Proporcionálne šírenie
Proporcionálne rozpätie je mierou likvidity cenného papiera, ktorá sa vypočíta porovnaním jej ponukových a dopytových cien.
Vyššie pomerné rozpätia sú spojené s menej likvidnými cennými papiermi, čo umožňuje tvorcom trhu kompenzovať zvýšené riziko obchodovania s nelikvidnými cennými papiermi. Na druhej strane, likvidnejšie cenné papiere budú mať nižšie pomerné rozpätia.
Kľúčové jedlá
- Proporcionálne rozpätie je mierou likvidity cenného papiera, ktorá sa vypočíta porovnaním jej ponukových a dopytových cien.
- Je väčší v menej likvidných cenných papieroch a menší v likvidnejších cenných papieroch, čo pomáha tvorcom trhu kompenzovať riziko obchodovania s nelikvidnými cennými papiermi.
- Priemerné pomerové rozpätia sa v posledných rokoch výrazne znížili.
Ako funguje proporcionálne rozpätie
Pomerné rozpätie sa vypočíta ako rozdiel medzi konečnými cenami na požiadanie a ponukami vydelený ich priemerom:
Proporcionálne rozpätie = (Ask - Bid) / (Ask + Bid) ÷ 2
kde:
Ask = Najvyšší blízko v mesiaci
Bid = Najnižšia hodnota v mesiaci
Pomerné rozpätie sa môže interpretovať ako priemerná kompenzácia vyplatená obchodníkom za vytvorenie trhu s touto cennou papierom. Z pohľadu investora sa priemerné náklady na transakcie s týmto cenným papierom rovnajú jednej polovici pomerného rozpätia. Vo všeobecnosti sa proporcionálne rozpätia pohybujú medzi 0, 50% a približne 3%.
Proporcionálne rozpätia sú pre investorov dôležité, pretože ovplyvňujú základňu čistých nákladov na nákup akcií. To zase môže zjesť výnosy získané z predaja akcií. V prípade populárnych a likvidných cenných papierov sú však proporcionálne rozpätia často také minimálne, aby mali veľmi malý vplyv na investorov.
Niektorí investori zámerne vyhľadávajú nelikvidné trhy, na ktorých je pomerové rozpätie vyššie ako je obvyklé. Na týchto trhoch je niekedy možné nájsť príklady extrémneho znehodnotenia cenných papierov - to znamená, že cenné papiere sú nesprávne ohodnotené vzhľadom na ich skutočnú hodnotu. Tento prístup k investovaniu často využívajú hodnotní investori.
Príklad pomerného rozpätia v reálnom svete
Na začiatku roku 2000 bolo priemerné pomerné rozpätie spojené s obchodovaním na burze cenných papierov v New Yorku (NYSE) 0, 6%. S rastúcou popularitou elektronických obchodných platforiem sa však proces tvorby trhu v posledných rokoch stal čoraz efektívnejším. To prispelo k zníženiu priemerného proporcionálneho rozpätia na dnes menej ako 0, 2%.
Je však dôležité poznamenať, že ide iba o priemerný údaj. V prípade vysoko likvidných cenných papierov, v ktorých sa pri každej obchodnej relácii menia milióny alebo dokonca desiatky miliónov akcií, môže byť pomerné rozpätie len niekoľko bázických bodov. Na druhej strane cenné papiere, ktoré majú veľmi malý objem, môžu mať oveľa vyššie proporcionálne rozpätia.
Okrem týchto faktorov môžu byť úmerné rozpätia ovplyvnené aj veľkosťou dávky daného poradia. Napríklad blokový obchod by bol predmetom nižšieho pomerného rozpätia, zatiaľ čo obchod s nepárnymi položkami by bol predmetom vyššieho.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.