Akcie sa počas stúpajúcich cien stále darí dobre: ​​CS

Tento týždeň 10-ročný výnos štátnej pokladnice prekročil široko sledovaný prah 3%, čo viedlo niektorých odborníkov k predpovedaniu ešte väčšieho nárastu na takmer 4%. Napriek tomu, že v posledných mesiacoch došlo k slabým finančným akciám s veľkým kapitálom, podľa jedného analytika na ulici sú tieto úrokové sadzby, s rastúcimi úrokovými mierami, zvyčajne jednou z najvýkonnejších v období stúpajúcich úrokových sadzieb. (Pozri tiež: 3 zásoby, či už ekonomika rastie alebo klesá: Barron's. )

„Skupina máme nadváhu. Skupina sa nám páči. Najdôležitejšia vec je, ak ľudia uskutočňujú svoje pôžičky alebo úverovú výkonnosť. Odpoveďou je, že je nedotknutá, fantastická, “ uviedol v rozhovore pre agentúru Credit Suisse šéf amerického akciového kapitálu Jonathan Golub. CNBC. Sektor finančného sektora S&P 500 klesol tento týždeň asi o 0, 6%, čím sa jeho ročná strata (YTD) znížila na takmer 1% v porovnaní s približne 0, 2% -ným poklesom S&P 500 v roku 2018.

Úverový stratég Credit Suisse je medzi býkmi, ktorí v nadchádzajúcom období očakávajú zmiernenie problémov, ktorým čelia finančné inštitúcie, ako je napríklad sklamanie z rastu úverov, zatiaľ čo takmer dvojnásobné zvýšenie úrokových sadzieb v priebehu dvoch rokov by malo skupine priniesť „obrovskú pomoc“.

V blízkosti zariadenia Double Double Returns

Spoločnosť Golub preskúmala vplyv vyšších úrokových sadzieb na akcie, pričom izolovala výkonnosť zásob v dňoch, keď sadzby stúpli oproti výkonnosti pri poklese sadzieb. Kým S&P 500 v priemere vzrástol, keď sa 10-ročný výnos zvýšil, podľa spoločnosti Credit Suisse, finančné výsledky prekonali veľkú maržu a zdvojnásobili návratnosť z materiálových zásob, druhá skupina s najlepším výkonom. Golub zistil, že za 12 mesiacov, ktoré sa začali v marci 2017, by sa finančné prostriedky zvýšili o 61, 8%, ak by sa držali iba v dňoch, keď sa 10-ročný výnos zvýšil. V ten istý deň by S&P 500 stúpol o 24%. Keby sa konalo v dňoch, keď by benchmarkový výnos klesol, finančné prostriedky by klesli o 27%. Stratégia dospela k záveru, že jeho analýza matematicky podporuje tézu, že financie a akcie dosahujú lepšie výsledky pri zvyšovaní dlhodobých sadzieb.

„Nie všetko však podľa skriptu funguje vždy, “ varoval Golub. „Tiež vieme, že financie sa nečinia dobre, keď existujú obavy zo sploštenia výnosovej krivky. Normálne, keď sadzby stúpajú tak, akoby boli, existuje presvedčenie, že výnosová krivka sa zvyšuje.“

V poslednom období banky čelili vyšším krátkodobým úrokovým sadzbám, ktoré si požičiavajú od veriteľov. Keďže krátkodobé úrokové sadzby rastú rýchlejšie ako úrokové sadzby z dlhodobejších pôžičiek, ktoré ponúkajú zákazníkom, napríklad hypotéky, výnosová krivka klesá. (Pozri tiež: Tech stále vládne nad trhom: Credit Suisse. )