Pridaná hodnota pre akcionárov - definícia SVA
Pridaná hodnota pre akcionárov (SVA) je miera prevádzkových ziskov, ktoré spoločnosť vytvorila nad rámec svojich nákladov na financovanie alebo kapitálových nákladov. Základným výpočtom je čistý prevádzkový zisk po zdanení (NOPAT) mínus náklady na kapitál na základe váženého priemeru nákladov na kapitál spoločnosti.
Niektorí investori s významom využívajú SVA ako nástroj na posúdenie ziskovosti a efektívnosti riadenia spoločnosti. Táto línia myslenia sa zhoduje s riadením založeným na hodnotách, ktoré predpokladá, že hlavným záujmom spoločnosti by malo byť maximalizovanie ekonomickej hodnoty pre jej akcionárov.
Vzorec pre pridanú hodnotu pre akcionárov je
SVA = NOPAT − CC kdekoľvek: NOPAT = Čistý prevádzkový zisk po zdaneníCC = = kapitálové náklady \ začiatok {zarovnané} & \ text {SVA} = \ text {NOPAT} - \ text {CC} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {NOPAT} = \ text {Čistý prevádzkový zisk po zdanení} \\ & \ text {CC} = \ text {Kapitálové náklady} \\ \ end {zarovnané} SVA = NOPAT − CC kdekoľvek: NOPAT = Čistý prevádzkový zisk po zdaneníCC = = kapitálové náklady
Čo vám hovorí pridaná hodnota pre akcionárov?
Hodnota pre akcionárov sa vytvára vtedy, keď zisky spoločnosti prevyšujú jej náklady. Existuje však viac ako jeden spôsob výpočtu. Čistý zisk je hrubým ukazovateľom pridanej hodnoty pre akcionárov, nezohľadňuje však náklady na financovanie ani kapitálové náklady. Pridaná hodnota pre akcionárov (SVA) predstavuje príjem, ktorý spoločnosť získala nad rámec svojich nákladov na financovanie.
Pridaná hodnota pre akcionárov má množstvo výhod. Vzorec SVA používa NOPAT, ktorý je založený na prevádzkovom zisku a vylučuje daňové úspory, ktoré vyplývajú z použitia dlhu. Týmto sa odstraňuje účinok rozhodnutí o financovaní na zisky a umožňuje sa porovnávanie spoločností medzi jednotlivými spoločnosťami bez ohľadu na spôsob ich financovania.
NOPAT tiež vylučuje mimoriadne položky, a preto je presnejšou mierou ako čistý zisk schopnosti spoločnosti vytvárať zisky z bežných operácií. Mimoriadne položky zahŕňajú náklady na reštrukturalizáciu a iné jednorazové výdavky, ktoré môžu dočasne ovplyvniť zisky spoločnosti.
Kľúčové jedlá
- Pridaná hodnota pre akcionárov (SVA) je miera prevádzkových ziskov, ktoré spoločnosť vytvorila nad rámec svojich nákladov na financovanie alebo kapitálových nákladov.
- Vzorec SVA používa NOPAT, ktorý je založený na prevádzkovom zisku a vylučuje daňové úspory, ktoré vyplývajú z použitia dlhu.
- Hlavnou nevýhodou pridanej hodnoty pre akcionárov je skutočnosť, že pre súkromné spoločnosti je ťažké ich vypočítať.
SVA pri investovaní do hodnoty
Popularita spoločnosti SVA dosiahla vrchol v priebehu osemdesiatych rokov, keď sa riadiaci pracovníci spoločností a predstavenstvo dostali pod kontrolu zameranú skôr na osobné alebo firemné zisky ako na akcionárov. Investičná komunita už nie je SVA držaná v tak vysokej miere.
Investori s hodnotami, ktorí sa zameriavajú na SVA, sa viac zaujímajú o generovanie krátkodobých výnosov nad priemerom trhu ako o dlhodobejšie výnosy. Tento kompromis je implicitný v modeli SVA, ktorý ukladá spoločnostiam trestanie za vznik kapitálových nákladov v snahe rozšíriť obchodné operácie. Kritici tvrdia, že títo investori s významom vedú spoločnosti skôr k tomu, aby robili krátkozraké rozhodnutia, než aby sa zameriavali na uspokojovanie svojich zákazníkov.
V istom zmysle investori, ktorí sa zameriavajú na SVA, často skutočne hľadajú pridanú hodnotu v hotovosti (CVA). Spoločnosti, ktoré vďaka svojej činnosti generujú veľa hotovosti, môžu platiť vyššie dividendy alebo vykazovať väčšie krátkodobé zisky. Je to však len vedľajší efekt skutočnej produktivity alebo tvorby bohatstva. Reálne investície si často vyžadujú intenzívne kapitálové výdavky a krátkodobé straty.
Akcionári vždy chcú, aby ich korporácie maximalizovali výnosy, vyplácali dividendy a ukazovali zisky. Investori s hodnotami môžu riskovať, že budú krátkozrakí zameraním sa iba na SVA a nezohľadňujú dlhodobé dôsledky príliš malého reinvestovania.
Obmedzenia pridanej hodnoty pre akcionárov
Hlavnou nevýhodou pridanej hodnoty pre akcionárov je skutočnosť, že pre súkromné spoločnosti je ťažké ich vypočítať. SVA vyžaduje výpočet nákladov na kapitál vrátane nákladov na kapitál. Je to ťažké pre spoločnosti, ktoré sú v súkromnom vlastníctve.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.