12 vecí, ktoré potrebujete vedieť o finančných výkazoch

Vedieť, ako pracovať s číslami v účtovnej závierke spoločnosti, je pre investorov do akcií nevyhnutnou zručnosťou. Zmysluplná interpretácia a analýza súvah, výkazov ziskov a strát a výkazov peňažných tokov na zistenie investičných vlastností spoločnosti je základom inteligentných výberov investícií.

Rôznorodosť finančného výkazníctva si však vyžaduje, aby sme sa najprv oboznámili s určitými charakteristikami účtovnej závierky a potom sa zamerali na jednotlivé podnikové financie. V tomto článku vám ukážeme, čo účtovná závierka ponúka a ako ich môžete použiť vo svoj prospech.

Finančné výkazy

1. Finančný výkaz = Scorecard

Na celom svete existujú milióny individuálnych investorov a zatiaľ čo veľké percento týchto investorov si vybralo vzájomné fondy ako prostriedok výberu pre svoje investičné aktivity, mnoho ďalších investuje aj priamo do akcií. Postupy obozretného investovania vyžadujú, aby sme hľadali kvalitné spoločnosti so silnými súvahami, solídnymi príjmami a pozitívnymi peňažnými tokmi.

Či už ste do-sami alebo sa spoliehate na poradenstvo investičného odborníka, učenie sa určitých základných zručností v oblasti analýzy finančných výkazov môže byť veľmi užitočné. Takmer pred 30 rokmi podnikateľ Robert Follet napísal knihu s názvom „Ako udržať skóre v podnikaní“ (1987). Jeho hlavným bodom bolo, že v podnikaní budete mať skóre v dolároch a výsledková karta je finančný výkaz. Uznal, že „veľa ľudí nerozumie udržiavaniu skóre v podnikaní. Miešajú sa zisky, aktíva, peňažný tok a návratnosť investícií.“

To isté by sa dnes mohlo povedať o veľkej časti investujúcej verejnosti, najmä pokiaľ ide o identifikáciu investičných hodnôt v účtovnej závierke. Nedovoľte, aby vás to zastrašovalo; to sa dá urobiť. Ako hovorí Michael C. Thomsett v „Mastering Fundamental Analysis“ (1998):

„To, že neexistuje žiadne tajomstvo, je najväčším tajomstvom Wall Street a akéhokoľvek špecializovaného odvetvia. Vo finančnom svete je veľmi málo také zložité, že ho nemôžete pochopiť. Základy, ako naznačuje ich názov, sú základné a relatívne nekomplikované. Faktorom komplikujúcim finančné informácie je žargón, príliš zložitá štatistická analýza a zložité vzorce, ktoré neprinášajú informácie nič lepšie ako priame rozhovory. ““

2. Finančné výkazy, ktoré sa majú použiť

Finančné výkazy použité pri analýze investícií sú súvaha, výkaz ziskov a strát a výkaz peňažných tokov s dodatočnou analýzou vlastného imania a nerozdeleného zisku akcionárov spoločnosti. Aj keď výkaz ziskov a strát a súvaha zvyčajne dostávajú väčšinu pozornosti investorov a analytikov, je dôležité zahrnúť do analýzy často prehliadaný výkaz peňažných tokov.

3. Čo stojí za číslami?

Čísla vo finančných výkazoch spoločnosti odrážajú podnikanie spoločnosti; sú to produkty, služby a makro-základné udalosti. Tieto čísla a finančné ukazovatele alebo odvodené ukazovatele z nich sú ľahšie pochopiteľné, ak si viete predstaviť základné skutočnosti, ktoré sú základom kvantitatívnych informácií. Napríklad predtým, ako začnete drtiť čísla, je dôležité porozumieť tomu, čo spoločnosť robí, jej produktom a / alebo službám a odvetviu, v ktorom pôsobí.

4. Rozmanitosť podávania správ

Neočakávajte, že sa finančné výkazy zmestia do jedinej formy. Mnoho článkov a kníh o analýze finančných výkazov používa univerzálny prístup. Menej skúsení investori sa môžu stratiť, keď sa stretnú s prezentáciou účtov, ktoré nespadajú do hlavného prúdu alebo do tzv. „Typickej“ spoločnosti. Pamätajte, že rozmanitosť podnikateľských aktivít vedie k rôznym súborom prezentácií účtovnej závierky. Platí to najmä pre súvahu; výkaz ziskov a strát a výkaz peňažných tokov sú menej citlivé na tento jav.

5. Pochopenie finančného žargónu

Chýbajúca významná štandardizácia terminológie účtovného výkazníctva komplikuje porozumenie mnohých účtovných záznamov v účtovnej závierke. Táto okolnosť môže byť pre začínajúceho investora mätúca. Neexistuje len malá nádej, že sa v tejto veci v dohľadnej budúcnosti situácia zmení, ale dobrý finančný slovník môže výrazne pomôcť.

6. Účtovníctvo: umenie, nie veda

Prezentácia finančnej situácie spoločnosti uvedená v jej účtovnej závierke je ovplyvnená odhadmi a úsudkami vedenia. V najlepšom prípade je riadenie dôsledne čestné a úprimné, zatiaľ čo externí audítori požadujú, prísne a nekompromisne. V každom prípade nepresnosť, ktorá sa v účtovnom procese nachádza, znamená, že obozretný investor by mal k analýze účtovnej závierky pristupovať opýtane a skepticky.

7. Kľúčové účtovné zásady

Na zostavenie účtovnej závierky sa používajú všeobecne akceptované účtovné zásady (GAAP) alebo Medzinárodné štandardy finančného výkazníctva (IFRS). V USA sú obidve metódy legálne, aj keď GAAP sa najčastejšie používa. Hlavný rozdiel medzi týmito dvoma metódami spočíva v tom, že GAAP je viac založený na pravidlách, zatiaľ čo IFRS je viac založený na princípoch. Obaja majú rôzne spôsoby vykazovania hodnôt aktív, odpisov, inventára.

8. Nefinančné informácie

Informácie o stave hospodárstva, priemyslu, konkurenčných faktoroch, trhových silách, technologických zmenách, kvalite riadenia a pracovnej sily sa priamo neodrážajú vo finančných výkazoch spoločnosti. Investori si musia uvedomiť, že informácie o finančných výkazoch sú iba jedným, hoci dôležitým prvkom väčšej investičnej hádanky.

9. Finančné ukazovatele a ukazovatele

Absolútne čísla v účtovnej závierke majú pre investičnú analýzu malú hodnotu, ktorá musí tieto čísla zmeniť na zmysluplné vzťahy, aby bolo možné posúdiť finančnú výkonnosť spoločnosti a odhadnúť jej finančné zdravie. Výsledné ukazovatele a ukazovatele sa musia sledovať počas dlhšieho obdobia, aby sa zistili trendy. Majte na pamäti, že hodnotiace finančné ukazovatele sa môžu výrazne líšiť v závislosti od odvetvia, veľkosti spoločnosti a fázy vývoja.

10. Poznámky k účtovnej závierke

Čísla účtovnej závierky neposkytujú všetky informácie požadované regulačnými orgánmi. Analytici aj investori sa všeobecne zhodujú na tom, že dôkladné pochopenie poznámok k účtovnej závierke je nevyhnutné na správne vyhodnotenie finančnej situácie a výkonnosti spoločnosti. Ako uviedli audítori v súvislosti s finančnými výkazmi, „priložené poznámky sú neoddeliteľnou súčasťou týchto finančných prehlásení“. Uveďte dôkladnú kontrolu uvedených poznámok vo vašej analýze investícií.

11. Výročná správa / 10-K

Obozretní investori by mali uvažovať iba o investovaní do spoločností s overenou účtovnou závierkou, ktoré sú požiadavkou pre všetky verejne obchodované spoločnosti. Možno ešte predtým, ako sa začne zaoberať financiami spoločnosti, by sa investor mal pozrieť na výročnú správu spoločnosti a 10-K. Väčšina výročnej správy vychádza z 10-K, obsahuje však menej informácií a je prezentovaná v obchodovateľnom dokumente určenom publiku akcionárov. 10-K sa vykazuje priamo Komisii pre cenné papiere a burzu v USA alebo SEC a zvyčajne obsahuje viac podrobností ako iné správy.

Do výročnej správy je zahrnutá správa audítora, ktorá poskytuje audítorovi názor na to, ako sa uplatňovali účtovné zásady. „Čistý názor“ vám dáva zelené svetlo na pokračovanie. Kvalifikačné poznámky môžu byť neškodné alebo vážne; v prípade posledne menovaných možno nebudete chcieť pokračovať.

12. Konsolidované výkazy

Slovo „konsolidovaný“ sa zvyčajne nachádza v názve účtovnej závierky, rovnako ako v konsolidovanej súvahe. Konsolidácia materskej spoločnosti a jej dcérskych spoločností s väčšinovým vlastníctvom (viac ako 50% vlastníctva alebo „účinná kontrola“) znamená, že kombinované činnosti samostatných právnických osôb sa vyjadrujú ako jedna hospodárska jednotka. Predpokladá sa, že konsolidácia ako jeden subjekt má pre rôzne subjekty zmysluplnejší význam ako samostatné výkazy.