Základná bezpečnosť
Podkladovým cenným papierom sú akcie, indexy, dlhopisy, úrokové sadzby, mena alebo komodita, na ktorých sú založené derivátové nástroje, ako sú futures, ETF a opcie. Je to primárna súčasť toho, ako derivát získa svoju hodnotu.
Napríklad kúpna opcia na akciu Alphabet, Inc. (GOOG / GOOGL) dáva držiteľovi právo, ale nie povinnosť, kúpiť si abecednú akciu za cenu uvedenú v opčnej zmluve. V tomto prípade je základným cenným papierom abeceda.
Ako funguje základné zabezpečenie
Existuje veľa široko používaných a exotických derivátov, ale všetky majú spoločnú jednu položku, ktorá je základom podkladového cenného papiera alebo podkladového aktíva. Pohyby cien v podkladovom cennom papieri nevyhnutne ovplyvnia oceňovanie derivátu na jeho základe.
V derivátovej terminológii sa základné zabezpečenie často označuje ako „základné“. Podkladovým cenným papierom môže byť akýkoľvek majetok, index, finančný nástroj alebo dokonca iný derivát. Neslávne známe kolateralizované dlhové záväzky (CDO) a swapy na úverové zlyhanie (CDS), ktoré boli pred a v centre finančnej krízy v roku 2008, sú tiež derivátmi, ktoré závisia od pohybu podkladového aktíva.
Obchodníci používajú deriváty na špekuláciu alebo na zabezpečenie proti budúcim cenovým pohybom podkladového aktíva. Čím zložitejší sa derivát stáva, tým výraznejší je stupeň špekulácie a hedgingu. Napríklad opcie na futures sú stávky na budúcu cenu futures, čo samo o sebe predstavuje stávku na budúcu cenu podkladového aktíva.
Úloha podkladového materiálu
Zjavná úloha základnej bezpečnosti má byť iba samotná. Keby neexistovali žiadne deriváty, obchodníci by jednoducho nakupovali a predávali podkladové aktíva. Pokiaľ však ide o deriváty, podkladom je položka, ktorá musí jedna strana dodať v derivátovej zmluve a druhá strana musí prijať. Výnimkou je prípad, keď je podkladom index alebo derivát je swap, pri ktorom sa na konci derivátovej zmluvy vymieňa iba hotovosť.
Príklad podkladového zabezpečenia
Povedzme, že máme záujem o kúpu telefonickej opcie na MSFT. Zakúpením hovoru získate právo na nákup akcií spoločnosti MSFT za určenú cenu a čas. Všeobecne povedané, hodnota kúpnej opcie sa zvýši spolu so zvýšením ceny akcií spoločnosti MSFT. Pretože opcia na volanie je derivátová, jej cena je viazaná na cenu MSFT. Základným zabezpečením je v tomto prípade MSFT.
Podklad je tiež zásadný pre oceňovanie derivátov. Vzťah medzi podkladovým a jeho derivátmi nie je lineárny, hoci môže byť. Vo všeobecnosti napríklad platí, že čím vzdialenejšia je realizačná cena opcie s nepeňažnými peniazmi, od aktuálnej ceny podkladového aktíva, tým menšia je zmena ceny opcie na jednotku pohybu podkladového aktíva.
Derivátová zmluva môže byť tiež napísaná tak, aby jej cena mohla priamo súvisieť alebo nepriamo korelovať s cenou podkladového cenného papiera. Volanie je priamo korelované. Opcia s právom predaja je nepriamo korelovaná.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.