Prípad fúzií AT&T a Time Warner: Čo potrebujete vedieť

Zástupcovia spoločností AT&T (T) a Time Warner sú tento týždeň vo Washingtone a vypovedajú pred tribunálom s tromi sudcami na odvolacom súde DC. Ministerstvo spravodlivosti, ktoré v novembri obvinilo obe spoločnosti z blokovania dohody, tvrdilo, že fúzia by viedla k „vyšším cenám a menšej inovácii pre milióny Američanov“.

Ale počkaj. Neboli AT&T a Time Warner len pred súdom? A k tejto fúzii už nedošlo? V tomto článku uvádzame všetko, čo potrebujete vedieť o prípade fúzií AT&T a Time Warner.

Prečo sú AT&T a Time Warner na súde?

Spoločnosť AT&T prvýkrát oznámila plány zlúčiť sa so zábavnou spoločnosťou Time Warner už v roku 2016. Dohoda v hodnote 85 miliárd dolárov si vyžiadala silné slová od vtedajšieho kandidáta na prezidenta Donalda Trumpa, ktorý tvrdil, že zlúčenie by prinieslo „príliš veľkú koncentráciu moci v rukách príliš malého počtu ľudí“.

Po tom, ako bol Donald Trump zvolený za prezidenta USA, jeho ministerstvo spravodlivosti podalo žalobu proti AT&T a Time Warner, aby zablokovalo navrhované zlúčenie. Táto žaloba sa skončila v súdnej sieni sudcu Richarda Leon, vymenovaného Georga W. Busha, na Okresnom súde USA vo Washingtone, DC. Po šesťtýždňovom súdnom konaní sa sudca Leon 12. júna 2018 postavil na stranu AT&T a Time Warnera, pričom dal spoločnosti zelenú na dokončenie fúzie. O tri dni neskôr, 15. júna 2018, AT&T oznámila, že získala Time Warner.

Zdá sa, že na krátke dva mesiace sa právny prach ustálil - teda do doby, kým sa DOJ nerozhodne odvolať proti rozhodnutiu Okresného súdu USA 6. augusta 2018. Teraz robia zástupcovia spoločností AT&T, Time Warner a DOJ ich prípady pred trojčlenným sudcom odvolacieho súdu vo Washingtone DC. Aby bolo jasné, zlúčenie sa už stalo. To znamená, že DOJ účinne žiada odvolací súd DC, aby „zlúčil“ dve spoločnosti sedem mesiacov po spojení operácií.

Marcové súdne konanie a decembrové odvolanie, ktoré podal DOJ, sa po niekoľkých desaťročiach objavuje po prvý raz v tom, že americká vláda vstúpila do fúzie. Úspešné zlúčenie by však znamenalo, že jedna z najväčších bezdrôtových a telekomunikačných spoločností na svete by sa spojila s jednou z najväčších mediálnych a zábavných spoločností na svete.

Prečo sa spájajú AT&T a Time Warner?

Time Warner je jednou z najväčších mediálnych a zábavných spoločností na svete, ktorá kontroluje množstvo populárnych značiek vrátane TNT, TBS, CNN a HBO, ako aj línie podnikov Warner Bros.

Ak by mala spoločnosť AT & T nadobudnúť spoločnosť Time Warner, telekomunikačný titán by bol schopný predať masívny súbor obsahu spoločnosti Time Warner iným káblovým spoločnostiam a spotrebiteľom. Jeho cieľom by bolo aj zhromažďovať údaje o používaní týkajúce sa sledovania obsahu, pričom konečným cieľom by bolo vytvoriť konštrukciu ramena digitálnej reklamy, ktorý by konkuroval hlavným rivalom ako Facebook (FB) a Google (GOOG).

Vzhľadom na veľkosť týchto dvoch spoločností a ich široký dosah v mnohých rôznych oblastiach podnikania a kultúry by zlúčenie malo zásadný účinok v USA. Podľa nedávnej správy Washington Post; kritici tvrdia, že by to mohlo viesť k vyšším cenám a poškodeniu hospodárskej súťaže v tomto odvetví.

AT&T by mohla prinútiť ďalšie káblové spoločnosti, aby platili viac za práva na nosenie populárnych televíznych programov a kanálov. To by pravdepodobne znamenalo zvýšenie nákladov pre spotrebiteľa. Ministerstvo spravodlivosti sa domnieva, že tento proces by mohol káblovým účastníkom každý rok pridať ďalšie poplatky vo výške 436 miliónov dolárov.

AT&T tvrdí, že ceny káblových služieb by sa v skutočnosti znížili v dôsledku novo generovanej ekonomickej efektívnosti. AT&T tvrdí, že aj keby došlo k zvýšeniu z dôvodov, ktoré uviedlo ministerstvo spravodlivosti, tieto by boli obmedzené na 45 centov mesačne na zákazníka.

Prečo sa ministerstvo spravodlivosti stará?

Okrem hlavných obchodných dôsledkov fúzií AT & T-Time Warner bude mať protimonopolný proces aj oveľa širšie dôsledky pre svet fúzií a akvizícií (M & As) všeobecne. V skutočnosti by to bol bellwether pre budúce fúzie a akvizičné obchody.

Fúzie a akvizície sú hlavnou oblasťou, zatiaľ čo v obchodoch, ktoré boli doteraz ohlásené len v roku 2018, bolo vyše 409 miliárd dolárov. Je to skok o dve tretiny oproti rovnakému obdobiu minulého roka. Je to tiež súčasť širšieho trendu: od roku 2010 do roku 2016 sa počet navrhovaných fúzií, ktoré boli postúpené federálnej vláde na schválenie, zvýšil o 58%.

Regulačné orgány sa vo veľkej miere zaoberajú ochranou hospodárskej súťaže a spotrebiteľa, pokiaľ ide o také prípady. Aj keď ide o zjednodušený spôsob sledovania zložitých fúzií, protimonopolné regulačné orgány majú tendenciu považovať ceny pre spotrebiteľa za meradlo zdravia hospodárskej súťaže. Ak fúzia spôsobí zvýšenie cien, môže to byť zlé pre spotrebiteľov a môže to vyžadovať dodatočnú regulačnú kontrolu.

„Ste v situácii, keď sa dva subjekty uchádzajú o majetok, a tento druh akcie môže samozrejme ovplyvniť výsledok týchto akcií, “ po výzve DOJ povedal výkonný riaditeľ AT&T Randall Stephenson: „Kto však vie, či je to za týmto . "

Prečo sa prezident Trump stará?

Od kandidáta na zvoleného prezidenta až po prezidenta USA nemal Donald Trump žiadny problém zdieľať jeho nesúhlas s káblovou sieťou CNN. Na trati kampane prezident Trump hovoril o zlúčení a uviedol, že „ako príklad sily, v ktorej bojujem, AT&T kupuje Time Warner, a teda CNN, dohodu, ktorú v mojej administratíve neschválime, pretože je príliš sústredená moci v rukách príliš malého počtu. ““

Počas posledných niekoľkých mesiacov však spoločnosť AT&T pracovala na podmanení správy Trump. Telekomunikačná spoločnosť venovala 2 milióny dolárov v hotovosti na prezidentskú inauguráciu a Stephenson sa v januári 2018 osobne nazval Trump. Trump však musí ešte naznačiť, že podporuje fúziu.

Pokiaľ ide o rozhodnutie DOJ z 12. júna, Stephenson by sa nevyjadril k tomu, či bolo rozhodnutie politické alebo nie, hoci sa cíti, akoby bol zákon na jeho strane. Ak je zlúčenie oficiálne zablokované, spoločnosť AT&T by bola povinná zaplatiť spoločnosti Time Warner 500 miliónov dolárov v takzvanom „poplatku za spätné rozdelenie“ - ale spoločnosť Time Warner stratí viac. Spoločnosť by prišla o akvizíciu 85 miliárd dolárov, ktorá by smerovala priamo k jej akcionárom a konateľom.