Aké sú požiadavky na minimálnu maržu pre účet s krátkym predajom?

Pri krátkej predajnej transakcii si investor požičiava akcie a predáva ich na trhu v nádeji, že cena akcií klesne a že ich bude môcť kúpiť späť za nižšiu cenu. Výťažok z predaja sa potom uloží na malý maržový účet predávajúceho. Keďže predaj nakrátko je v zásade predaj akcií, ktoré nevlastnia, existujú prísne požiadavky na maržu. Táto marža je dôležitá, pretože sa používa na zabezpečenie krátkeho predaja, aby sa lepšie zaistilo, že vypožičané akcie sa v budúcnosti vrátia veriteľovi.

Zatiaľ čo požiadavka na počiatočnú maržu predstavuje množstvo peňazí, ktoré je potrebné držať na účte v čase obchodovania, udržiavacia marža je suma, ktorá musí byť na účte kedykoľvek po počiatočnom obchode.

Podľa nariadenia T Federálna rezervná rada požaduje, aby všetky účty predaja nakrátko mali 150% hodnoty predaja nakrátko v čase začatia predaja. 150% pozostáva z plnej hodnoty výnosu z predaja nakrátko (100%) plus dodatočná požiadavka na maržu vo výške 50% z hodnoty predaja nakrátko. Napríklad, ak investor iniciuje predaj nakrátko za 1 000 akcií za 10 dolárov, hodnota krátkeho predaja je 10 000 dolárov. Počiatočná požiadavka na maržu je výťažok 10 000 dolárov (100%) spolu s ďalšími 5 000 USD (50%), čo je spolu 15 000 USD.

Pravidlá požiadavky na udržiavaciu maržu pre predaj nakrátko pridávajú ochranné opatrenie, ktoré ďalej zvyšuje pravdepodobnosť vrátenia vypožičaných akcií. V kontexte NYSE a NASD sú požiadavky na údržbu krátkeho predaja 100% súčasnej trhovej hodnoty krátkeho predaja, spolu s najmenej 25% celkovej trhovej hodnoty cenných papierov na marginovom účte. Majte na pamäti, že táto úroveň je minimálna a maklérska spoločnosť ju môže upraviť smerom nahor. Mnoho sprostredkovateľov má vyššie požiadavky na údržbu od 30% do 40%. (Tento príklad predpokladá požiadavku na udržiavaciu maržu vo výške 30%.)

postava 1

V prvej tabuľke na obrázku 1 je zahájený krátky predaj za 1 000 akcií za cenu 50 dolárov. Výťažok z krátkeho predaja je 50 000 dolárov a táto suma sa uloží na účet s krátkou predajnou maržou. Spolu s výnosmi z predaja musí byť na účet uložená ďalšia 50% marža vo výške 25 000 dolárov, čím sa celková požiadavka na maržu zvýši na 75 000 dolárov. V tomto okamihu musia výnosy z predaja nakrátko zostať na účte; nemôžu sa odstrániť ani použiť na nákup iných cenných papierov.

Druhá tabuľka na obrázku 1 ukazuje, čo sa stane, ak sa cena akcií zvýši a obchod sa posunie proti predajcovi nakrátko, ktorý je povinný vložiť dodatočnú maržu na účet, keď celková požiadavka na maržu presiahne pôvodnú požiadavku na celkovú maržu 75 000 dolárov. Ak teda cena akcií stúpne na 60 dolárov, potom trhová hodnota krátkeho predaja je 60 000 dolárov (60 x 1 000 akcií). Udržiavacia marža sa potom počíta na základe trhovej hodnoty tohto krátkeho úveru a predstavuje 18 000 dolárov (30% x 60 000 USD). Súčet týchto dvoch požiadaviek na maržu sa rovná 78 000 dolárov, čo je o 3 000 dolárov viac ako pôvodná celková marža, ktorá bola na účte, takže sa na účet vydá a uloží výzva na úhradu 3 000 USD.

Obrázok 2

Obrázok 2 ukazuje, čo sa stane, keď sa cena akcií zníži a krátky predaj sa posunie v prospech krátkeho predajcu: Hodnota krátkeho predaja sa zníži (čo je dobré pre krátkeho predajcu), zmenia sa aj požiadavky na maržu a táto zmena znamená investora začne dostávať peniaze z účtu. Keď akcie klesajú nižšie a nižšie, investorovi sa uvoľňuje stále viac a viac marže na účte - 75 000 dolárov. Ak cena akcie klesne na 40 dolárov za akciu, krátka hodnota predaja bude 40 000 dolárov, z 50 000 dolárov. Vždy, keď cena klesne, investori musia mať na účte ďalších 50%, takže v tomto prípade bude potrebná dodatočná marža 20 000 dolárov, z 25 000 USD. Rozdiel medzi počiatočnou maržovou požiadavkou a celkovou maržovou požiadavkou spolu s poklesom ceny sa prepíše na krátkeho predajcu. V tomto príklade je uvoľnená suma, keď cena klesne na 40 dolárov, 15 000 dolárov, čo predstavuje pokles 10 000 dolárov v krátkej predajnej hodnote a 5 000 USD v požiadavke dodatočnej marže. Krátky predajca by potom mohol tieto peniaze použiť na nákup ďalších investícií.