Prepnúť poznámku
Prepínací pokyn je dlhopis v naturáliách (PIK), v ktorom má emitent možnosť odložiť platbu úroku dohodnutím zaplatiť v budúcnosti zvýšený kupón. Pri prepínacích bankovkách sa musia všetky odložené platby vyrovnať podľa splatnosti dlhopisu.
BREAKING DOWN Prepnúť poznámku
Tradičný dlhopis alebo zmenka je dlhový nástroj vydávaný firmami ako prostriedok na získavanie peňazí na splnenie krátkodobých dlhových záväzkov alebo na financovanie dlhodobých kapitálových projektov. S cieľom odškodniť investorov za to, že požičiavajú svoje prostriedky emitentovi na určité obdobie, emitent platí investorom úroky alebo kupóny. Kupónové platby sa uskutočňujú pravidelne a slúžia ako miera návratnosti investícií do týchto cenných papierov. Ak sa emitent stretne s problémami s peňažnými tokmi, mohol by splácať svoje úrokové platby, čím by investorom stratil budúci príjem a dokonca aj ich hlavnú investíciu.
Spoločnosti s dočasnými problémami s peňažnými tokmi však môžu v čase emisie dlhopisov obsahovať doložku o prepínaní, aby sa zabezpečilo, že vynechaná platba nebude kategorizovaná ako predvolená. Prepojenie s touto funkciou sa označuje ako prepínacia nota. Prepínač je zmluva o pôžičke, ktorá umožňuje dlžníkovi platiť v budúcnosti vyšší úrok výmenou za odklad splácania úrokov. Týmto spôsobom môžu prepínacie bankovky firmám poskytnúť spôsob, ako zvýšiť zadlženie, zatiaľ čo zostanú nad vodou v časoch namáhaných peňažných tokov a bez toho, aby zlyhali. Ak je hotovosť minimálna, firma môže pomocou prepínača odložiť platbu úroku. Namiesto platby v hotovosti to znamená, že úrok bude v skutočnosti zaplatený vznikom dodatočného dlhu, často s vyššou úrokovou sadzbou. Napríklad, ak sa spoločnosť rozhodne odložiť splácanie úroku do splatnosti dlhopisu, možno konštatovať, že jeho úrok z dlhu sa zvyšuje zo 7, 8% na 9, 1%.
V prípade prepínateľných zmeniek sa spoločnosť môže rozhodnúť vyplácať úroky v hotovosti alebo v naturáliách (PIK), napríklad prostredníctvom dodatočných zmeniek a dlhopisov, a počas doby trvania úveru sa môže dlžník striedať tam a späť. dve formy výplaty úrokov v rámci určitých parametrov.
Kogentné bankovky používajú najčastejšie súkromné kapitálové spoločnosti zapojené do výkupov s využitím pákového efektu. Ak kúpna cena cieľovej spoločnosti prekročí úrovne pákového efektu, do ktorých sú veritelia ochotní poskytnúť pôžičku, alebo ak nie je k dispozícii žiadny peňažný tok na vybavenie pôžičky, na financovanie akvizície sa použije prepínač.
Aj keď sa to javí ako atraktívna možnosť pre firmu, stojí to za to. Zvýšená úroková sadzba poskytuje dostatočný stimul na to, aby nepremeškali platbu úrokov, pretože dlžníci by nakoniec mohli zistiť, že v prípade, že dôjde k obratu úverového cyklu, majú ešte viac dlhu, ako sa plánovalo. Prepínacie cenné papiere sú v skutočnosti nákladným a vysoko rizikovým finančným nástrojom, ktorý by poskytovateľom pôžičiek mohol spôsobiť obrovské straty, ak dlžník nie je schopný splácať úver. Veritelia preto dávajú prednosť investovaniu dlžníkom so silným potenciálom rastu.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.