Ako Sam Zell urobil svoje šťastie

Samuel Zell je ikonická postava vo svete amerických nehnuteľností. V 26 rokoch založil spoločnosť Equity Group Investments, ktorá investovala do nehnuteľností. Od svojho založenia sa spoločnosť Equity Group Investments, dnes známa ako Equity International, rozšírila za hranice nehnuteľností. Táto súkromná spoločnosť ovláda investičné portfólio v hodnote miliárd dolárov, pričom záujmy sú rozložené na viacerých kontinentoch a vo viacerých odvetviach vrátane financií, dopravy, energetiky a médií.

Zell je považovaný za tvorcu súčasnej dôvery v investovanie do nehnuteľností (REIT) a on a jeho tím boli nápomocní pri vytváraní niektorých z najväčších verejne obchodovaných REITS na svete. Zahŕňajú Equity Residential (EQR), byt REIT s trhovou kapitalizáciou takmer 24 miliárd dolárov, rovnako ako Equity Commonwealth (EQC), kanceláriu REIT s 86 nehnuteľnosťami v Spojených štátoch a trhovú kapitalizáciu takmer 4 miliárd dolárov (od September 2018).

Podľa spoločnosti Forbes je čistá hodnota Zell 5, 6 miliárd dolárov. Tu je prehľad toho, ako si zarobil šťastie.

Skorý život a školstvo

Zell sa narodil v roku 1941 a bol vychovaný v židovskej domácnosti v Chicagu. Jeho rodičia sa presťahovali do Spojených štátov v roku 1939 krátko predtým, ako Nemecko napadlo Poľsko, a jeho otec bol veľkoobchodníkom s klenotmi.

Už od útleho veku sa Zell zaujímal o svet podnikania. V roku 1953, keď mal 12 rokov, kupoval kópie Playboyu vo veľkých množstvách po dvoch štvrtinách a neskôr ich ďalej predával kdekoľvek medzi 1, 50 a 3 dolármi. „Po zvyšok tohto roku som sa stal dovozcom - časopisov Playboy na predmestí, “ pripomenul Zell na stretnutí Inštitútu mestskej pôdy v roku 2013, keď túto skúsenosť nazval „prvou lekciou ponuky a dopytu“.

Podnikateľská cesta Zella pokračovala počas jeho vysokoškolských rokov. Zatiaľ čo na Michiganskej univerzite, on a jeho priateľ, Robert Lurie, riadili bytové jednotky študentov pre rôznych majiteľov; ich prvý koncert zahŕňal 15 domov. V skutočnosti však trávili veľa času nákupom a zlepšovaním nehnuteľností v núdzi s cieľom ich prevrátenia alebo prenájmu študentom. Po ukončení štúdia v roku 1966 spravoval Zell celkom 4 000 bytov a osobne ich vlastnil niekde medzi 100 a 200 z nich. Pred odchodom do Chicaga predal svoj podiel v oblasti správy nehnuteľností Lurie.

Skorá kariéra v oblasti nehnuteľností

Krátko po ukončení právnickej školy a absolvovaní advokátskej komory sa Zell pripojil k advokátskej kancelárii - ktorú opustil po prvom týždni. Nakoniec sa rozhodol investovať do nehnuteľností na plný úväzok.

V roku 1968 Zell založil to, čo sa malo stať spoločnosťou Equity Group Investments, av nasledujúcom roku presvedčil Lurieho, svojho právnického partnera, aby s ním pracoval.

Koncom 60. a začiatkom 70. rokov došlo v USA k veľkým prestavbám, ktoré pomohli urýchliť zlyhanie trhu v roku 1973. Nápady na trhu s viacerými rodinami boli prvýkrát ovplyvnené poklesom trhu, pričom ostatné typy nehnuteľností čoskoro nasledovali. Mnoho pôžičiek na komerčné nehnuteľnosti vstúpilo do omeškania a mnoho vývojárov nakoniec opustilo svoje projekty. Táto situácia predstavovala Zell a Lurie ideálnu príležitosť na získanie vysoko kvalitných nehnuteľností za lacné ceny. Na konci krízy sa obom podarilo odísť s cenným portfóliom bytových, kancelárskych a maloobchodných budov.

Držali portfólio mnoho rokov a výsledkom bolo opätovné získanie hodnoty budov a nakoniec prekročenie ich predchádzajúcich úrovní ocenenia. Medzitým boli Zell a Lurie schopné splácať svoje dlhy mesačným príjmom z prenájmu, ktorý vyprodukovali nehnuteľnosti. Tento prístup k investovaniu do nehnuteľností bol v tom čase celkom nový; väčšina investorov do nehnuteľností zarobila svoje peniaze tak, že prevrátila budovy, namiesto toho, aby hromadila príjmy z prenájmu.

Za nehnuteľnosťami

Po úspechu so zmenou majetkov v núdzi na cenné sa Zell rozhodol diverzifikovať svoje investície. V osemdesiatych rokoch začal kupovať spoločnosti; jeho investičná stratégia však zostala rovnaká. Ako to raz opísal v rozhovore pre časopis LEADERS v roku 2011, „urobil som svoje šťastie otočením doprava, keď všetci odišli. Na konci 80. a začiatkom 90. rokov som kupoval kancelárske budovy za 50 centov za dolár. Stále som sa pozeral cez rameno, aby som zistil, kto je moja konkurencia, ale nikto nebol. Nemohol som si pomôcť, ale spochybniť, či sa mýlim. Strach a odvaha sú veľmi úzko spojené. ““

Zell sa zameral na prevzatie zlyhávajúcich firiem s cieľom ich otočenia. Od rozšírenia investičného portfólia skupiny Equity Group Zell investoval do spoločností, ktoré pôsobia v rôznych odvetviach vrátane železničnej dopravy, prenájmu kontajnerov, výletných lodí, obalov z plastov, poľnohospodárskych chemikálií a priemyselnej výroby. V tom istom čase vlastnil kontrolný podiel v spoločnosti Tribune, ktorá je majiteľom spoločnosti Chicago Tribune a Los Angeles Times - značne kritizovaný nákup, pretože spoločnosť Zell ju považovala za súkromnú a naložila ju tak dlhom, že skrachovala.

V roku 2007 spoločnosť Zell vydala správy v roku 2007, keď predal svoje portfólio 573 kancelárskych nehnuteľností, Equity Office REIT, spoločnosti The Blackstone Group (BX), najväčšiemu alternatívnemu investičnému manažérovi na svete, za 39 miliárd dolárov. V tom čase bola táto transakcia najväčšou dohodou o odkúpení v histórii. Spätne sa považovalo aj za šikovný krok v retrospektíve, pretože k tomu došlo tesne pred hypotekárnou krízou na hypotekárnych trhoch a následným prepadom nehnuteľností.

Spodný riadok

Sam Zell v článku pre New York University Review opísal svoju realitnú stratégiu ako „tanec na kostrach chýb iných ľudí“. Tento riadok mu dal prezývku „Grave Dancer“. Aj keď sa z jeho operácií stala kontroverznou osobnosťou, je nepochybne jedným z najbohatších podnikateľov na svete.