4 dôvody Bankové akcie stúpnu dlhodobo: Bove

Bol to docela finančný obrat. Pred menej ako desiatimi rokmi bolo veľa veľkých amerických bánk v období finančnej krízy na pokraji kolapsu. Zdá sa, že bankový sektor je dnes v dobrom zdravotnom stave. Rešpektovaný bankový analytik Dick Bove zo skupiny Vertical Group skutočne tvrdí, že banky v komentári pre CNBC tvrdia, že banky vstupujú do bezprecedentného obdobia rastu, čo nazýva „skutočnou„ Nirvanou “tu na zemi. Jeho optimizmus spočíva na štyroch faktoroch: daňová reforma, posun v menovej politike, regulačná reforma a technologický pokrok.

Zatiaľ čo rastúci počet analytikov a stratégov prezentuje optimistický výhľad pre bankový sektor v USA v priebehu budúceho roka, Bove ide nad rámec toho, keď verí, že banky vstupujú do zlatého obdobia, ktoré by malo trvať mnoho rokov do budúcnosti. Jeho pozitívny pohľad tiež ostro kontrastuje s pochmúrnymi postrehmi ministerstva financií USA a harvardského ekonóma Kennetha Rogoffa, že riziká v bankovom systéme sú naďalej vysoké a že je možná nová banková kríza. (Viac informácií nájdete aj v časti: Banky nemajú žiadny plán na novú finančnú krízu: Harvard's Rogoff .)

Odskúšanie ceny akcií

Doteraz sledovaný KBW Nasdaq Bank Index (BKX) pri obchodovaní na poludnie 20. februára 2009 dosiahol hodnotu 19, 58 na Yahoo Finance. Jeho konečná hodnota 116, 15 24. januára predstavuje úžasný nárast o 493%. Ceny akcií šiestich najväčších bankových inštitúcií v USA zaznamenali v tomto období podobne veľkolepé oživenie: Bank of America Corp. (BAC), +1168%; Citigroup Inc. (C), + 393%; JPMorgan Chase & Co. (JPM), + 517%; Wells Fargo & Co. (WFC), + 643%; Morgan Stanley (MS), + 216%; a Goldman Sachs Group Inc. (GS), + 251%.

Daňová reforma

Bove tvrdí, že zníženie daní bude mať na banky zásadný vplyv. Pred daňovou reformou čelila priemerná banka v USA daňovej sadzbe 30% až 31%, tvrdí Bove, a nový zákon zníži toto zaťaženie o približne 8 až 12 percentuálnych bodov v závislosti od inštitúcie. Okrem toho pre banky zostávajú určité daňové odpočty, čo znamená, že niektoré z najväčších inštitúcií budú mať v súčasnosti platné daňové sadzby v rozmedzí 18% až 19%.

Ak sa daňovému zákonu podarí stimulovať ekonomiku, Bove poznamenáva, že dopyt po úveroch sa zvýši, čo poskytne ďalší impulz pre zisky bánk. Banky nakoniec vzali v štvrtom štvrťroku 2017 niekoľko poplatkov súvisiacich s daňovou reformou. „Straty sa posunuli vpred, takže bridlica by sa mala vyčistiť na rok 2018, “ tvrdí.

Posun menovej politiky

Banky budú mať úžitok z dlhodobých trendov menovej politiky. „Skutočný pohyb úrokových sadzieb trvá 25 až 30 rokov, “ uvádza Bove a cituje historické údaje. Ak Federálny rezervný systém zníži svoju súvahu a ak bude svetový ekonomický rast udržateľný, Bove verí, že až do začiatku 20. rokov 20. storočia by sme mohli vidieť zvyšujúce sa sadzby. Rastúce sadzby vo všeobecnosti vedú k zvýšeniu ziskov bánk. Sedemdesiate roky, keď sadzby stanovili historické najvyššie mieru mieru, boli pre bankový zisk obzvlášť dobrým obdobím, Bove notes.

Regulačná reforma

Bove uvádza deväť kľúčových federálnych agentúr, ktoré regulujú banky, a poznamenáva, že vedenie ôsmich sa v minulom roku zmenilo, v niektorých prípadoch s „úplným prepracovaním“ ich správnych rád. Podľa jeho vedomostí k takémuto obratu nedošlo od tridsiatych rokov 20. storočia, keď vzniklo mnoho z týchto agentúr. „Nové tímy sú odhodlané zmierňovať a upravovať množstvo nariadení starého tímu, “ hovorí. Tým sa vytvoria „série veľkých výhod“ pre banky a môže to „zmierniť prakticky všetky požiadavky pre menšie banky“, dodáva.

Technologický pokrok

Okrem troch vyššie uvedených dôvodov je štvrtým faktorom rastu bánk ich technologické vodcovstvo, tvrdí Bove, čo sa všeobecne neuznáva. Málokto si uvedomuje, že napríklad Bank of America vlastní 43 patentov na technológiu blockchain, väčšinu zo všetkých spoločností. Banky posielajú obrovské množstvo údajov po celom svete rýchlosťou blesku „s chybovosťou takmer nulovou, “ poznamenáva. To umožňuje ich zákazníkom vyberať peniaze kdekoľvek na planéte za pár sekúnd. Banky sú tiež lídrami v používaní umelej inteligencie (AI) v takých oblastiach, ako je hodnotenie žiadostí o pôžičku. V dôsledku zamerania sa na vývoj a implementáciu moderných technológií banky znižujú svoje náklady na podnikanie, naznačuje Bove, ďalší dôvod dlhodobého optimizmu v tomto sektore.

Ak chcete Bove, tieto sily pridať až jeden záver o bankách. "Chystajú sa veľmi dobre na dlhý a dlhý čas. Jedinou prekážkou, ktorá by mohla tento výhľad vykoľajiť, je hospodárska recesia, ktorá sa v súčasnosti nejaví pravdepodobne, " uviedol pre agentúru CNBC.