Nedoplatky Swap
Nesplatený swap je úrokový swap, ktorý je podobný bežnému alebo obyčajnému vanilkovému swapu, ale pohyblivá platba je založená na úrokovej sadzbe na konci obdobia resetovania namiesto začiatku a potom sa uplatňuje spätne.
Kľúčové jedlá
- Nesplatený swap je úrokový swap, ktorý je podobný bežnému alebo obyčajnému vanilkovému swapu, ale pohyblivá platba je založená na úrokovej sadzbe na konci obdobia resetovania namiesto začiatku a potom sa uplatňuje spätne.
- Strmosť výnosovej krivky zohráva pri oceňovaní nedoplatkového swapu veľkú úlohu.
- Nesplatní swap často používajú špekulanti, ktorí sa snažia predpovedať výnosovú krivku.
Pochopenie oneskorenia Swap
Rýchly spôsob, ako rozlišovať medzi vanilkovým a nedoplatkom, je ten, ktorý stanovuje úrokovú sadzbu vopred a platí neskôr (v omeškaní), zatiaľ čo posledný stanovuje úrokovú sadzbu a platí neskôr (v omeškaní). Nesplatený swap má niekoľko ďalších mien, vrátane resetovania, back-set swapu a oneskoreného resetovania. Ak je pohyblivá sadzba založená na LIBOR, nazýva sa swap LIBOR-in-nedoplatky.
Vymedzenie pojmu „nedoplatky“ sú peniaze, ktoré sú dlžné a mali byť vyplatené skôr. V prípade nedoplatkového swapu sa definícia nakláňa skôr k výpočtu platby než k samotnej platbe. Štruktúra „nedoplatkov“ bola zavedená v polovici osemdesiatych rokov, aby investorom umožnila využiť potenciálne klesajúce úrokové sadzby.
Nesplatený swap je stratégia, ktorú používajú investori a dlžníci, ktorí sa orientujú na úrokové sadzby a veria, že padnú. Kľúčovým bodom je to, že strmosť výnosovej krivky zohráva pri oceňovaní nedoplatkového swapu veľkú úlohu. Často ho používajú špekulanti, ktorí sa snažia predpovedať výnosovú krivku. Pre špekulácie je vhodnejší ako normálny úrokový swap, pretože odmeňuje (vypláca) špekulantov na základe včasnosti a presnosti ich predpovedí.
Swapové transakcie vymieňajú peňažné toky z investícií s pevnou úrokovou sadzbou za toky z investícií s pohyblivou úrokovou sadzbou. Pohyblivá sadzba sa zvyčajne zakladá na indexe, ako je londýnska medzibanková ponúkaná sadzba (LIBOR) plus vopred určená suma. LIBOR je úroková sadzba, za ktorú si banky môžu požičiavať prostriedky od iných bánk na trhu v eurách. Zvyčajne sú všetky sadzby vopred stanovené pred uzatvorením dohody o swape, a ak je to možné, na začiatku nasledujúcich periód resetovania do splatnosti swapu.
Pri pravidelnom alebo jednoduchom vanilkovom swape sa pohyblivá sadzba nastavuje na začiatku resetovacieho obdobia a platí sa na konci tohto obdobia. V prípade nedoplatku na swap je hlavným rozdielom, keď zmluva o swape vzorkuje pohyblivú sadzbu a určuje, aká by mala byť platba. V prípade vanilkového swapu je pohyblivou sadzbou na začiatku periódy vynulovania základná sadzba. V prípade oneskoreného swapu je pohyblivou sadzbou na konci periódy vynulovania základná sadzba.
Použitie oneskoreného swapu
Strana s pohyblivou sadzbou vanilkového swapu, LIBOR alebo iná krátkodobá sadzba sa vynuluje pri každom resetovacom dátume. Ak je základnou sadzbou trojmesačná sadzba LIBOR, platba s pohyblivou úrokovou sadzbou v rámci swapu sa uskutoční do troch mesiacov a potom aktuálna trojmesačná sadzba LIBOR určí sadzbu pre nasledujúce obdobie, v tomto príklade tri mesiace. V prípade nedoplatku sa sadzba aktuálneho obdobia stanovuje na tri mesiace, aby pokryla práve skončené obdobie. Sadzba za druhé trojmesačné obdobie stanovuje šesť mesiacov od zmluvy atď.
Napríklad, ak má investor silný názor, že LIBOR v najbližších rokoch klesne, a je presvedčený, že na konci každého obdobia resetovania bude nižší ako na začiatku, potom môže uzavrieť dohodu o nedoplatkoch na výmenu LIBOR a vyplácať LIBOR v omeškaní počas trvania zmluvy. Ak je ich názor správny, budú mať z tejto transakcie úžitok. Je potrebné poznamenať, že v tomto prípade sú obe sadzby pohyblivé.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.