Rozložená doska
Rozložená rada je rada, ktorá sa skladá z riaditeľov zoskupených do tried, ktorí slúžia termínom rôznych dĺžok. Zvyčajne je vytvorená rozložená doska, aby odradila potenciálnu nepriateľskú ponuku na prevzatie. Typická rozložená rada má na palube tri až päť tried pozícií, z ktorých každá má dĺžku trvania služby, ktorá sa líši v dĺžke, čo umožňuje rozloženie volieb.
Kľúčové jedlá
- Rozložená predstavenstvo je systém, ktorého cieľom je zvyčajne zabrániť nepriateľským prevratom.
- Pri striedavom prístupe k predstavenstvu spoločnosť otvára iba časť svojich pozícií riaditeľa, aby mohla byť zvolená kedykoľvek.
- Rozmiestnené rady sa zvyčajne skladajú z „tried“ pozícií, z ktorých každá sa koná v rôznych rokoch.
- Aj keď sú odstupňované rady užitočné pri predchádzaní nepriateľským prevzatiam, považujú sa za nevýhodné pre akcionárov.
- V dôsledku negatívneho dopadu na akcionárov sa striedavo rozmiestnené rady v poslednom čase znižujú.
Ako funguje rozložená doska
Rozkladaná doska je známa aj ako klasifikovaná doska kvôli rôznym zapojeným triedam. Počas každého volebného obdobia sú noví členovia otvorení len pre jednu skupinu pozícií, čím sa v rovnakom čase rozdeľuje počet voľných miest v rámci správnej rady. Napríklad spoločnosť s deviatimi členmi správnej rady rozdelená do troch tried - trieda 1, trieda 2 a trieda 3 - pridelí do tejto triedy troch členov. Členovia triedy 1 pôsobia v predstavenstve jeden rok, členovia triedy 2 pôsobia dva roky a členovia triedy 3 sú usadení počas troch rokov.
To znamená, že v ktoromkoľvek danom roku sa môže zvrátiť iba tretina zloženia predstavenstva, čo predstavuje hroznú prekážku pre všetkých možných nepriateľských uchádzačov, ktorí by sa mohli snažiť získať kontrolu nad predstavenstvom. Kvôli rozvrhnutému usporiadaniu otvorených pozícií by pre nevítanú stranu vyžadovalo oveľa viac času na to, aby dosiahla svoj cieľ prevziať kontrolu nad rozvrhnutou doskou ako pre nerozloženú dosku - tú, ktorá by sa mohla prípadne uvoľniť naraz.
Hoci striedavé rady môžu potenciálne zabrániť nepriateľským prevzatiam a aktivistickým zásahom, realitou je, že také agresívne činy, ako sú tieto, sú pomerne zriedkavé.
Výhody a nevýhody rozloženej rady
Kritici zastrešených správnych rád sa domnievajú, že takéto usporiadanie môže predstavovať riziko zavedenia jednotlivcov do predstavenstva - jednotlivcov, ktorí môžu mať menšiu pravdepodobnosť tvrdej práce v záujme akcionárov bez prítomnosti vonkajšieho tlaku na udržanie vysokej úrovne výkonnosti spoločnosti. Ak tento systém predstavenstva odradí potenciálnych aktivistických investorov alebo nevyžiadaných uchádzačov, ktorí majú skutočné úmysly zvýšiť hodnotu pre akcionárov, môžu akcionári prísť o informácie.
Na druhej strane však striedaná doska môže slúžiť ako ochranný štít pre spoločnosť pred veľkým investorom, ktorý hľadá rýchle skóre, alebo nepriateľským uchádzačom, ktorý by mohol chcieť spoločnosť hneď po prevzatí kontroly vytesať. Okrem toho možno kontinuitu predstavenstva, ktorá sa zvyčajne spája s odstupňovaným prístupom k predstavenstvu, považovať za pozitívny faktor správy a riadenia spoločností, pretože sa hodí na vykonávanie dlhodobých strategických plánov spoločnosti.
Štúdia z roku 2016 z Harvardu ukázala, že v posledných rokoch došlo k poklesu implementácie rozložených správnych orgánov, pričom 60% spoločností S&P 1500 a 80% spoločností S&P 500 uviedlo, že každoročne volia všetkých riaditeľov. Jedným z faktorov, ktoré k tomuto poklesu prispeli, je projekt práv akcionárov, organizácia so sídlom v Harvardskej právnickej škole. Štúdie okrem toho ukázali, že spoločnosti so striedavými radami spoločností sa štatisticky vychvaľovali nižšou návratnosťou akcionárov ako spoločnosti bez toho, aby podporili argument, že odstupňované rady nie sú zvyčajne v najlepšom záujme akcionárov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.