Slabé, silné a čiastočne silné trhové hypotézy

Hoci efektívna hypotéza trhu ako celok teoretizuje, že trh je vo všeobecnosti efektívny, teória sa ponúka v troch rôznych verziách: slabá, polosilná a silná.

Základná hypotéza efektívneho trhu predpokladá, že trh nemožno poraziť, pretože zahŕňa všetky dôležité určujúce informácie do súčasných cien akcií. Preto sa akcie obchodujú za najvýhodnejšiu hodnotu, čo znamená, že ich nemožno kúpiť podhodnotené alebo predané nadhodnotené. Teória určuje, že jediná príležitosť, ktorú musia investori dosiahnuť vyššie výnosy zo svojich investícií, je čisto špekulatívne investovanie, ktoré predstavuje značné riziko.

Slabá forma

Tri verzie efektívnej hypotézy trhu sa líšia stupňami rovnakej základnej teórie. Slabá forma naznačuje, že dnešné ceny akcií odrážajú všetky údaje o minulých cenách a že žiadna forma technickej analýzy sa nemôže efektívne využiť na pomoc investorom pri obchodných rozhodnutiach. Obhajcovia slabej teórie efektívnosti sa domnievajú, že ak sa použije základná analýza, je možné určiť podhodnotené a nadhodnotené akcie a investori môžu preskúmať finančné výkazy spoločností, aby zvýšili svoje šance na dosiahnutie vyšších ziskov, ako je priemerný na trhu.

Polopevný formulár

Polosilná teória efektivity formy vychádza z presvedčenia, že keďže všetky informácie, ktoré sú verejné, sa používajú pri výpočte aktuálnej ceny akcie, investori nemôžu využiť technickú ani fundamentálnu analýzu na dosiahnutie vyšších výnosov na trhu. Tí, ktorí sa prihlásia k tejto verzii teórie, sa domnievajú, že iba informácie, ktoré nie sú ľahko dostupné verejnosti, môžu investorom pomôcť zvýšiť ich návratnosť na úroveň výkonnosti vyššiu ako na všeobecnom trhu.

Silná forma

Silná podoba efektívnej trhovej hypotézy uvádza, že všetky informácie - informácie prístupné verejnosti aj akékoľvek informácie, ktoré nie sú verejne známe - sa v súčasných cenách akcií zaúčtujú úplne a neexistujú žiadne informácie, ktoré by investorovi poskytli výhoda na trhu. Zastáncovia tohto stupňa teórie naznačujú, že investori nemôžu dosiahnuť návratnosť investícií, ktorá presahuje bežné trhové výnosy, bez ohľadu na získané informácie alebo uskutočnený výskum.

anomálie

Existujú anomálie, ktoré nedokáže efektívna teória trhu vysvetliť a ktoré by dokonca mohli byť v rozpore s teóriou. Napríklad pomer cena / zisk (P / E) ukazuje, že firmy, ktoré obchodujú s nižšími násobkami P / E, sú často zodpovedné za dosiahnutie vyšších výnosov. Zanedbaný firemný účinok naznačuje, že spoločnosti, ktoré nie sú do veľkej miery pokryté analytikmi trhu, sú niekedy nesprávne ohodnotené vo vzťahu k ich skutočnej hodnote a investorom ponúkajú možnosť vybrať si akcie so skrytým potenciálom. Januárový efekt ukazuje historický dôkaz, že ceny akcií - najmä akcie s nižšou kapitalizáciou - majú v januári tendenciu k prudkému nárastu.

Efektívna trhová hypotéza je síce dôležitým pilierom moderných finančných teórií a má veľkú oporu, predovšetkým v akademickej obci, ale tiež má veľký počet kritikov. Táto teória zostáva kontroverzná a investori sa naďalej snažia svojimi výbermi akcií prekonávať priemery trhu.