upísaný
Upísané sa týka novo emitovaných cenných papierov, ktoré investor súhlasil s nákupom alebo pred tým, ako uviedol svoj úmysel kúpiť pred oficiálnym dátumom emisie. Keď investori upíšu, po dokončení ponuky očakávajú, že vlastnia určený počet akcií.
Napríklad, inštitucionálni investori sa môžu prihlásiť na nákup počiatočnej verejnej ponuky spoločnosti (IPO) predtým, ako sa dozvedeli skutočnú cenu IPO v prvý deň obchodovania, sú to však zaručené akcie.
Porozumenie prihlásenia na odber
Cieľom investičnej banky pri verejnej ponuke cenných papierov (napríklad IPO alebo sekundárnej ponuke) cenných papierov je mať na emisiu správny počet upísaných investorov. Mnoho akreditovaných investorov alebo investorov s vysokým čistým majetkom (HNI) môže sledovať predplatné verejnej ponuky a vydávať príkazy na nákup akcií, ktoré sa majú čoskoro vydať od ich brokerských spoločností. Tieto možnosti zvyčajne nie sú dostupné pre retailových investorov.
Investičná banka zaoberajúca sa verejnou ponukou sa snaží zistiť, ktorá ponúkaná cena povedie k optimálnemu počtu upísaní akcií; príliš veľa predplatných nebude pôsobiť na vydávajúcu spoločnosť, pretože spoločnosť pravdepodobne uprednostní vyššiu ponukovú cenu. Naopak, príliš málo upísaní môže viesť k tomu, že investičná banka nebude schopná predať celý svoj inventár emisie cenných papierov, čo by jej vystavilo značné straty.
Predplatené upisovanie je obdobie, keď je dopyt po akciách IPO vyšší ako počet vydaných akcií. Ak je nová emisia cenných papierov nadmerne upísaná, upisovatelia alebo iní ponúkajúci cenné papiere môžu upraviť cenu alebo ponúknuť viac cenných papierov, aby odrážali vyšší dopyt, ako sa očakávalo. Ak sú cenné papiere nadmerne upísané, spoločnosti môžu ponúkať viac cenných papierov, zvýšiť cenu cenného papiera alebo sa podieľať na nejakej kombinácii oboch, aby uspokojili dopyt a zvýšili kapitál v tomto procese.
Na druhej strane nedostatočne upísaná je situácia, keď je dopyt po počiatočnej verejnej ponuke cenných papierov nižší ako počet emitovaných akcií. Táto situácia sa tiež nazýva „nedostatočné stravovanie“. Podpísané ponuky sú často záležitosťou predraženia cenných papierov na predaj
Ak je emisia upísaná v správnej výške, považuje sa za úplne upísanú. Ďalším výrazom, ktorý sa niekedy používa na predplatenie, je slangový výraz „hrniec je čistý“.
Kľúčové jedlá
- Upísané sa týka novo emitovaných cenných papierov, ktoré investor súhlasil s nákupom alebo pred tým, ako uviedol svoj úmysel kúpiť pred oficiálnym dátumom emisie.
- Inštitucionálni alebo akreditovaní investori sú najčastejšie tí, ktorí sa môžu prihlásiť na odber novej emisie.
- Pred upísaním musia investori vykonať náležitú starostlivosť vrátane prečítania prospektu ponuky.
Zverejnené ponuky a správy o prospekte
Prospekt novej ponuky je podrobným dokumentom, ktorý potenciálni investori pred vstupom do novej emisie predĺži. Prospekt je formálny právny dokument, ktorý vyžaduje Komisia pre cenné papiere a burzy. Poskytuje obrovské množstvo informácií o investičnej ponuke na predaj pre verejnosť, vrátane základných podrobností, ako je názov spoločnosti, ktorá vydáva akcie alebo podielového fondu, množstvo a typ predávaných cenných papierov a počet dostupných akcií ( pre ponuku akcií).
V prospekte sa tiež opisuje, či je ponuka verejná alebo súkromná stáž, aké sú poplatky za upisovanie a mená riaditeľov spoločnosti. Dôležitý je aj prehľad účtovnej závierky spoločnosti, zázemie jej riadenia, časť, v ktorej manažment opisuje súčasný stav spoločnosti a budúce ciele rastu (diskusia a analýza riadenia) a časť o rizikách.
Predbežný prospekt je prvým dokumentom, ktorý emitent cenných papierov rozošle; obsahuje mnoho podrobností o predmetnej činnosti a transakcii a tradične sa bude riadiť konečným prospektom obsahujúcim konečné informácie (napr. presný počet vydaných akcií / certifikátov a presnú ponukovú cenu). Konečný prospekt sa vytlačí po nadobudnutí účinnosti dohody.
Pri čítaní prospektu je dôležité venovať pozornosť informáciám, ktoré sú pre danú spoločnosť jedinečné (nielen zákonné informácie, ktoré všetky verejné spoločnosti začleňujú do svojich podaní).
Príklad predplatného
Zoberme si to ako príklad úplne predplatenej ponuky. Spoločnosť ABC sa chystá ísť na verejnú ponuku. K dispozícii bude 100 akcií. Upisovateľ vykonal hĺbkovú analýzu a určil, že spravodlivá trhová cena je 40 USD za akciu. Tieto akcie ponúkajú investorom za 40 dolárov a investori súhlasia, že kúpia všetkých 100 akcií. Ponuka pre ABC je teraz úplne upísaná, pretože už nie sú k dispozícii žiadne zvyšné akcie.
Ak upisovatelia ocenili akcie za 45 dolárov za akciu, aby sa pokúsili dosiahnuť vyššie ziskové rozpätie, mohli predať iba polovicu akcií. To by znamenalo, že akcie by boli neprihlásené, pričom polovica akcií by zostala nezakúpená a mohla by byť znovu ponúkaná s nižšou sadzbou, napríklad 35 dolárov za akciu.
Okrem toho, ak by upisovatelia pôvodne ocenili akcie na 35 USD za akciu na zabezpečenie svojich stávok a zaručili by, že všetky akcie predané od agresívnej ceny by v tejto transakcii skrátili 500 USD spoločnosti ABC alebo 5 USD za akciu. Takisto by riskovali vytvorenie situácie v ponukách, keď by niektorí z ich potenciálnych investorov boli ocenení z akcií ABC.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.