Akcie 5 Burn Burn Stocks čelia ďalším poklesom

Akcie piatich vysokoprofilových spoločností, ktoré spotrebúvajú hotovosť, sa tento rok prepadli, pretože investori sa čoraz viac averzujú k rizikám a sú skeptickejší voči schopnosti týchto spoločností v budúcnosti zverejňovať trvalo udržateľný zisk alebo voľný peňažný tok. Môže dôjsť k ďalšiemu poklesu.

Ide o spoločnosti Peleton Interactive Inc. (PTON), Tesla Inc. (TSLA), Gamestop Corp. (GME), Uber Technologies Inc. (UBER) a Netflix Inc. (NFLX). Cvičebný výrobca bicyklov Peleton bol zverejnený 26. septembra 2019 za 29 dolárov a tento deň bol zatvorený o 11%. Ku dňu 3. októbra bola kumulatívna strata 23%.

IPO služby Hail Hailing Uber bola v máji cena 45 dolárov a ku koncu októbra klesla o 34%. Akcie výrobcu automobilov Tesla, maloobchodný predajca videohier Gamestop a služba streamovania videa Netflix klesli o 39% %, 68% a 31% z ich príslušných 52-týždňových maximov.

Význam pre investorov

Peleton a Uber patria k rastúcemu zoznamu neziskových spoločností, ktoré sú zverejňované a ktoré vyvolávajú znepokojivé paralely s dotcom bublinou, podľa podrobnej správy v Bloombergu. Goldman Sachs nedávno analyzoval viac ako 4 000 IPO za 25 rokov a zistil, že neschopnosť dosiahnuť zisk do troch rokov od zverejnenia zvyčajne poukazovala na ešte väčšie straty v predstihu, naznačuje stĺpec Barrona.

Pokles ceny akcií spoločnosti Peleton o 11% v prvý deň obchodovania bol podľa Dealogic data citovaných časopisom The Wall Street Journal druhým najhorším debutom akéhokoľvek IPO, ktorý v roku 2019 doteraz získal najmenej 500 miliónov dolárov. Vo fiškálnom roku, ktorý sa skončil v júni, sa jeho príjmy viac ako zdvojnásobili oproti predchádzajúcemu roku, ale jeho čistá strata sa viac ako štvornásobne zvýšila.

Spoločnosť Netflix bola zverejnená v roku 2002, ale je na dobrej ceste spotrebovať 3, 4 miliárd dolárov v hotovosti v roku 2019 a 2, 5 miliárd dolárov v roku 2020 za kumulatívne horenie hotovosti vo výške 12 miliárd dolárov za 5 rokov a teraz sa neočakáva, že do roku 2022 vytvorí pozitívny voľný tok hotovosti, o rok neskôr, ako pôvodne odhadovali analytici, poznamenáva stĺpec Barrona. Zvyšujúca sa konkurencia spoločností Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL) a Walt Disney Co. (DIS) okrem iného vedie spoločnosť Netflix k tomu, aby utratila ešte viac miliárd za nový pôvodný obsah, ale bez akejkoľvek záruky, že tieto doláre prinesú hity, poznamenáva Financial Times.

Spoločnosť Tesla sa stala verejnou spoločnosťou v roku 2010 a za posledných 12 rokov spálila cez 10, 9 miliárd dolárov, zatiaľ čo približne štyri miliardy USD pre štyri vedúce technologické akcie kombinované v prvých rokoch. Apple nikdy nespálil hotovosť, keď bol nový, a to len na krátke obdobia po jeho splatnosti. Zdá sa, že materská spoločnosť Google Alphabet Inc. (GOOGL) nikdy nespálila veľa peňazí, ak vôbec nejaká, zatiaľ čo spoločnosť Facebook Inc. (FB) mala iba dva roky negatívneho voľného cash flow, 2007 a 2008, čo predstavuje iba 143 miliónov dolárov. Amazon je medzitým generátorom hotovosti od roku 2002 a jeho celkový deficit voľných peňažných tokov bol v predchádzajúcich rokoch iba 824 miliónov dolárov. Dalo by sa však tvrdiť, že tieto porovnania sú vzhľadom na vysoké kapitálové náklady automobilovej výroby nedokonalé.

Gamestop produkuje zadarmo hotovosť, ale na zostupný trend. Ako kamenný predajca fyzických videoherných diskov, maloobchodný segment s obzvlášť výrazným poklesom, je jeho budúcnosť obzvlášť oblačná.

Pozerať sa dopredu

„Tieto typy mien sú úplne vylúčené z recesie, “ povedal Bloomberg, analytik spoločnosti Cowen Jeffrey Osborne. Zdá sa, že pre niektoré z týchto spoločností, ktoré strácajú peniaze, sa tento deň mohol vyskytnúť skôr.