Povinné zabezpečenie dlhopisov (CBO)
Collateralized Bond Povinnosť (CBO) je dlhopis investičného stupňa podporovaný skupinou nevyžiadaných dlhopisov. Nezdravé dlhopisy zvyčajne nie sú investičným stupňom, ale pretože skupina zahŕňa spolu niekoľko druhov dlhopisov s kreditnou kvalitou, ponúkajú dostatočnú diverzifikáciu na to, aby boli „investičným stupňom“.
Porozumenie povinnosti zaistených dlhopisov
Kolaterizovaný dlhopisový záväzok (CBO) je druh štruktúrovaného dlhového cenného papiera, ktorý má ako podkladové aktíva kryté pohľadávkami na dlhopisy s vysokým výnosom alebo nezdravé dlhopisy, dlhopisy investičného stupňa. Štruktúrovaný dlhový nástroj je sekuritizovaný balením veľkého počtu dlhopisov s rôznym stupňom kreditnej kvality. Dlhopisy sú zmesou dlhopisov s nízkym rizikom a dlhopisov vysokej kvality, ktoré sú rozdelené do niekoľkých úrovní. Každá úroveň predstavuje určitú mieru rizika, ktorá určuje úrok, ktorý bude vyplatený investorom. Najvyššia úroveň CBO obsahuje dlhopisy, ktoré sa považujú za vysoko kvalitné a s nízkym rizikom, a preto platia nízku úrokovú sadzbu; stredná úroveň je krytá dlhopismi s vyšším rizikom a platí vyšší úrok ako najvyššia úroveň; dolná úroveň dlhového cenného papiera predstavuje dlhopisy s najnižšou kvalitou a dostáva akúkoľvek platbu úrokov, ktorá zostala po zaplatení vyšších úrovní. Z dôvodu vysokého rizika investovania do spodnej úrovne dostávajú držitelia CBO vysoký výnos na tejto úrovni.
Sekuritizáciu dlhopisov na CBO možno označiť za mechanizmus, ktorý prevádza nezdravé dlhopisy na cenné papiere investičného stupňa. Keďže je nepravdepodobné, že by všetky nezdravé dlhopisy zlyhali, výnosy z CBO majú nižšie riziko ako jednotlivé dlhopisy, ktoré ich podporujú. CBO sú preto hodnotené ako investičný stupeň. Toto atraktívne hodnotenie sa uplatňuje aj na CBO kvôli skutočnosti, že zabezpečenie je nadmerne zabezpečené. Nadmerná kolateralizácia umožňuje emitentom predávať cenné papiere s vysokým ratingom, pretože nadmerný kolaterál sa používa na zvýšenie úveru s cieľom získať lepší rating dlhu od ratingovej agentúry. Emitent podporuje dlhopisy aktívami alebo kolaterálmi, ktorých hodnota presahuje úver, čím obmedzuje úverové riziko pre veriteľa a zvyšuje úverový rating priradený k úveru. Takže aj keď niektoré platby zo zlyhania podkladových dlhopisov sú oneskorené alebo oneskorené, splátky istiny a úrokov z obligačného kolateralizovaného dlhopisu sa môžu stále uskutočňovať z nadmerného kolaterálu.
CBO ponúkajú investorom s pevným výnosom príležitosť ťažiť z vysokého výnosového potenciálu nezdravých dlhopisov s nižším stupňom rizika. Poskytuje tiež spôsob, ako môžu veľkí držitelia nezdravých dlhopisov znížiť svoje portfólio balením a predajom svojich pohľadávok z dlhopisov investorom, aby sa znížilo riziko vyplývajúce z neplnenia záväzkov.
Záväzky z kolateralizovaných dlhopisov majú podobnú štruktúru ako kolateralizovaný hypotekárny záväzok (CMO), líšia sa však v tom, že CBO predstavujú rôzne úrovne úverového rizika, nie rôzne splatnosti.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.