Zosilnenie definície ESG

Keďže sa zásady životného prostredia, sociálnych vecí a riadenia (ESG) stávajú významnejšou súčasťou každodenného investičného lexikónu, investori skúmajú staré aj nové z toho, čo definuje ESG. S rozvojom spoločensky zodpovedného investovania (SRI) sa poradcovia a investori musia držať krok s týmto meniacim sa prostredím.

Štandardná definícia majetkovej účasti ESG je spoločnosť, ktorá sa nezaoberá výrobou zbraní, pornografie, hazardných hier, tabaku alebo významným znečisťovateľom fosílnych palív. Aj keď je táto stará definícia dnes pravdivá, zložky ESG v oblasti životného prostredia, spoločnosti a riadenia sa rozširujú, čo je potenciálne v prospech investorov. Napríklad environmentálny aspekt ESG sa rozširuje ďaleko za hranicami, keď sa len vyhýba tradičným investíciám v energetickom sektore.

„Environmentálne faktory zahŕňajú príspevok spoločnosti alebo vlády k zmene podnebia prostredníctvom emisií skleníkových plynov, spolu s odpadovým hospodárstvom a energetickou účinnosťou, “ tvrdí Robeco. „Vzhľadom na obnovené úsilie v boji proti globálnemu otepľovaniu je znižovanie emisií a dekarbonizácia stále dôležitejšie.“

Investori ESG môžu a mali by zvážiť aj ďalšie prvky „E“.

„ESG je široká téma a hoci otázky súvisiace s fosílnymi palivami sú jedným z najbežnejších aspektov, v rámci ESG existuje množstvo ďalších metrík, “ uviedol Goldman Sachs Asset Management. „Medzi ďalšie zaujímavé environmentálne ukazovatele patrí využívanie vody, programy obnoviteľnej energie a existencia osobitného programu environmentálnej politiky.“

Ďalším problémom, ktorý je potrebné zvážiť v dnešnom vyvíjajúcom sa prostredí SRI, sú informačné spoločnosti, ktoré sú sprístupnené investorom. Napríklad takmer dve tretiny členov S&P 500 hovoria investorom o tom, ako znižujú svoje uhlíkové stopy, ale menej ako 15% zdôrazňuje svoje investície do alternatívnych zdrojov energie, poznamenáva Goldman.

Upevnenie „S“ v ESG

Sociálna premenná v rovnici ESG sa dá ľahko definovať, ale aj posunúť.

„Sociálne zahŕňajú ľudské práva, pracovné normy v dodávateľskom reťazci, akékoľvek vystavenie nelegálnej detskej práci a bežné problémy, ako je dodržiavanie zdravia a bezpečnosti na pracovisku, “ tvrdí Robeco. „Sociálne skóre tiež stúpa, ak je spoločnosť dobre integrovaná so svojou miestnou komunitou, a preto má„ sociálnu licenciu “na to, aby mohla so súhlasom fungovať.“

Investiční manažéri môžu aplikovať sociálne a udržateľné faktory rôznymi spôsobmi. Niektorí manažéri sa môžu jednoznačne vyhnúť spoločnostiam s významnými sociálnymi spormi, ako sú zlé pracovné záznamy. Ďalším prístupom je zamerať sa na spoločnosti, ktoré majú vysoké skóre na rôznych faktoroch ESG, čo je metodika, ktorú podľa niektorých štúdií dlhodobo prospieva investorom.

Údaje naznačujú, že spoločnosti so spoľahlivými záznamami o životnom prostredí a udržateľnosti prevyšujú tie, ktoré majú pochybné záznamy o udržateľnosti. Existujú aj sektorové prístupy k ESG, ktoré môžu potenciálne viesť k návratnosti.

„Prístup v rámci sektora, ktorý sa snaží vybrať najlepšie spoločnosti ESG v každom sektore, si zachováva expozíciu voči špičkovým spoločnostiam ESG v neodmysliteľne náročných odvetviach ESG, “ uviedol Goldman. „Je tiež možný medzistupeň, vďaka ktorému sa eliminuje niekoľko málo hodnotiacich odvetví, napríklad ťažba uhlia, zatiaľ čo zostávajúce portfólio sa vytvára pomocou modelu v rámci sektora.“

Gravitácia pre správu

Správa vecí verejných je jedným z faktorov ESG, kde môžu inštitucionálni investori zapojiť spoločnosti a otvoriť dialóg, ktorý môže viesť k zmysluplným zmenám.

„Investičné vedenie alebo správa a riadenie spoločností, je spolupráca so spoločnosťami na ochrane a zvyšovaní hodnoty aktív klientov, “ povedal BlackRock. „Prostredníctvom dialógu a hlasovania prostredníctvom splnomocnenca sa investori stretávajú s vedúcimi predstaviteľmi firiem s cieľom vybudovať vzájomné porozumenie o významných rizikách, ktorým čelia spoločnosti, a očakávaniach manažmentu, aby tieto riziká zmiernili. Z tohto dôvodu je identifikácia a riadenie relevantných rizík ESG dôležitou súčasťou procesu zapojenia a dlhodobej podpory udržateľnej finančnej výkonnosti. “

Vo svete fondov, vrátane fondov obchodovaných na burze (ETF), sa výrobky zdôrazňujúce správu často zameriavajú na otázky, ako sú rod, rasa a sexuálna rozmanitosť na pracovisku. Robustné riadenie spoločnosti však zahŕňa viac ako tieto otázky. Napríklad niektoré spoločnosti zaoberajúce sa právami akcionárov sa zasadzujú za platenie za štruktúry kompenzácie výkonnosti, externých audítorov a zvýšené práva akcionárov.

„G“ v ESG je zložité v porovnaní s ostatnými zložkami, pretože má často subjektívny charakter a vonkajšie vplyvy od spoločností, ktoré sa špecializujú na ratingy riadenia. Niektoré z týchto firiem vrátane služieb inštitucionálnych akcionárov (ISS) a Governance Metrics International (GMI) sú vysoko cenené portfóliovými manažérmi a ratingovými agentúrami, v týchto vzťahoch však existujú potenciálne konflikty záujmov.

„Môžu tiež prekročiť hranicu, od nezávislých dodávateľov, až po to, aby sa stali aktívnymi konzultantmi pre firmy, ktoré študujú, spôsobom, ktorý vedie k otázkam o ich objektívnej dôveryhodnosti, “ podľa Komisie pre cenné papiere a burzy (SEC). „A čo je najdôležitejšie, ich metódy nefungujú; spoľahlivé a presné ratingy riadenia sa v skutočnosti nevytvárajú napriek všetkým uverejneným grafom a zoznamom. “