Definovaná údržba výnosov
Udržiavanie výnosov je prémia za predčasné splatenie, ktorá umožňuje investorom dosiahnuť rovnaký výnos, ako keby dlžník uskutočnil všetky plánované platby úrokov až do dátumu splatnosti.
Prémia za údržbu výnosov je navrhnutá tak, aby investorov ľahostajne splácala. Okrem toho je pre dlžníkov tiež neatraktívne a nehospodárne refinancovanie.
VYPÚŠŤANIE ÚDRŽBY
Ak dlžník získa úver buď vydaním dlhopisov investorom a veriteľom alebo prijatím úveru (napr. Hypotéky, auto úveru, obchodného úveru atď.) Od požičiavajúcej inštitúcie, veriteľom sa pravidelne vypláca úrok ako náhrada za požičiavanie ich pôžičiek. prostriedky na určité časové obdobie. Očakávaný úrok predstavuje mieru návratnosti pre veriteľa, ktorý na základe tejto sadzby premieta svoje príjmy. Napríklad investor, ktorý nakúpi 10-ročný dlhopis s nominálnou hodnotou 100 000 dolárov a ročnou kupónovou sadzbou 7%, má v úmysle nechať si na svoj účet pripísať ročne 7% x 100 000 = 7 000 USD. Podobne banka, ktorá schvaľuje pevnú úrokovú sadzbu vo výške 350 000 dolárov, očakáva, že bude dostávať úrokové platby mesačne, až kým dlžník nedokončí splátky hypotéky roky. Existujú však situácie, keď dlžník spláca pôžičku pred dátumom splatnosti, čím je veriteľ vystavený riziku predčasného splatenia.
Na kompenzáciu veriteľov v prípade, že dlžník spláca pôžičku skôr, ako bolo naplánované, sa účtuje predplatný poplatok alebo prémia, známa ako údržba výnosov. Najbežnejším dôvodom na predčasné splatenie úveru je pokles úrokových sadzieb, ktorý dlžníkovi alebo emitentovi úveru poskytuje príležitosť refinancovať svoj dlh za nižšiu úrokovú sadzbu. Udržiavanie výnosov umožňuje banke získať svoj pôvodný výnos bez toho, aby došlo k strate spôsobenej nižšími úrokovými sadzbami. Banka môže reinvestovať peniaze, ktoré im boli vrátené, plus pokutu, do bezpečných štátnych pokladničných cenných papierov a získať rovnaký hotovostný tok, aký by bol, keby dostali všetky plánované splátky úveru po celú dobu trvania úveru.
Ako vypočítať údržbu výnosov
Vzorec pre prémiu za udržiavanie výnosov je:
Údržba výnosov = súčasná hodnota zostávajúcich splátok hypotéky x (úroková sadzba - štátna pokladnica)
Faktor súčasnej hodnoty vo vzorci sa môže vypočítať ako (1 - (1 + r) -n / 12 ) / r
kde r = výnos štátnej pokladnice
n = počet mesiacov
Napríklad predpokladajme, že dlžník má zostatok 60 000 dolárov na pôžičke s 5% úrokom. Zostávajúca doba úveru je presne 5 rokov alebo 60 mesiacov. Ak sa dlžník rozhodne splácať úver, keď výnos z 5-ročných štátnych pokladničných poukážok klesne na 3%, vypočítajme udržanie výnosu.
Krok 1: PV = [(1 - (1, 03) -60/12 ) / 0, 03] x 60 000 dolárov
PV = 4, 58 x 60 000 dolárov
PV = 274 782, 43 USD
Krok 2: Údržba výnosov = 274 782, 43 x (0, 05 - 0, 03)
Údržba výnosov = 274 782, 43 x (0, 05 - 0, 03)
Údržba výnosov = 5 495, 65 dolárov
Dlžník bude musieť zaplatiť ďalších 5 495, 65 dolárov, aby splatil svoj dlh.
Ak sa výnosy štátnej pokladnice zvýšia z miesta, kde boli v čase čerpania úveru, veriteľ môže dosiahnuť zisk prijatím sumy predčasného splatenia úveru a požičaním peňazí vyššou sadzbou alebo investovaním peňazí do štátnych dlhopisov s vyššou platbou. V takom prípade veriteľovi nedôjde k strate výnosov, ale stále vám bude účtovaný preddavok na zostatok istiny.
Údržba výnosov je najbežnejšia v komerčnom hypotekárnom priemysle.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.