Preferenčné akcie verzus obligácie: Aký je rozdiel?

Preferenčné akcie a dlhopisy sú dva rôzne typy finančných nástrojov. Preferenčné akcie - tiež označované ako prioritné akcie - sú nástrojom vlastného imania, ktorý je známy tým, že dáva majiteľom preferenčné práva v prípade výplaty dividend alebo likvidácie podkladovou spoločnosťou.

Dlhopis je dlhový cenný papier vydaný spoločnosťou alebo subjektom vlády, ktorý nie je zaistený aktívom.

Preferenčné podiely

Preferenčné akcie sú akcie akcií spoločnosti vydané prednostným akcionárom alebo zainteresovaným stranám. Rovnako ako kmeňové akcie, prioritné akcie predstavujú vlastníctvo spoločnosti. Na rozdiel od kmeňových akcií preferenčné akcie zvyčajne nemajú hlasovaciu právomoc, ale dávajú držiteľovi preferenčných akcií nárok na konkrétnu štvrťročnú sumu dividend a prednosť pred kmeňovými akciami v prípade likvidácie spoločnosti.

Spoločnosti môžu vydávať štyri hlavné typy prioritných akcií:

• Kumulatívne preferované zásoby
• Neaumulatívne preferované zásoby
• Zúčastnené preferované zásoby
• Prevoditeľné preferované zásoby

Preferenčné akcie sú optimálnou alternatívou pre investorov s rizikom averzie k akciám. Spadajú medzi kmeňové akcie a podnikové dlhopisy v spektre rizík. Preferované akcie môžu ponúkať stabilný tok dividend podobný výplate úrokov, ktoré sú prisľúbené držiteľom dlhopisov. Preferovaní akcionári majú tiež vyššie likviditné práva ako kmeňové akcie, stále však klesajú po dlhopisoch.

Spoločnosti sa dohodli, že vyplatia dividendy prednostným akcionárom pred dividendami spoločným akcionárom. Rezervy môžu tiež vyžadovať prednostné dividendy z akcií pri likvidácii a môžu obsahovať aj špeciálne práva na hodnoty akcií v likvidácii.

dlhopisy

dlhopisy

Dlhopisy sú podnikové alebo štátne dlhopisy, ktoré nie sú zaistené aktívom. Všetky typy dlhopisov sú dlhopisy, ale nie všetky dlhopisy sú dlhopisy. Zabezpečené dlhopisy patria do ich vlastnej triedy a možno ich identifikovať podľa zabezpečenia spojeného s dlhopisom.

Štruktúrovanie dlhopisu ho robí rizikovejším ako zabezpečený dlhový nástroj, pretože kolaterál ho nezaistí. Pokiaľ však ide o spektrum rizík, dlhopisy majú menšie riziko ako prioritné akcie z dôvodu ich prednostných práv na likvidáciu. Ak ide o dlhový nástroj, dlhopisy sú nadradené prednostným akciám, ak by došlo k bankrotu alebo likvidácii.

Existujú dva hlavné typy obligácií:

• Konvertibilné dlhopisy
• Nekúpiteľné dlhopisy

Všetky dlhopisy sa riadia štandardným procesom štruktúrovania a majú spoločné črty. Najprv sa vypracuje dôverná zmluva, ktorá je dohodou medzi vydávajúcou spoločnosťou a správcovskou spoločnosťou, ktorá riadi záujmy investorov. Ďalej sa rozhodne o sadzbe kupónu, čo je úroková miera, ktorú spoločnosť vyplatí držiteľovi dlhopisu alebo investorovi. Táto sadzba môže byť pevná alebo pohyblivá a závisí od úverového ratingu spoločnosti alebo úverového ratingu dlhopisu.

Dlhopisy zvyčajne získavajú vyššiu úrokovú platbu ako zabezpečený dlh, aby kompenzovali niektoré riziká kolaterálu. V každej zmluve o dlhopise sa tiež podrobne uvedie seniority splácania v prípade likvidácie. Držitelia dlhopisov budú vyplatení pred prednostnými akcionármi, ale môžu byť podriadení iným typom dlhov v účtovných knihách spoločnosti, ako sú napríklad pôžičky pre starších. Ak to fondy umožňujú, majiteľ dlhopisu môže dostať svoje plné splatenie istiny dlhopisu s úrokmi. Každá likvidácia je iná a ovplyvní konečnú platbu majiteľovi dlhopisu.

dôležitý

Mnoho investorov môže mať na výber medzi prioritnými akciami alebo dlhopismi spoločnosti.

Osobitné úvahy

Primárne zváženie výberu medzi prioritnými akciami a dlhopismi závisí od rizika. Preferovanými akcionármi sú zvyčajne sľúbené výplaty dividend a niektoré práva na likvidáciu. S akciami sa však stále obchoduje otvorene na burze s hodnotou určenou predovšetkým trhom.

Dlhopis môže byť menej rizikový ako preferované akcie, ale zvyčajne bude mať aj nižší očakávaný výnos. V prípade dlhopisu sa vlastníkovi sľubuje úplné splatenie istiny spolu s úrokmi za konkrétne obdobie. Dlhopisy sú tiež vyššie v poradí podľa počtu odpracovaných rokov, pokiaľ spoločnosť musí likvidovať.

Kľúčové jedlá

• Preferenčné akcie sa tiež označujú ako prioritné akcie.
• Preferenčné akcie dávajú majiteľom prednostné práva na vlastné imanie v prípade výplaty dividend alebo likvidácie zo strany podkladovej spoločnosti.
• Dlhopis je dlhový cenný papier vydaný spoločnosťou alebo subjektom vlády, ktorý nie je zaistený aktívom.
• Dlhopisy majú vyššiu splatnosť pri splácaní likvidácie ako prednostné akcie.
• Riziko je primárnym faktorom, ktorý odlišuje preferované akcie a dlhopisy.