Riziková prémia
Riziková prémia je výnos, ktorý prevyšuje bezrizikovú mieru návratnosti, pri ktorej sa očakáva, že investícia prinesie; riziková prémia za aktívum je forma kompenzácie pre investorov, ktorí tolerujú dodatočné riziko v porovnaní s rizikom bezrizikového aktíva v danej investícii. Napríklad vysoko kvalitné podnikové dlhopisy emitované zavedenými spoločnosťami, ktoré dosahujú veľké zisky, majú zvyčajne veľmi malé riziko zlyhania. Preto takéto dlhopisy platia nižšiu úrokovú sadzbu alebo výnos ako dlhopisy vydané menej založenými spoločnosťami s neistou ziskovosťou a relatívne vyšším rizikom zlyhania.
01:46Riziková prémia
Základy premio rizika
Predstavte si rizikovú prémiu ako formu platby za riziko pre svoje investície. Rovnako ako zamestnanci, ktorí majú relatívne nebezpečné pracovné miesta, dostávajú rizikovú odmenu ako kompenzáciu za riziká, ktoré podstupujú, musia rizikové investície poskytnúť investorovi potenciál pre väčšie výnosy, aby kompenzovali riziká spojené s investíciou.
Investori očakávajú, že budú náležite kompenzovaní množstvo rizika, ktoré podstúpia vo forme rizikovej prémie alebo dodatočného výnosu nad mieru návratnosti bezrizikovej investície, ako sú napríklad cenné papiere vydané vládou USA. Inými slovami, investori riskujú stratu svojich peňazí z dôvodu neistoty možného zlyhania investície dlžníka výmenou za získanie mimoriadnych výnosov ako odmenu, ak je investícia zisková. Vyhliadka na získanie rizikovej prémie preto neznamená, že ho investori môžu skutočne získať, pretože je možné, že dlžník môže zlyhať, ak nebude úspešný investičný výsledok.
Rizikovú prémiu je možné interpretovať aj ako skutočnú výnosovú odmenu, pretože niektoré rizikové investície sú vo svojej podstate ziskovejšie vtedy, keď prechádzajú ako investičný úspech. Investície s istotou a predvídateľnými výsledkami sa pravdepodobne nestanú prielommi podnikania, keď už pôsobia na dobre preniknutých trhoch. Iba nové a riskantné obchodné a investičné iniciatívy by potenciálne mohli ponúknuť nadpriemerné výnosy, ktoré môže dlžník použiť ako výnosovú odmenu pre investorov. Toto je jeden z hlavných stimulov, ktorý povzbudil niektorých investorov k tomu, aby hľadali rizikovejšie investície, pretože vedia, že by mohli byť potenciálne vyššie odmeny.
Kľúčové jedlá
- Riziková prirážka je výnos, ktorý prevyšuje bezrizikovú mieru návratnosti, pri ktorej sa očakáva, že investícia prinesie.
- Investori očakávajú, že budú primerane kompenzovaní za riziko, ktoré podstúpia vo forme rizikovej prémie,
- Riziková prémia za aktívum je forma kompenzácie pre investorov, ktorí tolerujú dodatočné riziko v porovnaní s rizikom bezrizikového aktíva v danej investícii.
- Prémia za akciové riziko - prémia k akciám - je najčastejšie uvádzanou prémiou.
Prémiové náklady
Riziková prémia môže byť pre dlžníkov nákladná, najmä ak ich investície nie sú potenciálne najbohatšie. Čím viac rizikovej prémie platia investorom ako kompenzácia rizika, tým väčšie finančné bremeno môžu znášať, čo pravdepodobne poškodzuje samotný úspech ich investícií a zvyšuje pravdepodobnosť zlyhania. Z tohto hľadiska je v najlepšom záujme samotných investorov prehodnotiť úroveň rizikovej prémie, ktorú požadujú, inak musia byť pripravení bojovať proti vymáhaniu dlhov v prípade zlyhania. Napríklad v mnohých bankrotoch s naloženými pôžičkami investori dostávajú späť len doláre za dolár za svoju investíciu, napriek predchádzajúcim prísľubom rizikovej prémie.
Zatiaľ čo mnohí ekonómovia uznávajú, že na trhu existuje prémia za kmeňové akcie, sú rovnako zmätení dôvodom, prečo existuje. Toto je známe ako puzzle prémiového kapitálu.
Prémia za akciové riziko
Prémia za akciové riziko sa vzťahuje na nadmerný výnos, ktorý investovanie na akciovom trhu poskytuje nad bezrizikovú sadzbu. Tento nadmerný výnos kompenzuje investorov za prevzatie relatívne vyššieho rizika investovania do vlastného imania. Výška poistného sa líši v závislosti od úrovne rizika v konkrétnom portfóliu a tiež sa mení v priebehu času s kolísaním trhového rizika. Vysokorizikové investície sa spravidla kompenzujú vyššou prémiou. Väčšina ekonómov súhlasí s tým, že koncept prémie za akciové riziko je platný: z dlhodobého hľadiska trhy odškodňujú investorov viac za to, že prijímajú väčšie riziko investovania do akcií.
Prémia za akciové riziko sa môže vypočítať niekoľkými spôsobmi, najčastejšie sa však odhaduje pomocou modelu oceňovania kapitálových aktív (CAPM):
ak je nákladom na kapitál skutočne prémia za akciové riziko. Rf je bezriziková miera návratnosti a R m - Rf je nadmerná návratnosť trhu vynásobená koeficientom beta na akciovom trhu.
V druhej polovici 20. storočia bola podľa niektorých výpočtov pomerne vysoká prémia za akciové riziko, podľa niektorých výpočtov viac ako 8% oproti prvej polovici storočia tesne pod 5%. Vzhľadom na to, že storočie sa skončilo vo výške bubliny s bodkami, nemusí byť toto ľubovoľné okno ideálne.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.