golier

Čo je to obojok?

Obojok, bežne známy ako zaisťovací zábal, je stratégia opcií zavedená na ochranu pred veľkými stratami, ale obmedzuje aj veľké zisky. Investor vytvára golierovú pozíciu zakúpením opcie s putami mimo peňažných prostriedkov a súčasne vypíše opciu na mimoburzové hovory. Dávka chráni obchodníka v prípade, že cena akcie klesne. Písanie hovoru vedie k príjmu (čo by v ideálnom prípade malo kompenzovať náklady na nákup predaja) a umožňuje obchodníkovi profitovať zo zásob až do realizačnej ceny hovoru, ale nie vyššie.

02:53

Čo je ochranný obojok?

Pochopenie goliera

Investor by mal zvážiť vykonanie obojku, ak je v súčasnosti dlhopisom, ktorý má značné nerealizované zisky. Okrem toho by to investor mohol zvážiť aj vtedy, ak sú na burze dlhodobo býčie, nie sú si však istí krátkodobými perspektívami. Aby chránili zisky pred negatívnym pohybom na sklade, môžu implementovať stratégiu opčných golierov. Najlepší scenár pre investora je, keď sa podkladová cena akcií rovná realizačnej cene písomnej výzvy na kúpu po uplynutí platnosti.

Stratégia ochranného goliera zahŕňa dve stratégie známe ako ochranný hovor a zakrytie hovoru. Ochranný put alebo ženatý put znamená, že je dlhá opcia s putom a dlhá základná bezpečnosť. Krytý hovor alebo nákup / zápis zahŕňa dlhé základné zabezpečenie a krátku voľbu hovoru.

Nákup opcie s opačným právom na peniaze je to, čo chráni obchodníka pred potenciálne veľkým poklesom ceny akcií smerom nadol, zatiaľ čo pri písaní (predaji) opcie na peňažné prostriedky bez peňazí sa vytvára prémia, ktorá ideálne, mali by kompenzovať prémie zaplatené za nákup predaja.

Výzva a zadanie by mali byť rovnaké mesiac ukončenia platnosti a rovnaký počet zmlúv. Nakúpené put by malo mať realizačnú cenu pod súčasnou trhovou cenou akcie. Písomná výzva by mala mať realizačnú cenu vyššiu ako aktuálna trhová cena akcie. Obchod by mal byť stanovený na malé alebo nulové náklady mimo vrecka, ak investor vyberie príslušné realizačné ceny, ktoré sú rovnako vzdialené od aktuálnej ceny akcií vo vlastníctve.

Keďže sú ochotní riskovať, že obetujú zisky z akcií nad realizačnou cenou krytého hovoru, nejde o stratégiu pre investora, ktorý je na burze mimoriadne býčí.

Kľúčové jedlá

• Obojok, bežne známy ako zaisťovací zábal, je stratégia opcií zavedená na ochranu pred veľkými stratami, ale obmedzuje aj veľké zisky.
• Stratégia ochranného goliera zahŕňa dve stratégie známe ako ochranný hovor a zakrytie hovoru.
• Najlepší scenár pre investora je, keď sa podkladová cena akcií rovná realizačnej cene písomnej výzvy na kúpu po uplynutí platnosti.

Bod zlomu límca (BEP) a strata zisku (P / L)

Bod zlomu investora v súvislosti s touto stratégiou je čistá suma prémií zaplatených a prijatých za predaj a výzvu odpočítaných alebo pripočítaných k kúpnej cene podkladových akcií v závislosti od toho, či existuje kredit alebo debet. Čistý úver je, keď prijaté poistné je vyššie ako zaplatené poistné a čistý debet je, keď zaplatené poistné je vyššie ako prijaté poistné.

• BEP = Nákupná cena podkladového materiálu + Čistý debet
• BEP = podkladová kúpna cena akcií - čistý kredit

Maximálny zisk obojku je ekvivalentný realizačnej cene call opcie mínus nákupná cena podkladovej akcie za akciu. Náklady na opcie, či už ide o debet alebo kredit, sa potom započítajú. Maximálna strata je nákupná cena podkladového materiálu mínus realizačná cena opcie s právom predaja. Náklady na opciu sa potom započítajú.

• Maximálny zisk = (realizačná cena call opcie - po odpočítaní prémií za predaj / volanie) - nákupná cena akcií
• Maximálna strata = nákupná cena akcií - (realizačná cena predaja opcie - bez prémií za predaj a volanie)

Príklad goliera

Predpokladajme, že investor má dlhé 1 000 akcií ABC za cenu 80 USD za akciu a akcie sa v súčasnosti obchodujú za 87 USD za akciu. Investor chce dočasne zaistiť pozíciu z dôvodu zvýšenia celkovej volatility trhu.

Investor nakúpi 10 predajných opcií (jedna opčná zmluva je 100 akcií) s realizačnou cenou 77 dolárov a zapíše 10 nákupných opcií s realizačnou cenou 97 dolárov.

Náklady na implementáciu obojku (Buy Put @ $ 77 & write Call @ $ 87) sú čisté debetné čiastky vo výške 1, 50 $ / akciu.

Bod zlomu = 80 USD + 1, 50 $ = 81, 50 USD na akciu.

Maximálny zisk je 15 500 dolárov alebo 10 zmlúv x 100 akcií x ((97 - 1, 50 $ - 80 USD). Tento scenár nastane, ak ceny akcií klesnú na 97 dolárov alebo viac.

Naopak, maximálna strata je 4 500 $ alebo 10 x 100 x (80 - - $ 1, 50 - $)). Tento scenár nastane, ak cena akcií klesne na 77 dolárov alebo menej.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Definícia a variácie rozpätia motýľov Rozpätie motýľov predstavuje stratégiu s pevným rizikom a obmedzeným potenciálnym potenciálnym ziskom. Motýľové nátierky môžu používať puty alebo hovory a existuje niekoľko typov týchto stratégií šírenia. viac Definícia obojku s nulovými nákladmi Obojok s nulovými nákladmi je stratégia opcií, ktorá sa používa na zabezpečenie zisku prostredníctvom nákupu OTM bez peňazí (OTM), ktorý sa realizuje a predáva za hovor s OTM za rovnakú cenu. viac Definícia oplotenia (opcie) Oplotenie je stratégia defenzívnych opcií, ktorú investor zavádza na ochranu vlastneného podielu pred poklesom ceny, za cenu potenciálneho zisku. viac Definícia krytého hovoru Krytá výzva sa týka transakcie na finančnom trhu, na ktorej investor predávajúci opcie na kúpu vlastní ekvivalentnú sumu podkladového cenného papiera. viac Rozpätie býka Rozpätie býka je stratégia býčích opcií, ktorá využíva buď dve stávky alebo dve hovory s rovnakým podkladovým aktívom a uplynutím platnosti. viac Úrokový golier Úrokový golier je investičná stratégia, ktorá využíva deriváty na zabezpečenie expozície investora voči výkyvom úrokových mier. ďalšie partnerské odkazy