Enterprise Value-to-Sales - EV / Definícia predaja
Hodnota podniku k predaju (EV / tržby) je oceňovacie opatrenie, ktoré porovnáva podnikovú hodnotu (EV) spoločnosti s jej ročným predajom. Predaj EV poskytuje investorom kvantifikovateľnú metriku toho, koľko to stojí na kúpu predaja spoločnosti.
Vzorec pre podnikovú hodnotu predaja - EV / predaj je
EV / Predaj = MC + D - CCA ročný predaj kdekoľvek: MC = Trhová kapitalizáciaD = DebtCC = Peňažné prostriedky a ekvivalenty hotovosti \ begin {zarovnané} & \ text {EV / Sales} = \ frac {\ text {MC} + \ text {D } - \ text {CC}} {\ text {Ročný predaj}} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {MC} = \ text {Trhová kapitalizácia} \\ & \ text {D} = \ text {Debt} \\ & \ text {CC} = \ text {Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty} \\ \ end {zarovnané} EV / predaj = ročný predajMC + D − CC, kde: MC = kapitalizácia trhuD = DebtCC = hotovosť a peňažné ekvivalenty
Ako vypočítať hodnotu podniku na predaj - EV / tržby
Hodnota predaja podniku sa vypočíta podľa:
- Pridanie celkového dlhu k trhovému stropu spoločnosti
- Odčítanie hotovosti a ekvivalentov hotovosti
- A potom vydelením výsledku ročným predajom spoločnosti
Niekedy sa používa trochu komplikovanejšia verzia hodnoty podniku s niekoľkými ďalšími premennými. Zložitejší vzorec pre EV je:
EV = MC + D + PS + MI - CC: PS = Preferované shareMI = menšinové úroky \ begin {zarovnané} & \ text {EV} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PS} + \ text {MI} - \ text {CC} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {PS} = \ text {Preferované zdieľania} \\ & \ text {MI} = \ text {Menšinové úroky} \\ \ end {zarovnané} EV = MC + D + PS + MI - CC, kde: PS = Preferované akcieMI = Menšinový úrok
Čo vám povie Enterprise Value-to-Sales (EV / Sales)?
Hodnota podniku k predaju je rozšírenie ocenenia ceny k predaju (P / S), ktoré namiesto trhovej hodnoty využíva trhovú kapitalizáciu. Je vnímaná ako presnejšia ako P / S, čiastočne, pretože samotná trhová kapitalizácia pri hodnotení spoločnosti nezohľadňuje dlh spoločnosti.
Všeobecne platí, že násobok nižšej hodnoty predaja / predaja znamená, že spoločnosť sa považuje za atraktívnejšiu alebo podhodnotenú. Opatrenie EV / predaj môže byť záporné, ak je hotovosť v spoločnosti vyššia ako trhová kapitalizácia a štruktúra dlhu, čo signalizuje, že spoločnosť sa dá kúpiť v zásade s vlastnou hotovosťou.
Opatrenie EV-to-sales môže byť mierne klamlivé. Vysoký predaj z predaja môže byť znakom toho, že investori veria, že budúci predaj sa výrazne zvýši. Nižší predaj z predaja môže signalizovať, že vyhliadky do budúcnosti nie sú príliš atraktívne. Porovnajte predaj EV s predajom iných spoločností v odbore a pozrite sa hlbšie do spoločnosti, ktorú analyzujete. Hodnoty predaja a predaja sa zvyčajne pohybujú medzi 1 a 3.
Kľúčové jedlá
- EV / predaj je kvantifikovateľná metrika toho, koľko to stojí na kúpu predaja spoločnosti.
- Nižší násobok EV / predaj znamená, že spoločnosť je atraktívnejšia alebo podhodnotená.
- Meranie sa považuje za presnejšie ako P / S, ktoré nezohľadňuje dlhové zaťaženie spoločnosti.
Príklad použitia hodnoty podniku na predaj - EV / predaj
Predpokladajme, že spoločnosť oznámila tržby za rok 70 miliónov dolárov. Spoločnosť má v knihách 10 miliónov dolárov krátkodobých záväzkov a 25 miliónov dolárov dlhodobých záväzkov. Má aktíva v hodnote 90 miliónov dolárov, z toho 20% v hotovosti. Nakoniec má spoločnosť 5 miliónov akcií nesplatených kmeňových akcií a súčasná cena akcií je 25 USD za akciu. Pri použití tohto scenára je hodnota podniku v spoločnosti:
EV = Trhový strop (5 miliónov akcií × 25 USD cena akcií) + Celkový dlh (10 miliónov + 25 miliónov dolárov) −Cash (90 miliónov dolárov × 20%) = 125 miliónov dolárov + 35 miliónov miliónov - 18 miliónov dolárov \ začiatok {zarovnané} \ text {EV} & = \ text {Market Cap (5 miliónov akcií} \ times \ text {\ $ 25 Stock Price)} \\ & \ quad + \ text {Celková zadĺženosť (\ 10 miliónov $} + \ text {\ $ 25 miliónov)} \\ & \ quad - \ text {Hotovosť (\ 90 miliónov dolárov} \ krát 20 \%) \\ & = \ 125 $ \ text {milión} + \ 35 $ \ text {milión} - \ 18 dolárov \ text {milión} \\ & = \ 142 EUR \ text {milión} \ end {zarovnaný} EV = trhový strop (5 miliónov akcií × cena akcií 25 $) + celkový dlh (10 miliónov + 25 miliónov dolárov) - −Cash (90 miliónov dolárov × 20%) = 125 miliónov dolárov + 35 miliónov dolárov- 18 miliónov dolárov
Ďalej, aby ste našli EV-to-sales, jednoducho vydeľte vypočítanú podnikovú hodnotu predajom. V tomto príklade je predaj EV:
EV / predaj = 142 miliónov dolárov 70 miliónov dolárov = 2, 03 \ začiatok {zarovnaný} & \ text {EV / predaj} = \ frac {\ $ 142 \ text {milión}} {\ $ 70 \ text {milión}} = 2, 03 \\ \ koniec {zarovnané} EV / predaj = 70 miliónov USD 142 miliónov = 2, 03
Ak vezmete pomer EV / obrat o krok ďalej, zvážte Coca-Cola. Spoločnosť má k 31. januáru 2019 trhový strop 206 miliárd dolárov. Celkový dlh k 28. septembru 2018 bol 40, 6 miliárd dolárov. Peňažné prostriedky a ich ekvivalenty sú 13, 8 miliárd dolárov. Predaj Coca-Cola za posledných 12 mesiacov bol 32, 3 miliardy dolárov. Hodnota EV pre Coca-Cola je 232, 8 miliárd dolárov alebo 206 miliárd dolárov + 40, 6 miliárd dolárov - 13, 8 miliárd dolárov. Jeho násobok predaja / predaja je 7, 2 alebo 232, 8 miliárd dolárov / 32, 3 miliárd dolárov.
Rozdiel medzi predajom a predajom a predajom (P / S)
Pomer EV k predaju zohľadňuje dlhy a hotovosť, ktoré má spoločnosť. Pomer ceny k predaju zatiaľ nie je. Pomer ceny k predaju sa počíta rýchlejšie, pričom ako čitateľ sa použije iba trhová hranica spoločnosti. Majitelia dlhopisov však majú nárok na predaj a mali by sa teoreticky zahrnúť do ocenenia.
Obmedzenia používania podnikovej hodnoty na predaj - EV / predaj
Pomer EV / predaj vyžaduje výpočet hodnoty podniku, čo znamená trochu viac kopanie. Zvyčajne sa používa na akvizície, kde nadobúdateľ prevezme dlh spoločnosti, ale získa aj hotovosť. V predaji sa nezohľadňujú ani náklady alebo dane spoločnosti.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.