Procter & Gamble sa orezáva smerom nadol
Procter & Gamble Co (PG) je gigantom odvetvia spotrebného tovaru, ale jeho veľkosť sa za posledných niekoľko rokov zmenšila. V tomto článku uvádzame toto zníženie do perspektívy skúmaním niektorých obchodných a stratégií spoločnosti Procter & Gamble.
Hlavné podnikanie
Od svojho založenia v roku 1890 sa spoločnosť Procter & Gamble stala jedným z najvýznamnejších poskytovateľov spotrebného tovaru na svete. Spoločnosť Procter & Gamble s trhovou kapitalizáciou vo výške 212, 67 miliárd USD k 2. októbru 2018 pôsobí v približne 70 krajinách a vlastní portfólio známych značiek, ako sú Head & Shoulders, Olay, Pantene, Gilette, Crest, Dawn, Tide. a Febreeze. Podľa výročnej správy spoločnosti v roku 2018 zo 48 značiek, ktoré v súčasnosti vlastní, generujú tržby v hodnote 66, 8 miliárd dolárov ročne. [1]
Predaj a čistý zisk
Vo svojej výročnej správe z júna 2018 spoločnosť Procter & Gamble vykázala nárast tržieb o 3%, hoci organický rast tržieb bol iba 1% a nárast objemu bol 2%. Hlavný zisk spoločnosti P&G na akciu vzrástol o 8% na 4, 22 dolárov na akciu. To však nie je pripisované rastu čistého príjmu, ale hlavne odkupom akcií. [2]
Zákon o daňových úľavách a pracovných miestach v USA z roku 2018 ovplyvnil čistý zisk z operácií, ktorý sa v roku 2018 znížil o 3% alebo 333 miliónov dolárov. [3]
Strategické smerovanie
Akcionári spoločnosti Procter & Gamble sa môžu ospravedlniť tým, že vedenie spoločnosti pokračovalo v dosahovaní dvoch svojich hlavných strategických cieľov. Jedným z nich je zavedenie významného plánu produktivity a úspory nákladov. Two realizuje odpredaj nepodstatných značiek.
Od roku 2012 Procter & Gamble realizuje plán úspor produktivity a nákladov v týchto špecifických oblastiach: výskum a vývoj, dodávateľský reťazec a marketing a režijné náklady. Zníženie nákladov uľahčuje napríklad zjednodušenie rozhodovania a výroby v oblasti riadenia, aby sa podporili celkové ciele rastu spoločnosti Procter & Gamble. [4]
Vo svojej výročnej správe za rok 2018 spoločnosť odhaduje, že tento plán úspory nákladov vyústil do ročných hrubých úspor pred zdanením vo výške 3, 3 miliardy dolárov. [5]
V roku 2017 spoločnosť Procter & Gamble uviedla, že k tomuto programu pribudnú ďalšie roky, pričom dúfa, že zníži náklady v dodávateľskom reťazci, určité marketingové činnosti a režijné náklady. [6]
Okrem tohto úsilia sa spoločnosť Procter & Gamble rozhodla zmenšiť veľkosť svojho portfólia značiek, čo bolo spôsobené najmä tlakom investorov. V auguste 2014 sa spoločnosť pustila do plánu odpredať alebo skonsolidovať zhruba 100 značiek s cieľom zamerať pozornosť na svoje najziskovejšie aktíva. Za týmto účelom spoločnosť Procter & Gamble v júli 2015 uzavrela dohodu s francúzskym výrobcom kozmetických výrobkov Coty Inc (COTY) s obchodom vo výške 12, 5 miliárd dolárov, čo malo za následok odpredaj 43 jej značiek.
Podobne spoločnosť v novembri 2014 oznámila, že má v úmysle predať svoje podnikanie s batériami holdingovej spoločnosti Warren Buffet, Berkshire Hathaway Inc (BRK.A), v hodnote približne 2, 9 miliardy dolárov.
Spoločnosť plánuje tiež vylepšiť svoje portfólio. V roku 2018 Procter & Gamble uzavrela dohodu o kúpe spoločnosti Merck KGaA, mimoburzového zdravotníckeho podniku (OTC), za približne 3, 9 miliardy dolárov. Spoločnosť Merck KGaA predáva hlavne výrobky zdravotnej starostlivosti spotrebiteľom v Európe, Latinskej Amerike a Ázii. Dohoda by sa mala uzavrieť v roku 2019. [7]
V roku 2018 sa spoločnosť Procter & Gamble rozhodla ukončiť svoje partnerstvo v oblasti zdravotnej starostlivosti PGT, podnik medzi ním a spoločnosťou Teva Pharmaceutical Industries, Ltd (TEVA), ktorá žije v obchodných priestoroch OTC pre spotrebiteľov. Spoločnosť Procter & Gamble, ktorá bola dokončená v júli 2018, očakáva, že z predaja prinesie približne 285 miliónov dolárov. [8]
Charakteristické črty
Aj keď spoločnosť Procter & Gamble zaznamenala pokles ceny akcií až v júli 2018, dlhodobí investori spoločnosti sa pravdepodobne nebudú príliš trápiť. Pre týchto investorov predstavuje rekordná úroveň nepretržitých dividend vyplácaná spoločnosťou Procter & Gamble určitú izoláciu proti krátkodobému a strednodobému poklesu cien akcií. [9]
Vo svojej výročnej správe za rok 2018 spoločnosť Procter & Gamble uvádza, že akcionárom priniesla hodnotu viac ako 14 miliárd dolárov. Spoločnosť odkúpila zásoby 7 miliárd dolárov a dividendy vyplatila 7, 3 miliárd dolárov. Zvýšila svoju dividendu o 4%, čo znamenalo 62. nepretržité ročné zvýšenie a 126. nepretržitý rok spoločnosť Procter & Gamble vyplatila dividendu - každý rok od svojho založenia v roku 1890. [10]
Spodný riadok
Pri pohľade na vyššie uvedené úvahy je sotva prekvapením, že Procter & Gamble je naďalej populárnym aktívom v portfóliách investorov. Viac ako 125 rokov spoločnosť dokázala, že dokáže úspešne rozvíjať svoje podnikanie prostredníctvom rôznych ekonomických podmienok - vzhľadom na svoju obrovskú veľkosť to nie je žiadny malý čin. Hoci neexistuje žiadna záruka, že jej budúcnosť bude rovnako úspešná ako jej minulosť, osvedčené výsledky spoločnosti Procter & Gamble o vytváraní hodnoty pre akcionárov určite poskytujú základ pre dôveru. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Kto sú hlavní konkurenti spoločnosti Procter & Gamble?“).
zdroj:
- 1-8, 10. 2018 Výročná správa
- 9 Pokles ceny akcií