzorca WACC, ako napríklad náklady na kapitál, nie sú konzistentnými hodnotami, rôzne strany ich môžu vykazovať odlišne z rôznych dôvodov. Aj keď WACC môže často pomôcť pri poskytovaní cenných informácií o spoločnosti, pri rozhodovaní o tom, či do spoločnosti investovať alebo nie, by ste ju mali vždy používať spolu s ďalšími metrikami.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.