Definícia dlhopisov s variabilnou sadzbou
Dlhopis s variabilnou sadzbou je typom komunálneho dlhopisu (muni) s platbami s pohyblivým kupónom, ktoré sa upravujú v určitých intervaloch. Dlhopis je splatný držiteľovi dlhopisu na požiadanie po zmene úrokovej sadzby. Bežná sadzba na peňažnom trhu sa všeobecne používa na stanovenie úrokovej sadzby plus alebo mínus stanovené percento; čo môže mať za následok zmenu v platbách kupónom v priebehu času.
Aj keď majitelia dlhopisov môžu kedykoľvek splatiť dlhopis na požiadanie, často sa odporúča ponechať si tieto dlhopisy, aby mohli naďalej prijímať platby kupónom. Pohyblivá sadzba platby kupónom prispieva k väčšej neistote v peňažných tokoch kupónu v porovnaní so všeobecnými komunálnymi dlhopismi; Niektoré z týchto rizík však môžu byť zmiernené možnosťou odkúpenia.
Základy dlhopisov s variabilnou sadzbou
Štátne a miestne samosprávy vydávajú mestské dlhopisy na získavanie kapitálu na financovanie verejných projektov, ako sú stavebné nemocnice, diaľnice, školy a podobne. Za požičiavanie peňazí obciam sú investorom vyplácané periodické úroky vo forme kupónov počas doby trvania dlhopisu. Vládny emitent pri splatnosti splatí držiteľom dlhopisov nominálnu hodnotu dlhopisu.
Niektoré dlhopisy muni majú pevné kupóny a iné sú variabilné. Muniho dlhopisy s pohyblivou sadzbou kupónu sa nazývajú dlhopisy s variabilnou úrokovou sadzbou. Úrokové sadzby z týchto dlhopisov sa spravidla vynulovávajú denne, týždenne alebo mesačne. Dlhopisy sa vydávajú na dlhodobé financovanie so splatnosťou od 20 do 30 rokov.
Okrem toho, dlhopisy s variabilnou úrokovou mierou vyžadujú istú formu likvidity v prípade zlyhania remarketingu. Prostriedkom likvidity, ktorý sa používa na zvýšenie úveru emitenta, by mohol byť akreditív, dohoda o kúpe dlhopisov v pohotovostnom režime (BPA) alebo samostatná likvidita, pričom všetky tieto nástroje pomáhajú pri získavaní týchto cenných papierov pre fondy peňažného trhu.
Napríklad akreditív poskytuje bezpodmienečný záväzok banky vyplatiť investorom istinu a úrok z dlhopisov s variabilnou úrokovou sadzbou v prípade zlyhania, bankrotu alebo zníženia hodnoty emitenta. Pokiaľ je finančná inštitúcia poskytujúca akreditív solventná, investor dostane platbu.
Kľúčové jedlá
- Dlhopis s variabilnou úrokovou sadzbou je typom komunálneho dlhopisu s platbami s pohyblivým kupónom, ktoré sú upravené v určitých intervaloch.
- Mestské dlhopisy vydávajú štátne a miestne samosprávy s cieľom získať kapitál na financovanie verejných projektov, ako sú budovy nemocníc, diaľnic, škôl alebo knižníc.
- V porovnaní s generickými komunálnymi dlhopismi prispieva pohyblivá sadzba kupónových platieb s dopytom k vyššej neistote v peňažných tokoch z kupónov; Niektoré z týchto rizík však môžu byť zmiernené možnosťou odkúpenia.
Príklad v reálnom svete - možnosť predčasného splatenia
Dlhopisy s variabilnou úrokovou sadzbou sa často vydávajú so zabudovanou funkciou put, ktorá umožňuje držiteľom dlhopisov ponúknuť emisie späť emitujúcemu subjektu v deň obnovenia úroku. Predajná cena je rovná plus vzniknutý úrok. Držitelia dlhopisov sú povinní oznámiť výberovému agentovi oznámenie v stanovenom počte dní pred dátumom predloženia ponúk na dlhové cenné papiere.
Dlhopis s variabilnou úrokovou sadzbou by sa za normálnych okolností dal alebo uplatnil, ak držiteľ chce okamžitý prístup k svojim fondom alebo ak sa trhové úrokové sadzby v ekonomike zvýšili na úroveň, na ktorej súčasná kupónová sadzba dlhopisu nie je atraktívne.
Ak je dlhopis ponúkaný pred splatnosťou z dôvodu zvýšenia sadzieb, remarketingový agent stanoví pre dlhopis novú, vyššiu sadzbu. Na druhej strane, ak trhové sadzby klesnú pod kupónovú sadzbu, agent resetuje sadzbu na najnižšiu sadzbu, ktorá by zabránila tomu, aby sa na dlhopis uplatnilo put.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.