Výmena Bermudy
Výmena Bermudy je zmena bežnej výmeny, ktorá dáva držiteľovi právo, ale nie povinnosť, uzavrieť úrokový swap v ktorýkoľvek z mnohých vopred určených dátumov. Je to derivát, ktorý umožňuje držiteľovi vykonávať swapovanie iba v ktorýkoľvek z týchto dátumov, pokiaľ to ešte nebolo uplatnené. Výmena je podobná možnosti Bermudy, ktorá ponúka rovnaký vopred určený harmonogram potenciálnych termínov cvičenia.
Kľúčové jedlá
- Výmena Bermudy je špeciálny druh možnosti úrokového swapu.
- Toto umožňuje veľkým investorom mať možnosť, ktorá im umožňuje zmeniť z pevných na pohyblivé úrokové sadzby vo vopred určených termínoch.
- Tento druh možnosti umožňuje účastníkom vytvárať a kupovať hybridné zmluvy s väčšou kontrolou nad možnosťami vypršania platnosti.
Ako fungujú výmeny Bermudy
Swaptions alebo swap options sú jedným zo štyroch základných spôsobov, ako investor môže ukončiť swap skôr, ako dosiahne svoj dátum ukončenia. Výmena umožňuje investorovi vyrovnať opciu, ktorú chce ukončiť. Výmena Bermudy umožňuje ukončenie v ktoromkoľvek z niekoľkých rôznych dátumov. Naproti tomu obyčajná vanilková swap by držiteľovi umožnila vstup do swapu úrokovej sadzby iba v deň expirácie derivátu. Výmeny sú zmluvy na voľnom trhu, ktoré si vyžadujú podmienky medzi kupujúcim aj predávajúcim.
Swapy sa často používajú pri úrokových swapoch. Úrokový swap je dohoda medzi protistranami, pri ktorej sa jeden tok budúcich úrokových platieb vymieňa za iný. Úrokové swapy zvyčajne zahŕňajú výmenu pevnej úrokovej sadzby za pohyblivú sadzbu alebo naopak. Swap pomáha znížiť alebo zvýšiť vystavenie kolísaniu úrokových sadzieb. Môžu tiež ponúknuť schopnosť získať marginálne nižšiu úrokovú sadzbu, ako by bolo možné bez swapu. V tomto swape sa vymieňajú iba peňažné toky.
Bermudy vs. americké a európske štýly
Cvičebné rysy swapov Bermudy spadajú niekde medzi americký a európsky štýl. Držitelia môžu kedykoľvek v období medzi dátumom vydania a dátumom exspirácie uplatniť voľby a výmeny v americkom štýle. Držitelia môžu využívať možnosti a swapy európskeho štýlu iba pri splatnosti. Kupujúci a predávajúci určujú prípustné dátumy vypršania platnosti opcií a swapov spoločnosti Bermuda. Mesačné expirácie sú zvyčajné, aj keď dni sú na protistranách.
Výmena bermudy má niekoľko výhod a nevýhod. Na rozdiel od amerických a európskych swapov, swapy Bermudy dávajú autorom a kupujúcim možnosť vytvárať a kupovať hybridnú zmluvu. Spisovatelia swapcií Bermudy môžu mať väčšiu kontrolu nad vykonávaním swapcií.
Ceny Bermudy
Ceny takýchto swapcií sú zložitejšie ako vanilkové swapy. So zahrnutím ďalších potenciálnych termínov cvičenia sa výpočty komplikujú. Zmluvné strany preto používajú cenové simulácie Monte Carlo skôr ako iné, bežnejšie modely oceňovania opcií a swapov.
Cena pre kupujúcich swapov Bermudy je zvyčajne lacnejšia ako kúpa americkej swapcie. Výmena Bermudy je tiež menej reštriktívna ako európska výmena. Európske swapy a swapy Bermudy sú zvyčajne lacnejšie ako americké swapy, a to kvôli vyššej prémii, ktorú americké swapy požadujú z dôvodu svojej flexibility. Pri americkej swapcii existuje väčšia šanca, že swaption zasiahne svoju realizačnú cenu, keď ju držiteľ môže kedykoľvek uplatniť, čo spôsobuje, že je drahšie a pravdepodobnejšie sa uplatní.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.