Pochopenie a hranie priemyselného priemeru spoločnosti Dow Jones

Priemyselný priemer Dow Jones (DJIA) je jedným z najsledovanejších indexov akciového trhu na svete. Aj keď Dow, ako je všeobecne známe, sledujú denne milióny ľudí, mnohí z jeho divákov nechápu, čo Dow skutočne meria alebo reprezentuje, ani nerozumejú, ako využiť informácie, ktoré im boli poskytnuté. Pozrime sa na štruktúru Dow, dôležitého typu investičného nástroja, ktorý replikuje výkon Dow, a tri investičné stratégie, ktoré môžete použiť na posilnenie svojich vedomostí a čistej hodnoty.

Štruktúra priemyselného priemeru spoločnosti Dow Jones

DJIA bola založená v roku 1896 a je druhým najstarším indexom akciového trhu v USA; Priemer prepravy Dow Jones bol na prvom mieste. (Podrobnejšiu históriu nájdete v časti „Keď bol priemyselný priemer Dow Jones najskôr vypočítaný?“). Má iba staršiu históriu. DJIA pozostáva z 30 spoločností s modrými čipmi s veľkými čiapkami, ktoré sú zväčša názvy domácností.

Je iróniou, že DJIA už nie je skutočným zástupcom priemyslu v priemysle, pretože iba zlomok spoločností, ktoré tvoria Dow, je klasifikovaný ako priemyselný priemysel. Zostávajúce spoločnosti sú zaradené do jedného zo zostávajúcich sektorov nachádzajúcich sa v globálnom systéme klasifikácie priemyslu. Jediným odvetvím, ktoré spoločnosť DJIA nezastupuje, je sektor verejnoprospešných služieb.

Od roku 2018 vyzerá makeup DJIA takto:

Okrem sektorovej diverzity Dow je ďalšia diverzifikácia zabezpečená aj nadnárodnými operáciami jej zložiek. To znamená, že investori môžu získať nepriamu expozíciu na medzinárodných trhoch a využiť globálnu diverzifikáciu spoločností v indexe na zabezpečenie proti negatívnemu vplyvu slabej americkej ekonomiky. Navyše spoločnosti, ktoré tvoria Dow, každý rok generujú značné množstvo príjmov. Pomáha to znižovať obchodné riziko spoločností, ktoré tvoria index.

Kritika priemyselného priemeru spoločnosti Dow Jones

Aj keď má DJIA veľa vynikajúcich atribútov, jedna z jej najväčších kritík pramení zo skutočnosti, že ide o cenovo vážený index. To znamená, že každej spoločnosti je priradená váha na základe jej ceny akcií. Na porovnanie, väčšina spoločností, ktoré tvoria index, je vážená podľa trhovej kapitalizácie. S&P 500, index, ktorý sa v mnohých ohľadoch líši od DJIA, je toho dobrým príkladom.

Ako sa dá predpokladať, v prípade spoločností Dow by došlo k významnému rozdielu, ak by indexový výbor použil trhovú kapitalizáciu namiesto ceny akcií na štruktúrovanie proxy indexu. To však neznamená, že by cenovo vážený index bol nižší ako index vážený na trhu, alebo dokonca rovnako vážený index alebo vážený výnos. Dôvodom je, že idiosynkratická povaha každej metodológie zostavovania indexov má mnoho silných a slabých stránok, ktoré sťažujú dosiahnutie konsenzu o najlepšej použitej metodike.

Dôležitý rozdiel medzi rizikom a volatilitou

Pri analýze výkonnosti Dow je dôležité mať na pamäti, že niektorí ho považujú za volatilný index. Mnoho investičných odborníkov preto zvyčajne neodporúča investovať do produktov, ktoré sledujú DJIA. Napriek tomu existuje významný rozdiel medzi obchodným rizikom spoločností, ktoré tvoria Dow, a volatilitou indexu. Je to preto, že spoločnosti, ktoré tvoria spoločnosť DJIA, predstavujú 30 z najuznávanejších spoločností na svete. Ich podnikateľské riziko je preto relatívne nízke, pretože je veľmi nepravdepodobné, že skrachujú.

Cena akcií týchto spoločností sa však môže v krátkom období značne pohybovať. Výsledkom je, že investičné produkty, ktoré kopírujú výkonnosť Dow, môžu zaznamenať významné krátkodobé zisky a straty.

Staré investičné stratégie pre nových investorov

Investori musia pochopiť, že ak investujú do produktov viazaných na Dow, môžu existovať potenciálne extrémne straty. Preto nasledujúce stratégie nie sú pre neskúsených investorov, ktorí chcú používať prístup „investuj a zabudni“. To znamená, že existuje množstvo stratégií, ktoré môžete použiť a ktoré sú nadradené stratégiám ponúkaným väčšinou finančných poradcov. Tieto stratégie si však tiež vyžadujú zmenu filozofie, od jednoduchého spôsobu držania a držania po stratégie, ktoré majú oveľa kratší časový horizont. Takéto stratégie zahŕňajú:

Ochranné put

Stratégia ochranného puta pozostáva z dlhej pozície vo fonde obchodovanom na burze Dow (ETF) a nákupu opcií s právom predaja na rovnakom podkladovom ETF. Táto stratégia sa vyplatí, ak sa DJIA zvýši, a ochráni vašu investíciu, ak sa DJIA zníži.

Krátky predaj

Na rozdiel od toho môžu investori implementovať stratégiu ochranného predaja nakrátko predajom krátkeho predaja Dow ETF a nákupom volacích opcií na rovnakom podkladovom ETF. Táto stratégia sa vyplatí, ak DJIA klesne a bude chrániť vaše investície, ak sa DJIA zdvihne.

Kryté volanie

Investori môžu napokon vytvoriť skromnú prémiu nad dlhou pozíciou Dow ETF implementáciou stratégie krytých hovorov. Táto stratégia zahŕňa nákup DJIA ETF a predaj volacích opcií na rovnakom podkladovom ETF. Táto stratégia prinesie úžitok, ak Dow zostane relatívne plochý a nepresiahne realizačnú cenu predaných volacích opcií. Stratégia krytých volaní však neposkytuje ochranu pred nepriaznivými vplyvmi, takže investori musia mať istotu, že Dow zostane pred implementáciou tejto stratégie nezmenený.

Výhoda týchto stratégií spočíva v tom, že investori si môžu zvoliť mieru rizika, ktoré chcú podstúpiť, alebo mimoriadnu prémiu, ktorú chcú podstúpiť, stanovením realizačnej ceny za opcie s právom predaja alebo volania, ktoré používajú. Ako vidíte z týchto príkladov, deriváty sa môžu použiť na zmiernenie alebo vylúčenie rizika straty z investície a môžu sa použiť na vytvorenie miernej bezrizikovej návratnosti. Len na základe týchto stratégií by malo byť jasné, že derivátové nástroje nie sú „zbraňami finančného hromadného ničenia“ - prinajmenšom nie, ak ich vhodne používajú príslušní investori.

Top desiatka

Táto stratégia zahŕňa investovanie rovnakých čiastok do 10 akcií spoločnosti DJIA s najvyšším dividendovým výnosom na začiatku roka a ich držanie až do konca roka, kedy investor predá akcie tohto roku a rozdeľuje výnosy do nových akcií. na budúci rok. Táto stratégia vo všeobecnosti časom priniesla priaznivé výsledky.

Predpovedanie Dow

Teraz, keď sa zameriavate na Dow a viete, aký typ investičného nástroja by ste mali použiť, a príslušnú investičnú stratégiu, ktorú by ste mali použiť v každom type trhového prostredia, je potrebné položiť nasledujúce dve otázky: „Ako môžem zistiť ak je súčasná úroveň DJIA podhodnotená, spravodlivo ocenená alebo nadhodnotená a ako zistím, ktorým smerom sa bude DJIA pravdepodobne pohybovať? “

Nanešťastie neexistuje istý spôsob, ako predpovedať budúce smerovanie trhov. Investori však môžu posúdiť poistné spojené s opciami viazanými na Dow ETF, aby odhadli súčasný pohľad na očakávanú volatilitu na trhu. Toto určenie by malo vychádzať z nákladov na opcie, kde vyššie prémie za opcie naznačujú vyššiu implikovanú volatilitu na trhu.

Okrem toho môžu investori použiť náklady na opcie viazané na Dow na určenie výšky zlomov na DJIA ETF. Pomocou týchto prístupov môžu investori určiť, či si súčasné riziko v Dow zaslúži účasť na trhu. Okrem toho, ak ste ochotní venovať čas analýze historického rozsahu cien akcií spojených s komponentmi, ktoré tvoria Dow, a potom si preštudovať násobky trhu spoločností, ktoré tvoria Dow, mali by ste byť schopní presne odhadnúť úroveň ocenenia indexu, a teda jeho potenciálnu volatilitu.

Nakoniec, použitím tohto prístupu by ste mali byť tiež schopní odhadnúť smer, ktorým Dow smeruje, vhodnú stratégiu na zamestnanie a riziko a potenciálny zisk, ktorý ste dosiahli, aby ste dosiahli svoj investičný časový horizont.

Spodný riadok

Existuje obchodná stratégia pre obchodovanie s priemyslovým priemerom Dow Jones pre investorov každého presvedčenia, od začiatočníkov s obmedzeným kapitálom, cez investície až po agresívnych obchodníkov a jednotlivcov s vysokou čistou hodnotou, ktorí majú k dispozícii veľké zásoby kapitálu. Jednotliví investori, ktorí chcú zvýšiť svoje investičné znalosti, získať viac praktických investičných skúseností a prevziať kontrolu nad svojimi osobnými investičnými povinnosťami, by mali zvážiť investovanie do ETF, ktorá je viazaná na priemyselný priemer Dow Jones. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Čo meria priemerný priemer spoločnosti Dow Jones?“)