Zostavte si svoje portfólio pomocou investícií do infraštruktúry

Mnoho investičných expertov súhlasí s tým, že infraštruktúra je veľmi lukratívnou oblasťou pre investície. Platí to nielen v Amerike a ďalších rozvinutých krajinách, ale aj v rozvojových krajinách.

Napríklad sa očakáva, že sa počet majiteľov automobilov v Číne zvýši, keď sa krajina posunie k industrializácii a rast miezd. Je to skvelá správa pre výrobcov automobilov, ale pre mnoho súkromných osôb a inštitúcií môže byť skutočnou investičnou príležitosťou infraštruktúra, ktorá sprevádza túto mimoriadnu vlnu mobilizácie. Železnice, ulice, elektrárne a likvidácia odpadu sú nevyhnutné na udržanie ekonomického rastu v rozvojových krajinách. Prečítajte si informácie o investíciách do infraštruktúry a o tom, ako ich môžete použiť na vybudovanie veľkých ziskov vo svojom portfóliu.

Rozvíjajúci sa a rozvinutý svet
V Amerike a Európe sa staršia infraštruktúra neustále zmenšuje a vyžaduje si opravu a výmenu. Toto znehodnotenie vedie k miliardám dolárov vynaložených na modernizáciu a údržbu tejto infraštruktúry. Tim Albrecht z fondov DWS v Európe vysvetľuje, „čelíme jedinečnej historickej situácii. Rozvinuté a rozvojové krajiny budú musieť rozšíriť alebo vylepšiť svoju infraštruktúru“. To bude stáť veľké peniaze.

Nikde na svete to verejný sektor nemôže financovať sám. Potrebuje investorov - a veľa z nich. Príťažlivé je to, že zisky sú relatívne nezávislé od krátkodobých trendov na akciových trhoch a sú tiež vypočítateľné.

Zrútenie mosta Interstate 35W v Minneapolise v Minsku v auguste 2007 naznačuje potrebu riešiť otázku starnúcej infraštruktúry. Toto je problém, aspoň do určitej miery, v mnohých oblastiach sveta; Booz Allen Hamilton, technologická poradenská spoločnosť, predpovedala, že náklady na renováciu, rozšírenie alebo výstavbu ciest, energetických a vodohospodárskych zariadení (a ďalšie infraštruktúrne potreby) sa v rokoch 2007 až 2032 budú na globálnej úrovni pohybovať okolo 40 miliárd dolárov.

Vlády, ktoré sa snažia zlepšiť miestnu infraštruktúru, budú musieť hľadať financovanie veľkých projektov od rozsiahlych zmlúv s dodávateľmi, inžiniermi a dodávateľmi.

Bližší pohľad na povahu infraštruktúrnych aktív
Majetok infraštruktúry má vo všeobecnosti vysoké náklady na vývoj a dlhú životnosť. To znamená, že sú spravované a financované dlhodobo. V minulosti bola infraštruktúra spravidla financovaná a spravovaná vládami. V poslednej dobe táto úloha klesá a je tu viac privatizácie a súkromného financovania. Tento proces otvoril pole pre súkromných investorov.

Infraštruktúra sa pôvodne týkala kanalizačných systémov a iných častí najzákladnejšieho rámca mesta. V súčasnosti sú však ropovody, elektrárne a všetky druhy dopravných trás a dopravcov súčasťou národnej a globálnej infraštruktúry. Výsledkom je, že investičné fondy, ktoré sa špecializujú na túto oblasť, majú zásoby pokrývajúce široké spektrum priemyselných odvetví a sektorov. Riziká bývajú dobre diverzifikované a atraktívne pre súkromných investorov. Inštitucionálni investori tiež začali vkladať peniaze do týchto oblastí. Napríklad americký dôchodkový fond CalPERS v novembri 2007 oznámil plán presunu až 2, 5 miliardy dolárov na nový program v oblasti infraštruktúry zameraný na investície do nových ciest, mostov, prístavov a vodných systémov.

Riziká
Existujú dva hlavné typy rizika. Po prvé, v súvislosti s projektovaním, výstavbou a prevádzkou konkrétnych infraštruktúrnych aktív existujú špecifické riziká. Napríklad počas fázy výstavby sa môže niečo pokaziť technicky, mechanicky alebo z hľadiska rozpočtových a termínových záväzkov. Dopad na investora by sa mohol pohybovať od výnosov, ktoré sú nižšie, ako sa očakávalo, až po bankrot v najextrémnejších prípadoch.

Druhý typ rizika sa všeobecne týka triedy aktív. Trh môže spôsobiť problémy prostredníctvom neočakávaných a nevýhodných zmien v dopyte alebo ponuke. Zvýšenie úrokových sadzieb môže mať tiež vážne negatívne účinky. V prípade zahraničných investícií vždy existuje nebezpečenstvo nepriaznivého politického vývoja a kolísania výmenných kurzov. Infraštruktúra je navyše často regulovaná vládou, čo by tiež mohlo zmeniť a ovplyvniť výsledok pre investorov.

Čiastočne z dôvodu regulácie majú investície do infraštruktúry tendenciu vytvárať pomerne nízko rastové príjmy. Takáto regulácia obmedzuje fungovanie projektov a môže mať negatívny vplyv na ziskovosť. Aby sa to kompenzovalo, investície majú zvyčajne vyšší výnos ako kapitálové investície. Výsledkom týchto dvoch faktorov je všeobecný trend nižšej cenovej volatility ako dlhodobých kapitálových investícií. Mnoho takýchto investícií sa preto považuje za defenzívne, pretože by mali poskytovať stálu návratnosť počas celého investičného cyklu.

Je však potrebné zdôrazniť, že povaha podkladového aktíva zostáva dôležitá a úroveň rizika sa v dôsledku toho môže stále značne líšiť. To sa môže znásobiť v relatívne rizikovom makro prostredí mimo rozvinutého sveta. Preto sú niektoré (ale našťastie nie všetky) investície do infraštruktúry určené iba pre dobrodružných investorov, ktorí milujú riziko. (Viac informácií o riziku nájdete v časti Určenie rizika a pyramída rizika a prispôsobenie tolerancie rizika .)

Existujú aj ďalšie faktory, vďaka ktorým môžu byť investície do infraštruktúry dosť zložité, napríklad nedostatok historických údajov. Najmä v rozvojových krajinách sú rôzne prvky investícií do infraštruktúry úplne nové. Úroveň dostupných informácií potom nie je porovnateľná s úrovňou v priemyselných krajinách. Vzhľadom na to, že by sa to dalo povedať aj o mnohých iných triedach aktív, nemalo by to odradiť investorov.

Aké investičné nástroje sú k dispozícii?
Existuje niekoľko spôsobov, ako investovať do infraštruktúry. Alternatívy siahajú od diverzifikovaných fondov s viacerými aktívami s časťou ich aktív v držbe infraštruktúry, cez vyhradené fondy infraštruktúry až po zásoby v jednotlivých projektoch. K dispozícii sú aj rôzne formy dlhových nástrojov.

Okrem otvorených podielových fondov existujú aj uzavreté fondy infraštruktúry. Napríklad globálne investičné spoločnosti ako ABN AMRO a The Carlyle Group, ktoré majú americké prevádzky, sú na trhu s takýmito investíciami.

Priemerný človek už môže byť vystavený investíciám do infraštruktúry prostredníctvom veľkých dôchodkových fondov. Napríklad v Kanade vytvoril dôchodkový systém pre obecných zamestnancov v Ontáriu Borealis Infrastructure Trust na investovanie do infraštruktúry.

Spoločnosť Macquarie Infrastructure Company, svetový líder v oblasti investícií do infraštruktúry, pôsobí v USA a ponúka celý rad rôznych fondov a investičných nástrojov, z ktorých niektoré sú kótované a niektoré nekótované.

Indexové fondy a fondy obchodované na burze (ETF) sú tiež možnosťou v oblasti infraštruktúry. Rovnako ako v prípade akciových indexových fondov, ktoré porovnávajú index S&P alebo podobné indexy, sú aj tieto relatívne nákladovo efektívne. Okrem toho existujú ETF, ktoré buď sledujú alebo používajú index globálnej infraštruktúry S&P ako referenčnú hodnotu, čo môže byť pre priemerného investora jednoduchou metódou na získanie likvidnej pozície v infraštruktúre. (Viac informácií o ETF a indexových fondoch nájdete v ETFs Vs Index Funds: Kvantifikácia rozdielov a porovnávanie výnosov pomocou indexov .)

A potom existujú vysoko rizikové varianty, ktoré investujú hlavne alebo dokonca úplne do rozvíjajúcich sa trhov, ako sú napríklad trhy v Ázii. Môže sa tu zarobiť veľa peňazí, ale musíte si byť vedomí zodpovedajúcich vyšších rizík.

Investície do infraštruktúry boli historicky lukratívne. Minulosť však nie je istým sprievodcom do budúcnosti a existujú kritici, ktorí varujú pred bublinami a priveľa peňazí, ktorí naháňajú príliš málo projektov. Napriek tomu nemožno pochybovať o tom, že správne projekty sú stále vysoko životaschopnými a atraktívnymi investíciami a zostanú tak.

Infraštruktúra vo vašom portfóliu
Vzhľadom na všeobecne sľubný výhľad na infraštruktúru v nasledujúcich rokoch sa zdá byť rozumné zvážiť umiestnenie určitej časti vašich finančných prostriedkov v tomto sektore. V závislosti od štruktúry vášho portfólia, preferencie rizika a subjektívneho prístupu k infraštruktúre môže mať zmysel 5 až 10% z vašich celkových prostriedkov.

Ako je uvedené vyššie, scenár rizika pre investície do infraštruktúry je trochu zmiešaný, ale existuje niečo pre všetky vkusy. Celkovo to zostáva oblasť investícií s extrémne vysokým potenciálom.

závery
S postupným znehodnocovaním ciest, mostov, energetických a vodných zariadení krajín sa objavuje potreba ich opravy a modernizácie. Podobný tlak na infraštruktúru nastáva v rozvojových krajinách, keď stavajú cesty a zariadenia, ktoré potrebujú na zvýšenú industrializáciu. Pretože táto práca je dôležitá pre udržanie ekonomickej dynamiky v ktorejkoľvek krajine, infraštruktúra poskytuje solídnu oblasť pre investície, či už prostredníctvom jednotlivých akcií alebo prostredníctvom vzájomných fondov alebo fondov obchodovaných na burze.