Čo sa považuje za dobrý pomer ceny a knihy?

Pomer ceny k knihe (P / B) bol po desaťročia uprednostňovaný hodnotovými investormi a trhoví analytici ho vo veľkej miere využívajú. Akákoľvek hodnota pod 1, 0 sa tradične považuje za dobrú hodnotu P / B, čo naznačuje potenciálne podhodnotenú zásobu. Investori s hodnotami však často zvažujú akcie s hodnotou P / B pod 3, 0.

Môže však byť ťažké určiť konkrétnu číselnú hodnotu „dobrého“ pomeru P / B pri určovaní, či je zásoba podhodnotená, a teda dobrá investícia. Analýza pomeru sa môže líšiť v závislosti od odvetvia a dobrý pomer P / B pre jeden priemysel môže byť zlý pre iný priemysel.

Základy pomeru P / B

Pomer P / B porovnáva trhovú kapitalizáciu spoločnosti alebo trhovú hodnotu s jej účtovnou hodnotou. Trhová horná hranica alebo hodnota spoločnosti je jej cena akcie vynásobená počtom nesplatených akcií. Účtovná hodnota je čistý majetok spoločnosti. Inými slovami, ak by spoločnosť zlikvidovala všetky svoje aktíva a splatila všetok svoj dlh, zostávajúca hodnota by bola účtovnou hodnotou spoločnosti.

Je užitočné identifikovať niektoré všeobecné parametre alebo rozsah hodnoty P / B a potom zvážiť rôzne ďalšie faktory a oceňovacie opatrenia, ktoré presnejšie interpretujú hodnotu P / B a predpovedajú potenciál spoločnosti pre rast.

Výpočet pomeru P / B

Ako už bolo uvedené, pomer P / B skúma trhový strop vo vzťahu k účtovnej hodnote spoločnosti uvedenej v súvahe. Pomer sa vypočíta takto:

Pomer P / B = hodnota akcie na burze: účtovná hodnota majetku = účtovná hodnota majetku mínus účtovná hodnota záväzkov. \ Begin {zarovnané} a \ text {pomer P / B} = \ frac {\ text {skladom} } {\ text {Book Value of Equity}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {Book Value of Equity} = \ text {Účtovná hodnota aktív mínus} \\ & \ text {účtovná hodnota pasíva.} \\ \ end {zarovnané} Pomer P / B = účtovná hodnota vlastného imaniaPripravná cena kde: Účtovná hodnota vlastného imania = účtovná hodnota majetku mínus účtovná hodnota záväzkov.

Všetky tieto hodnoty účtovnej hodnoty sa objavujú v súvahe. Ak chcete získať účtovnú hodnotu na akciu, musíte vydeliť rozdiel aktuálnymi celkovými nevyrovnanými akciami.

Použitie P / B na vyhodnotenie zásob

Pomer P / B by sa nemal používať ako jediné hodnotenie zásoby, pretože zatiaľ čo nízky obsah P / B môže skutočne odhaliť podhodnotené zásoby, môže to tiež naznačovať spoločnosti, ktorá má vážne základné problémy. Slabou stránkou v hodnotení P / B je to, že nezohľadňuje veci, ako sú vyhliadky na budúci zisk alebo nehmotný majetok. Pomer P / B však pomáha identifikovať obchodované spoločnosti, ktoré majú prudko rastúce ceny akcií bez aktív.

Ďalšie potenciálne problémy pri používaní pomeru P / B vyplývajú zo skutočnosti, že akýkoľvek počet vecí, ako napríklad nedávne akvizície, nedávne odpisy alebo spätné odkúpenia akcií, môže skresliť hodnotu účtovnej hodnoty v rovnici. Pri hľadaní podhodnotených akcií by investori mali zvážiť viacnásobné oceňovacie opatrenia, ktoré doplnia pomer P / B.

Jedným z bežne používaných opatrení je návratnosť vlastného kapitálu alebo ROE, ktorá naznačuje, aký zisk spoločnosť získa z vlastného imania. Pomer P / B a ROE zvyčajne dobre korelujú a akékoľvek veľké rozdiely medzi nimi môžu naznačovať dôvod na obavy.

Spodný riadok

Investori môžu považovať pomer P / B za užitočnú metriku. Je to preto, že účtovná hodnota môže poskytnúť dobrý spôsob, ako porovnať trhovú cenu spoločnosti s jej účtovnou hodnotou. Určenie štandardného a prijateľného pomeru cena-kniha však nie je vždy ľahké. Ako je uvedené vyššie, v jednotlivých odvetviach sa to líši. V niektorých prípadoch môže nižší pomer P / B znamenať, že zásoby sú podhodnotené. Môže však tiež poukazovať na zásadné problémy so spoločnosťou.