Daňové rezy vyzývajú najväčšie množstvo fúzií za desaťročia

Pretože veľa z najväčších amerických spoločností profituje z novoprijatého republikánskeho daňového prepracovania, ktoré znižuje ich daňovú sadzbu z 35% na 21% a motivuje miliardy dolárov v zámorskej repatriácii, ponuky na fúzie a akvizície, ktoré boli doteraz v roku 2018, sú k dispozícii najvyššia úroveň od začiatku tisícročia, uvádza The Wall Street Journal. (Pozri tiež: Prečo Comcast's Sky Bid môže ublížiť. )

V pozadí silného hospodárskeho rastu a rastúcej dôvery pomohol daňový plán GOP naštartovať ponuku s 325 miliardami dolárov na začiatku roka, čím zvyšoval hotovostné toky späť investorom prostredníctvom spätného odkupovania, ktoré v priebehu troch mesiacov, ktoré viedli ku koncu roka, prekročili 200 miliárd dolárov. vo februári. Vzhľadom na to, že ocenenia prudko stúpajú a zdokonaľujú väčšie násobky zárobkov, mnohí na ulici spochybňujú, či sú fúzie a akvizície najlepším spôsobom, ako v dlhodobom horizonte minúť hlavné daňové úspory.

V januári vedúci oddelenia akcií a kvantitatívnej stratégie Bank of America Savita Subramanian naznačil, že najväčším víťazom neočakávaných daní budú prevraty, ktoré s najväčšou pravdepodobnosťou posunú tento rok do počtu rekordov, ako uvádza Bloomberg. Na rozdiel od sviatku repatriácie v roku 2004, v ktorom sa 80% výťažku použilo na spätné odkúpenie akcií, analytik predpovedá rok 2018, keď uvidí výrazne menej zasielaných akcionárom a viac na akvizície.

350 ponúk?

Americké firmy s objemom 1, 2 bilióna dolárov získali v zámorí a patria do veľkej miery k technickým a zdravotníckym spoločnostiam, ktoré sa v minulosti rozhodli investovať viac do fúzií a akvizícií ako kapitálové investície a spätné odkupy. V dôsledku toho prudký nárast repatriácie zahraničných peňazí môže v tomto roku zvýšiť počet obchodov v USA na viac ako 350, predpovedá Bank of America.

Keďže sa Federálny rezervný systém snaží sprísniť menovú politiku iba postupne a spoločnosti a súkromné ​​kapitálové fondy zostávajú stále v jednej rovine s hotovosťou, strana fúzií a akvizícií sa bude zväčšovať. Nie je však úplne isté, či niektoré z tohtoročných nedávno ohlásených obchodov prejdú. Spoločnosť Comcast Corp. (CMCSA) sa rozhodla kúpiť britskú televíznu spoločnosť Sky plc, ktorá ju umiestnila proti spoločnosti 21. storočia Fox Inc. (FOX) a prípadne proti Walt Disney Co. (DIS), zatiaľ čo skupina Nordstrom Inc. (JWN) pozastavila svoju činnosť jeho pokusy priviesť maloobchodníka tento rok do súkromia. (Pozri tiež: Stávky proti nevyžiadaným dlhopisom dosahujú rekordné hodnoty. )