Priraditeľná zmluva
Prevoditeľná zmluva je derivátová zmluva, ktorá obsahuje ustanovenie umožňujúce držiteľovi odovzdať povinnosti a práva zo zmluvy inej zmluvnej strane alebo osobe pred dátumom uplynutia platnosti zmluvy. Zástupca by bol oprávnený prevziať dodávku podkladového aktíva a získať všetky výhody z tejto zmluvy pred uplynutím jej platnosti. Zástupca však musí tiež splniť všetky povinnosti alebo požiadavky zmluvy.
Najčastejšie sa prevoditeľné zmluvy nachádzajú v futures kontraktoch. Väčšina derivátových zmlúv, ktoré obchodujú na burze, nie je možné priradiť. Na trhu s nehnuteľnosťami existujú aj prevoditeľné zmluvy, ktoré umožňujú prevod majetku.
Vysvetlené priraditeľné zmluvy
Priraditeľné zmluvy poskytujú súčasným držiteľom zmlúv spôsob, ako uzavrieť svoju pozíciu, zablokovať zisky alebo znížiť straty pred dátumom uplynutia platnosti zmluvy. Držitelia môžu prideliť svoje zmluvy, ak im súčasná trhová cena podkladového aktíva umožňuje dosiahnuť zisk.
Ako už bolo uvedené, nie všetky zmluvy obsahujú ustanovenie o postúpení, ktoré je obsiahnuté v zmluvných podmienkach. Postúpenie tiež neodstráni vždy riziko a zodpovednosť prevádzateľa, pretože pôvodná zmluva by mohla vyžadovať záruku, že - či už postúpené alebo nie - musí byť splnenie všetkých podmienok zmluvy dokončené podľa potreby.
Kľúčové jedlá
- Prevoditeľná zmluva obsahuje ustanovenie, ktoré umožňuje držiteľovi odovzdať povinnosti a práva zo zmluvy inej zmluvnej strane alebo osobe pred uplynutím platnosti zmluvy.
- Zástupca by bol oprávnený prevziať dodávku podkladového aktíva a získať všetky výhody z tejto zmluvy pred uplynutím jej platnosti.
- Zmluva o postúpení môže banke alebo hypotekárnej spoločnosti povoliť predaj alebo postúpenie nesplateného hypotekárneho úveru.
Pridelenie zmluvy o futures
Majitelia prevoditeľných futures sa môžu rozhodnúť pre prevod svojich podielov namiesto toho, aby ich predávali na voľnom trhu prostredníctvom výmeny. Futures kontrakt je povinnosť stanovujúca, že kupujúci musí kúpiť aktívum alebo predávajúci musí predať majetok za vopred stanovenú cenu a vopred určený dátum v budúcnosti.
Futures sú štandardizované zmluvy s pevnými cenami, sumami a dátumami skončenia platnosti. Investori môžu použiť futures na špekulácie o cene aktíva, ako je ropa. Po uplynutí platnosti špekulanti zaúčtujú vyrovnávací obchod a dosiahnu zisk alebo stratu z rozdielu medzi dvoma čiastkami kontraktu.
Ak investor drží futures kontrakt a držiteľ zistí, že cenný papier sa ocenil o 1% pri uzavretí zmluvy alebo pred jej uzavretím, môže sa držiteľ zmluvy rozhodnúť o postúpení zmluvy tretej strane za ocenenú sumu. Prvému držiteľovi by sa vyplatila hotovosť, aby sa zisk zo zmluvy dosiahol pred uplynutím jej platnosti. Kupujúci pridelenej zmluvy však môže utrpieť stratu zaplatením vyššie trhovej ceny a riskuje preplatenie aktíva.
Väčšina termínových kontraktov nemá ustanovenie o postúpení. Ak máte záujem o kúpu alebo predaj zmluvy, uistite sa, že ste si dôkladne preštudovali jej zmluvné podmienky a zistili, či je možné ich priradiť alebo nie. Niektoré zmluvy môžu zakázať postúpenie, zatiaľ čo iné zmluvy môžu vyžadovať, aby druhá zmluvná strana súhlasila s postúpením.
Je dôležité si uvedomiť, že postúpenie môže byť neplatné, ak sa podmienky zmluvy podstatne zmenia alebo porušia akékoľvek zákony alebo verejný poriadok.
Faktory na budúcom trhu
Futures kontrakt by mohol byť pridelený, ak by existovala vyššie uvedená trhová ponuka od tretej strany na nelikvidnom trhu, kde boli rozpätia medzi ponukami a dopytmi široké. Rozpätie dopytu a ponuky je rozdiel medzi nákupnými a predajnými cenami. Spready môžu byť široké, čo znamená, že k cene sa pripočítavajú ďalšie náklady, pretože nie je dostatok produktu na uspokojenie objednávky za primeranú cenu. Likvidita existuje, keď je na trhu dostatok kupujúcich a predávajúcich na uskutočnenie obchodu. Ak je trh nelikvidný, držiteľ nemusí nájsť kupca pre zmluvu alebo by mohlo dôjsť k oneskoreniu pri uvoľnení pozície.
Investor, ktorý chce kúpiť futures, môže v nelikvidnom prostredí ponúknuť vyššiu sumu, ako je súčasná trhová cena. Výsledkom je, že súčasný držiteľ zmluvy môže postúpiť zmluvu a dosiahnuť zisk a výhody pre obe strany. Zrušenie alebo predaj zmluvy je však čistejším riešením a zároveň zaručuje, že všetky záväzky týkajúce sa záväzkov vyplývajúcich zo zmluvy sú splnené.
Zrušenie budúcich zmlúv
Držitelia futures kontraktov však nemusia postúpiť zmluvu inému investorovi, keď môžu uvoľniť alebo uzavrieť pozíciu prostredníctvom futures burzy. Výmena alebo jej zúčtovací agent by zabezpečoval zúčtovacie a platobné funkcie. Inými slovami, termínová zmluva sa môže uzavrieť pred jej uplynutím. Držiteľovi by vznikli akékoľvek zisky alebo straty v závislosti od rozdielu medzi nákupnými a predajnými cenami.
Pros
Investor, ktorý zadá futures kontrakt, môže dosiahnuť zisk zo zmluvy pred jej ukončením.
Investor by mohol dostať vyššiu trhovú cenu za pridelenie zmluvy na nelikvidnom trhu.
Zápory
Väčšina termínových kontraktov nie je možné priradiť.
Kupujúci pridelenej zmluvy môže utrpieť stratu zaplatením aktíva nad trhovú cenu.
Priradenie nehnuteľností
Zmluva o postúpení môže banke alebo hypotekárnej spoločnosti povoliť predaj alebo postúpenie nesplateného hypotekárneho úveru. Banka môže hypotekárny úver predať tretej strane. Dlžník dostane oznámenie od novej banky alebo hypotekárnej spoločnosti obsluhujúcej dlh s informáciami o podaní platby.
Podmienky úveru, ako napríklad úroková sadzba a doba trvania, zostanú pre dlžníka rovnaké. Nová banka by však dostala všetky platby úrokov a istiny. Okrem mena na šeku by mal dlžník zaznamenať len malý rozdiel.
Banky pridelia pôžičky na ich odstránenie ako záväzok vo svojich súvahách a umožnia im upísať nové alebo dodatočné pôžičky.
Príklad reálneho sveta priraďovateľnej zmluvy
Povedzme, že investor v júni uzavrel futures kontrakt, ktorý obsahuje priraditeľnú doložku o špekuláciách o cene ropy, dúfajúc, že cena sa do konca roka zvýši. Investor kupuje decembrový kontrakt na futures na ropu za 40 dolárov a keďže sa s ropou obchoduje v prírastkoch 1 000 barelov, pozícia investora je v hodnote 40 000 dolárov.
Do augusta sa cena ropy zvýšila na 60 dolárov a investor sa rozhodol prideliť zmluvu inému kupujúcemu, pretože bol ochotný zaplatiť nad trhom 65 dolárov alebo 5 dolárov. Zmluva je pridelená druhému kupujúcemu za 65 dolárov a pôvodný kupujúci získa zisk 25 000 dolárov ((65 - 40 USD) x 1 000).
Nový držiteľ preberá všetky povinnosti vyplývajúce zo zmluvy a môže profitovať, ak sa ropa do konca roka obchoduje nad 65 dolárov, ale môže tiež stratiť, ak sa ropa do konca roka obchoduje pod 65 dolárov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.