6 sektorov, ktoré sú v popredí poklesu výnosov 3Q ako varovanie pre trh

Sezóna vykazovania ziskov spoločnosti 3Q sa čoskoro rozbehne a analytici cenných papierov vykresľujú pochmúrny obraz a požadujú, aby sa celkové zisky S&P 500 znížili o viac ako 4% oproti rovnakému obdobiu v roku 2018 na základe údajov zostavených spoločnosťou S&P Capital, podľa CFRA. To by predstavovalo najväčší medziročný pokles (medziročne) od roku 2016, čo je jeden z dôvodov, prečo S&P 500 klesol v októbri o 0, 8%, čo je najhorší začiatok kalendárneho štvrťroka za viac ako tri roky. Navyše index za posledných 12 mesiacov zaznamenal ubohý 1, 74% zisk.

„Keby som mal niečo tetovať na paži, bolo by to„ ziskové prenasledovanie akcií “, “ povedal Mike Bailey, riaditeľ výskumu FBB Capital Partners, časopisu Wall Street Journal o vplyve podnikových ziskov na ceny akcií. "Sme trochu opatrnejší, ako sme boli pred pár týždňami."

„Negatívny rast S&P 500 EPS v 3Q bude poháňaný odvetviami s najvyššou expozíciou na medzinárodných trhoch, “ hovorí Goldman Sachs vo svojej najnovšej správe týždenníka Kickstart v USA. Sú to energia (-31%), informačné technológie (-9%) a materiály (-7%). „Energetika, informačné technológie a materiály s viac ako 40% predaja v zahraničí sú veľmi citlivé na obchodné napätie a spomalenie globálneho rastu, “ dodáva Goldman. Ďalším negatívnym poklesom cien energie je pokles cien ropy o 18%. Medzitým Sam Stovall, hlavný investičný stratég vo výskumnej spoločnosti CFRA, vidí ešte väčšie nebezpečenstvá.

Význam pre investorov

„Poklesy v Q3 sa tiež očakávajú v prípade šiestich z jedenástich sektorov S&P 500, ktoré boli spôsobené spomalením americkej ekonomiky v dôsledku pretrvávajúceho obchodného sporu s Čínou, “ píše Stovall vo svojej dnešnej správe Outlook Outlook Q3 EPS. Okrem troch sektorov, ktoré vyzdvihol Goldman, vidí Stovall v predstihu pokles výnosov v oblasti nehnuteľností (-17%), verejných služieb (-4%) a spotrebiteľských strižníc (-1%).

Kľúčové jedlá

• EPS 3Q 2019 EPS by mal medziročne poklesnúť vo väčšine sektorov S&P 500.
• Znižujúce sa ziskové marže kompenzujú rast tržieb.
• Obchodné napätie poškodzuje spoločnosti s veľkým zámorským predajom.
• Ďalším negatívnym javom je spomalenie svetového hospodárskeho rastu.

Zdroje údajov spoločnosti Stovall (CFRA, Action Economics a S&P Global) sú na materiáloch ešte výraznejšie než Goldman, čo predpokladá pokles EPS o 21%. Na druhej strane, Goldman je pozitívnejší v oblasti nehnuteľností, pričom jeho zdroje (FactSet a vlastný výskum) predpovedajú nárast EPS o 5%, čo vedie k S&P 500.

Goldman tvrdí, že ziskové marže 3Q budú klesať vo všetkých 11 sektoroch S&P. Predpokladá sa, že priemerná zisková marža bez financií a verejných služieb klesne o 108 bázických bodov na 10, 6%, čo viac než kompenzuje pozitívny rast výnosov o 5%. Na druhej strane sa domnievajú, že účinné daňové sadzby sa môžu ukázať ako nižšie, ako sa očakávalo, čo vytvára určité pozitívne prekvapenia v zárobkoch. Poznamenávajú tiež, že hoci celkové príjmy spoločnosti S&P 500 klesnú, očakáva sa, že stredná spoločnosť v indexe po 3Q dosiahne rast EPS 3%.

Pozerať sa dopredu

Medzitým sa veľké množstvo spoločností snaží zvládať očakávania smerom nadol a uvoľňuje pokyny, ktoré predpovedajú nižšie príjmy za 3Q, než predpokladali analytici. Prevádzkovateľ kasín Wynn Resorts Ltd. (WYNN), obchodný reťazec Macy's Inc. (M) a spracovateľ kuracieho mäsa Tyson Foods Inc. (TSN) patria medzi hlavné korporácie, ktoré nedávno vydali temnejší výhľad, a to podľa FactSet a Journal.