Zaistenie lepšej inflácie: zlato alebo pokladnice?

Zlato sa právom považuje za zabezpečenie inflácie - spoľahlivé opatrenie ochrany proti riziku kúpnej sily. Drahý kov však nemusí byť na tento účel najlepšou voľbou. Niektorí investori do zlata nezohľadňujú jeho volatilitu ani náklady na príležitosti, zatiaľ čo iní nedokážu predvídať potreby skladovania a iné logistické zložitosti vlastníctva zlata. Z týchto a iných dôvodov niektorí považujú americké pokladničné poukážky za vynikajúcu alternatívu bezpečného prístavu k zlate. Obe triedy aktív majú svoje vlastné sady výhod a nevýhod; tu sa na ne pozrieme.

Pomalá a stabilná vs. zlatá horúčka

Rovnako ako každá iná investícia, zlato kolíše v cene. Investori budú možno musieť čakať dlhé úseky, aby dosiahli zisky, a výskum ukazuje, že väčšina investorov vstupuje, keď je zlato blízko vrcholu, čo znamená, že jeho horná hranica je obmedzená a pravdepodobnosť je nižšia. Medzitým pomalé, ale stabilné štátne pokladnice poskytujú menej vzrušenia, ale spoľahlivý príjem. Čím dlhšie sa zlato drží nad štátnymi pokladnicami, tým bolestivejšie sa tieto náklady na príležitosti môžu stať, kvôli obetovaným zloženým úrokom.

Pravdepodobne menšie, ale nemenej prítomné starosti: Niektorí investori v oblasti zlata sa tiež musia stretnúť s prácou s bezpečným uložením svojej investície, treťou treťou doma alebo získaním bankovej bezpečnostnej schránky. Ale v oboch prípadoch sú mince z drahých kovov, ktoré sa držia jeden rok alebo dlhšie, klasifikované ako „zberateľské predmety“ - podobné umeleckým dielam, vzácnym známkam alebo starožitnému nábytku. Či už je vzácny kov vo forme americkej mince Eagle Gold, kanadskej mince Gold Maple Leaf alebo juhoafrického Krugerrandu, jeho predaj automaticky vyvolá daňovú sadzbu pre dlhodobý federálny kapitál približne 28% - takmer dvojnásobok 15% miera kapitálových výnosov pre typické akcie. (Viac informácií nájdete na stránke: Zlato je dnes dnes živým plotom.)

To všetko hovorí, že zlato sa v poslednej dobe darilo lepšie ako striebro, platina, paládium, ako aj väčšina ostatných drahých kovov. Po tom, čo v roku 2011 zasiahlo takmer 1 900 dolárov za uncu, zlato v decembri minulého roka dosiahlo približne 1 188 dolárov za uncu av marci sa vyšplhalo na viac ako 1380 dolárov za uncu a potom sa dnes znížilo na približne 1 218 dolárov. Vzostup zlata v tomto roku je prinajmenšom čiastočne spôsobený impozantným obranným zlatom a striebrom proti narúšajúcej hodnote papierovej meny. Ale vo svetle tejto trajektórie sa mnohí domnievajú, že budúca výkonnosť zlata je neistá a uprednostňujú posun k štátnym pokladniciam. (Viac informácií nájdete v časti: Obmedzenie účinkov inflácie .)

Prípad štátnej pokladnice

Najväčším lákadlom pri nákupe štátnych dlhopisov namiesto zlata je to, že bývalé zámky dosahujú určitú návratnosť investícií. Predklinickí investori, ktorí videli, že by si v roku 1982 mohli kúpiť 10 000 dolárov za 30-ročné pokladničné poukážky, by uviazli 40 000 dolárov, keď bankovky dosiahli splatnosť s pevnou kupónovou sadzbou 10, 45%. Dni dvojciferných percent kupónov môžu byť samozrejme dávno preč. Napríklad v januári 2014 americké ministerstvo financií vydražilo ďalšie kolo 30-ročných dlhopisov s pouhým 3% kupónom. Takéto plechovky na dlhopisy napriek tomu stále tvoria kľúčový prvok akéhokoľvek portfólia s rizikom averzie. (Viac informácií nájdete v časti: Ako bezpečné sú americké dlhopisy? )

Zlatá ETFs možnosť

V závislosti od úrovne vašich príjmov sú investície do štátnej pokladnice zvyčajne daňovo výhodnejšie. Investori do zlata však môžu vyrovnať podmienky dane z kapitálových výnosov investovaním do fondov obchodujúcich so zlatom (ETF), ktoré sú zdaňované presne ako typické akcie a dlhopisy. V rámci ETF existujú investori tri rôzne spôsoby. Prvý ETFs zameraný na ťažbu zlata, porovnávací štandard proti ťažobným spoločnostiam, ktorý je príťažlivý pre investorov, ktorí nemajú záujem o skutočné vlastníctvo komodít. Príkladom takéhoto ETF je trh ETF Gold Miners ETF (GDX). (Viac informácií nájdete v: Najlepšie tipy pre denné obchodovanie so zlatými ETF a hedžovú infláciu so zlatými ETF.)

Budúce, zlaté futures ETF, získajú expozíciu zlata prostredníctvom futures kontraktov. Pretože tieto fondy majú kombináciu kontraktov a hotovosti - zvyčajne zaparkované na pokladničných poukážkach - dokážu generovať úrokové príjmy na kompenzáciu výdavkov. Príkladom je AdvisorShares Gartman Gold / Britská libra ETF (GGBP). Nakoniec existujú ETF, ktoré sa snažia odrážať výkon zlata priamym investovaním do zlatých trustov. Tyče Bullion sa nakupujú, skladujú v bankových trezoroch a sú poistené. Aj keď ETF s čistou hrou môžu sledovať drahšie pásy, majú tú nevýhodu, že sú zdaňované viac ako iné verzie. Príkladom je PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ). (Viac informácií nájdete v časti: Gold Showdown: ETF vs vs. Futures a 5 zlatých ETF s najlepším výkonom .)

Spodný riadok

Vedieť, kedy sa vykloniť zo zlata, môže byť ťažké. Ako zabezpečenie proti inflácii (a geopolitickému riziku) zlato v poslednom desaťročí vystúpilo na vysoké maximá v dôsledku liberálnych politík centrálnych bánk, ako sú nedávne programy kvantitatívneho uvoľňovania Federálneho rezervného systému. Odtiaľ by sa zlato mohlo zhromažďovať alebo padať ďalej; nikto nemôže predpovedať, akým smerom to bude. Na druhej strane, Treasury berú špekulácie (ako aj určité vzrušenie) z mixu. Dôvtipní investori by sa mali vo svojich portfóliách dôkladne pozrieť na zlato v porovnaní so štátnymi dlhopismi a vytvoriť alokačnú kombináciu, ktorá najlepšie vyhovuje ich temperamentu a časovému horizontu. (Súvisiace čítanie nájdete v časti: Ako sa chrániť pred rastúcimi úrokovými mierami .)