Čo spôsobuje kolísanie cien ropy?

Ropa je komodita, a preto má tendenciu zaznamenať väčšie kolísanie cien ako stabilnejšie investície, ako sú akcie a dlhopisy. Na ceny ropy má niekoľko vplyvov, z ktorých niektoré uvedieme nižšie.

Kľúčové jedlá

• Ceny ropy sú ovplyvňované rôznymi faktormi, ale predovšetkým reagujú na rozhodnutia o produkcii OPEC, Organizácie krajín vyvážajúcich ropu.
• Zákony ponuky a dopytu ovplyvňujú ceny rovnako ako akýkoľvek produkt; kombinácia stabilného dopytu a nadmernej ponuky vyvolala tlak na ceny ropy za posledných päť rokov.
• Prírodné katastrofy, ktoré by mohli potenciálne narušiť výrobu, a politické nepokoje v ropnom produkčnom priemysle, ako je Blízky východ, ovplyvňujú tvorbu cien.
• Výrobné náklady ovplyvňujú ceny, spolu s úložnou kapacitou; Aj keď je smerovanie úrokových sadzieb menej vplyvné, môže ovplyvniť aj cenu komodít.

OPEC ovplyvňuje ceny

OPEC alebo Organizácia krajín vyvážajúcich ropu je hlavným faktorom ovplyvňujúcim kolísanie cien ropy. OPEC je konzorcium tvorené 14 krajinami: Alžírsko, Angola, Ekvádor, Rovníková Guinea, Gabun, Irán, Irak, Kuvajt, Líbya, Nigéria, Katar, Saudská Arábia, Spojené arabské emiráty a Venezuela. OPEC kontroluje 40% svetovej ponuky ropy. Konzorcium určuje úroveň výroby tak, aby vyhovovala globálnemu dopytu, a môže zvyšovaním alebo znižovaním výroby ovplyvňovať cenu ropy a plynu.

Spoločnosť OPEC sa zaviazala udržať v dohľadnej budúcnosti cenu ropy nad 100 dolárov za barel, ale v polovici roka 2014 sa začala cena ropy zvyšovať. Spadol z vrcholu nad 100 dolárov za barel pod 50 dolárov za barel. OPEC bola hlavnou príčinou lacnej ropy, pretože odmietla znížiť produkciu ropy, čo viedlo k cenovým poklesom.

Dopad na ponuku a dopyt

Rovnako ako v prípade všetkých komodít, akcií alebo dlhopisov, aj zákony ponuky a dopytu spôsobujú zmenu cien ropy. Ak ponuka prevyšuje dopyt, ceny klesajú a inverzia platí aj vtedy, keď dopyt prevyšuje ponuku. Pokles cien ropy v roku 2014 možno pripísať nižšiemu dopytu po rope v Európe a Číne spolu so stabilnou dodávkou ropy z OPEC. Nadmerná ponuka ropy spôsobila prudký pokles cien ropy. Od tej doby ceny ropy kolísali a od septembra 2019 sa ich cena pohybuje okolo 54 dolárov za barel.

Aj keď ponuka a dopyt ovplyvňujú ceny ropy, cenu ropy určujú v skutočnosti ropné futures. Futures kontrakt na ropu je záväzná dohoda, ktorá dáva kupujúcemu právo kúpiť v budúcnosti barel ropy za stanovenú cenu. Ako sa uvádza v zmluve, kupujúci a predávajúci oleja sú povinní dokončiť transakciu v konkrétny deň.

Váženie prírodných katastrof a politiky

Prírodné katastrofy sú ďalším faktorom, ktorý môže spôsobiť kolísanie cien ropy. Napríklad, keď v roku 2005 zasiahla hurikán Katrina južné USA, čo ovplyvnilo 19% dodávky ropy v USA, spôsobila to, že cena za barel ropy vzrástla o 3 doláre. V máji 2011 zaplavenie rieky Mississippi tiež viedlo k kolísaniu cien ropy.

Z globálneho hľadiska spôsobuje politická nestabilita na Blízkom východe kolísanie cien ropy, pretože tento región predstavuje najväčší podiel na celosvetových dodávkach ropy. Napríklad v júli 2008 cena za barel ropy dosiahla 136 dolárov v dôsledku nepokojov a strachu spotrebiteľov z vojen v Afganistane a Iraku.

Spojené štáty spotrebujú takmer jednu štvrtinu svetovej ropy.

Výrobné náklady, skladovanie majú dopad

Výrobné náklady môžu spôsobiť nárast alebo pokles cien ropy. Zatiaľ čo ťažba ropy na Strednom východe je pomerne lacná, ropa v Kanade v ropných pieskoch Alberty je však nákladnejšia. Keď sa vyčerpá ponuka lacného oleja, cena by sa mohla prípadne zvýšiť, ak by zvyšný olej zostal iba v bitúmenových pieskoch.

Americká výroba tiež priamo ovplyvňuje cenu ropy. Pri veľkom nadbytku v priemysle pokles výroby znižuje celkovú ponuku a zvyšuje ceny. USA majú priemernú dennú produkciu 9 miliónov barelov ropy a táto priemerná produkcia, aj keď je volatilná, má klesajúcu tendenciu. Výsledkom je neustály týždenný pokles cien ropy.

Existujú tiež obavy, že skladovanie ropy je nízka, čo má vplyv na úroveň investícií presúvajúcich sa do ropného priemyslu. Ropa presmerovaná do skladu exponenciálne rástla a kľúčové uzly videli, ako sa ich zásobníky dopĺňajú pomerne rýchlo. Viac ako 77% úložnej kapacity sa používa v jednom z týchto rozbočovačov Cushing v štáte Okla. Spomalenie výroby a zlepšovanie potrubnej siete však zníži pravdepodobnosť, že skladovanie ropy dosiahne svoje limity, čo investorom pomáha zbaviť sa obáv z príliš veľkého množstva dodávok a zvyšovania cien ropy.

OPEC je všeobecne vnímaný ako najvplyvnejší hráč vo výkyvoch cien ropy, ale v cenách ropy môžu hrať významnú úlohu základné faktory ponuky a dopytu, výrobné náklady, politické otrasy a dokonca aj úrokové sadzby.

Vplyv úrokovej sadzby

Aj keď sú názory zmiešané, realitou je, že ceny ropy a úrokové sadzby majú určitú koreláciu medzi ich pohybmi, ale nie sú korelované výlučne. V skutočnosti ovplyvňuje smerovanie úrokových sadzieb aj cien ropy veľa faktorov. Niekedy sú tieto faktory navzájom prepojené, niekedy sa vzájomne ovplyvňujú a niekedy neexistuje rým alebo dôvod, čo sa stane.

Jedna zo základných teórií stanovuje, že zvyšujúce sa úrokové sadzby zvyšujú náklady spotrebiteľov a výrobcov, čo znižuje množstvo času a peňazí, ktoré ľudia trávia jazdou. Menej ľudí na cestách vedie k menšiemu dopytu po rope, čo môže spôsobiť pokles cien ropy. V tomto prípade by sme to nazvali inverznou koreláciou.

Podľa rovnakej teórie, keď úrokové sadzby klesnú, spotrebitelia a spoločnosti si môžu slobodnejšie požičiavať a míňať peniaze, čo zvyšuje dopyt po rope. Čím väčšie je používanie oleja, ktoré má obmedzenia výroby stanovené OPEC, tým viac spotrebiteľov zvyšuje cenu.

Ďalšia ekonomická teória navrhuje, že rastúce alebo vysoké úrokové sadzby pomáhajú posilňovať dolár voči menám iných krajín. Ak je dolár silný, americké ropné spoločnosti môžu nakupovať viac ropy za každý vynaložený americký dolár, čím úspory nakoniec prenesú na spotrebiteľov. Podobne, keď je hodnota dolára voči cudzím menám nízka, relatívna sila amerických dolárov znamená nákup menej ropy ako predtým. To, samozrejme, môže prispieť k tomu, že sa ropa stane nákladnejšou pre USA, ktoré spotrebujú takmer 25% svetovej ropy.